“两种做法省下基金交易费 换购买渠道或付费方法”

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浮动费率革新试水 目前暂限于债券基金基民期待已久的基金费率革新终将破冰。据业内人士透露，涉及浮动费率的基金革新产品答辩会

浮动费率革新试水 目前暂限于债券基金

基民期待着长期以来的基金汇率创新迟早会破冰。 业内人士表示，基金创新产品浮动汇率答辩会将于近日在北京举行，包括华安、富国基金等申报的浮动汇率基金在内，预计很快上市。 但是，目前各企业报告的消息显示，相关汇率创新产品试水是债券基金中关注度最高的股票基金何时实施浮动汇率，没有时间表。

事实上，目前很多基金都能通过改变购买渠道或付费方法省下交易费率，投资者与其被动等待基金费率革新，不如主动无风险套利基金费率。

与管理汇率创新相关的业绩

据了解，包括华安基金、富国基金等率先申报关联浮动费率革新产品的基金企业参加了上述答辩会的首批答辩。

其中，华安此次参加答辩的产品是今年1月正式报告的“华安年红定期开放债券型证券投资基金”，其一大特色是在管理费征收模式中引入“支点汇率波动”机制，通过管理费“双向波动、对称提取”的收款结构安排，

根据基金募集申请核准进度公示表，富国此番答辩的革新产品是“双胞胎”，分别是“富国目标收益两年期纯债债券基金”和“富国目标收益一年期纯债债券基金”。其收钱模式则是采取为投资人的业绩贡献高则收钱多，业绩贡献低则管理费比较低的模式。

从具体操作来看，该模型在管理费中设定收取点和最高点。 以一年期产品为例，假设起点和最高点分别为4%和9%，则该基金一年期满后，如果收益率不足4%，基金企业不收取管理费。 如果收入在9%以上，最高收取一个固定比率的管理费。 对于4 %~9 %之间的收益区间，分为2~3个阶段的管理费征收比例。

基金实行浮动费率的收钱模式将使基金企业收取的管理费与基金业绩挂钩，无疑将大大利好基民。不过，从目前各家企业上报的新闻来看，关联革新产品的试水最佳选择在封闭式管理的定期开放类债券基金中。

(/h ) )套利一)交易所购买折扣lof投入数千份10万元以上

目前，有些股票基金为lof基金（“上市型开放式基金”），投资者既可在银行网点（场外）按基金净值申购与赎回基金份额，也可在交易所（场内）按二级市场价钱买卖该基金。投资者通过二级市场交易lof基金，可减少交易费用并有折价买入的机会。

显示，lof在二级市场交易不收户费和印花税，交易佣金为0.3%，可随交易量的增大而下跌，根据双向交易统计，lof内双边交易汇率为0.6%。 另一方面，场外交易的情况下，申购和赎回的活跃股票型基金的交易汇率为2%左右，最高可达2.5%。 同时，目前许多lof二级市场交易价格比基金有折扣。 (请参阅表)

如投资者甲本周二以10万元在银行柜台购买天治核心成长，申购价为当天单位净值0.5405元/份，扣除1.5%、近1478元的申购手续费后，可申购182279.68份基金份额。

投资者乙方当天以10万元在二级市场买入天治核心增长，以当日收盘价0.537元计算，扣除0.3%的交易佣金，下单手续费约299元，可认购约185662笔基金份额。 同样的本金，投资者乙方持有的基金份额约比甲方多3383只。

套利二：后端收钱利长线 持有超5年可免申购费

基民购买基金通常采取前端收钱的方法，购买时支付购买费。 如果使用后端收钱，在出售之前支付，投资期长的话，可以节约交易费用。

以广发聚丰为例，其前端申购费率最高为1.5%，赎回费率最高0.5%，而使用后端收钱模式，随着持有期限的增加申购费逐渐减少， 1年以内申购费率为1.8%，1年~2年为1.5%，2~3年为1.2%，持有超5年后不收取申购费和赎回费。

如果持有期在3年以内，则后端收款模式和前端收款模式大致相同。 在后端收钱，适合决定投资期限在3至5年以上的资金，例如投资资金。

长时间投资

次汇率会影响较大的利益

“实行浮动费率当然是好事，不过，债券基金收益波动能有多大？股票基金收益起伏比较大的产品，将费率和业绩挂钩才更有意义。”有基金持有人如是表示。据沪上一位基金企业人士透露，目前还没收到有基金企业上报权益类浮动利率产品的消息，只能说以后不排除有基金企业会尝试。

基金的投资价格，基民仔细计算并不是没有理由的。 据介绍，在美国市场上，重复采用浮动管理费模式的典型企业包括富裕企业( fidelity )和骏利( janus )等非常重视投资者利益的企业。

基金研究人士指出，“费用对基金收益的重要性在于其强大的复利扩张效应，即使微小的长时间费用差异也将产生巨大的长时间收益差异”。举例看，假设用100万元购买基金，投资10年，最终两只基金扣除费用前的年化回报均为10%，那么，选择管理费率为1%的基金会返还给投资者236.73万元；选择管理费率为1.5%的基金会返还给投资者226.09万元，两者相差近10万元。

而据徳圣基金研究中心的例证，1983~2003年，以10万元投资美国先锋企业的指数基金和主动型管理基金，投资高费率的主动型管理基金收益仅为投资低费率的指数基金收益的57%，相当于后者比前者多赚七成多。