“银行理财资金入市或将提速”

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日前证监会有关负责人确定表示，将引诱银行理财计划越来越多面向二级市场进行长时间投资和价值投资，这意味着――在

日前证监会有关负责人确定表示，将引诱银行理财计划越来越多面向二级市场进行长时间投资和价值投资，这意味着――

在经历了年的高速扩容之后，银行理财产品市场格局有望迎来新变化。

日前，证监会主席助理吴利军在一次调研中确定表示，要加强越来越多类型的机构投资者与商业银行等金融机构的合作，在投资组合中增加相对安全、高回报的理财产品，引诱银行理财计划越来越多面向二级市场进行长时间投资和价值投资。

这是自2009年7月银监会叫停银行理财产品入市之后，证监会对这一问题的首次表态。业内拆析人士表示，虽然目前银行理财产品大规模入市政策尚未松绑，但随着央行下调存款准备金率，流动性紧张的局面将逐步缓解，加上银行理财产品已进入卖方市场，同质化竞争严重，银行理财产品入市或将提速。

“实际上，目前银行理财产品是可以直接入市的。”北京市星石投资管理有限企业总裁杨玲介绍说，根据银监会的规定，对比银行的高端顾客尤其是私人银行的顾客，银行可以发行直接进入二级市场理财产品，“目前一点私募基金与工商银行、交通银行、光大银行、民生银行等银行联合开展私人银领域务，使用的都是银行理财产品模式。并且，公募基金的"一对多"业务、券商的集合理财有很多都是使用这种模式。只是由于这些产品大部分都是对比私人银行顾客，通常的顾客不太容易在柜台上看到关联资料。”

从私人银行立场看，二级市场产品将成为其主流配置。“从私人银行自身发起的产品看，能够稳定提供同时可供理财师随时配置的资产类别，除了固定收益产品就只有二级市场产品了。”杨玲说。

而从国外私人银领域务快速发展情况看，美林银行在具体的运作实践中，总结出了“投资时钟”理论，将资产分为股票、大宗商品、债券和现金四大类，根据不同的经济周期为用户进行不同类别资产的配置。在国内看，大宗商品短期还不太容易在私人银行实现配置，因为此，除现金和债券(或者其他固定收益产品)外，股票型产品不可不使的将成为未来私人银行争夺市场的利器。

银行高端理财产品入市已占得先机，业内人士认为，允许理财资金进入二级市场也将是大势所趋。

“年银行理财产品规模大爆发，首要原因还是中短期固定收益或者是准固定收益的理财产品受到追捧。从本质上来说，这是银行将高息差下的超额利润，以资产池的方法对储户进行补贴，以应对负利率下储户的不稳定性。”杨玲说。

中国银行个体金融总部产品革新团队主管周箭明则认为，随着通胀和流动性紧张局面的持续缓解，今年银行理财产品收益率会随之下降。这也意味着单纯依赖高息差的利润补贴模式，并不足以支撑银行理财产品市场的可持续快速发展。

业内拆析人士表示，目前固定收益类产品虽然在高端顾客的资产配置中占据主导，但也不可能再实现像前两年的超高收益。实际上，相比固定收益类产品是标配，真正能体现各家银行理财产品差异性的将是权益类产品。

银监会在今年1月1日正式实施《商业银行理财销售产品管理办法》中规定，理财产品自主进行风险评级，制定风险管控措施，进行分级审核批准。有业内人士认为，把银行理财产品风险等级由原来的三级细分为五级，这也为银行理财产品进入二级市场预留了政策空间。

风险等级细分意味着银行理财产品有了更大的操作余地。而吴利军也确定表示，证券企业在与商业银行等金融机构合作的过程中，需要通过业务革新，为越来越多的银行储户进入资本市场提供更好的证券投资管理服务。“对这类革新，监管部门将积极鼓励并予以支持。”

对此杨玲认为，如果银行理财产品无需经过信托直接投资于股市，将涉及金融业打破分业经营、开展混业经营的大大体上，具体情况还要看关联的政策法规的细则怎么规定。“值得关注的是，一旦国内混业经营得到突破，直接进入股市的理财产品将首先在私人银行行业迅速快速发展，在下一轮牛市中像当年的基金领域一样，将会有一个规模上的飞跃。”杨玲说。 (来源：新闻网――《经济日报》)(责任：张玮)分享到：

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