“信用债持续调整 7月以来债基最大跌幅超2%”

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上周五，上证国债指数收于138.40点，较前周微涨了0.06点，上交所企债市场窄幅整理，上证企债指数收于166.15点，

上周五，上证国债指数为138.40点，比上周上涨0.06点，上海证交所企业债市场收窄整理，上证企业债指数为166.15点，比上周下跌0.14点。 从趋势图来看，上周市场资金面依然紧张，交易所债市上涨乏力，但银行间债市再次下跌，创下近期新低。

受到部分债券信用评级下调的影响，近期债券基金收益也遭到下挫，7月以来最高跌幅为2%。根据好买基金研究中心监测的数据显示，12家企业累计持有40亿元被降级的债券，工银瑞信、鹏华以及博时排名前三。

值得观察的是，产业债务是近期评级下调的重要灾区，但在降级潮中，城市投资债务很少涉及。 对此，泰信基金固定收益投资总监何俊春在接受证券日报基金信息部记者采访时表示，城镇债务具有政府隐性担保，发生信贷问题的概率低于产业债务。

信用债持续调整 7月以来债基最大跌幅超2%

上海证券交易所国债市场小幅上涨，上周五上海证券指数为138.40点，比上周上涨0.06点，全周收盘3.30亿元，成交量持续低位。 上海证券交易所企业债市场收窄，周五沪股企业债指数收于166.15点，比上周下跌0.14点，共计87.15亿元。 从趋势图来看，上周市场资金面依然紧张，交易所债市上涨乏力，但银行间债市再次下跌，创下近期新低。

近期信用债持续调整，其中企业债和城投债下跌更为迅猛，《证券日报》基金信息部根据数据统计显示，上半年企业债平均涨幅为1.5%，而7月以来平均跌幅0.52%。

企业债中9头同期跌幅超过10%，11安钢01、12中富01、11安钢02、12南糖债同期跌幅分别为17.34%、16.88%、15.61、15.13%，随着价格下跌，二级市场

7月份以来，城投债走势也不容乐观。09青州公司债7月以来下跌13.5%，同期成交量升至0.54亿元，而整个上半年成交量只有0.22亿元。此外，10渝交通和12赤峰红山债7月以来跌幅分别为9.41%和9.27%。

《证券日报》基金信息部数据显示，长盛同丰等级、信诚岁添金、新银稳定增利c跌幅分别为2.38%、1.96%、1.9%。

泰信基金固定收益投资总监泰信增强收益的基金经理何俊春在接受《证券日报》基金信息部记者采访时称，近期信用债调整首要与资金面中性偏紧、机构降杠杆和部分债券信用评级下调有关。

好买基金研究中心的曾令华认为，近期债市的负面影响来自于债券评级的下调。 今年6月以来，债券出现评级机构大幅下调信用债务评级。

今年以来截至7月底，信用债中有42只债券的债项评级下调，475只债券的主体评级下调。在如此大面积的评级下调的影响下，债市表现疲弱，特别是信用债的表现，以中债高收益公司债净价指数为例，6月1日处于94.86的阶段高点，7月1日处于94.27点，8月1日是93.58点，处于近一年多以来一个比较大的调整阶段。最新的点位甚至低于“钱荒”严重时的6月末。

12家公司的40亿元债券被降为工银瑞信鹏华博时，排名前三

好买监测的数据显示，从年基金二季报中可提取的债券统计数据观察，工银瑞信基金企业总共持有8.27亿元此次被降级的债券，鹏华基金企业位居次席达6.17亿元，博时排第三位，达到5.55亿元。

其次是华夏3.49亿元、天弘3.33亿元、招商3.07亿元、信诚3亿元、民生加银1.64亿元、万家1.62亿元、东方1.31亿元、中海1.3亿元、中银1.26亿元。

对于普通的债券型基金，影响较大，在债券下调评级的并且，价钱也有较大的下滑，幅度较大的如11华锐01、12湘鄂债、12中富01债等，从6月至7月末，价钱下跌超过10%，而且从统计来看，下调评级的债券，普遍弱于未来下调评级的债券，对债券型基金净值影响负面。

值得观察的是，产业债是近期评级下调的重灾区，但降级潮中较少涉及城投债，对此，泰信基金何俊春称，城投债具有政府隐性担保，出现信用事情的概率小于产业债。数据显示，截至二季度末，该基金城投债配置达到了83%，排名债券型基金首位。(ccstock)