“国债逆回购成短期理财神器 收益率是活期存款57倍”

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银行“中考”临近，隔夜拆借利率暴涨，国债逆回购收益率飙升至20%每到年中，银行因半年考核，总是“差钱”，但今年体现得特别

银行“中考”临近，隔夜拆借利率暴涨，国债逆回购收益率飙升至20%

每年，银行由于半年的考核，总是“缺钱”，但今年表现得尤为明显。 昨天，在上海银行间市场，各期限品种同业拆借利率( shibor )再次大幅上升。 呼叫利率以578.4的基点上升，创下13.4440%的历史新高。 与此同时，短期理财火热的国债逆回购利率上升至20%。

银行钱紧，对央行采取释放流动性的举措望眼欲穿，但目前看来，央行依然“以不变应万变”。6月18日，央行依旧在公开市场发行了20亿元的央票，尽管地量发行，但是确定传达了央行不愿意进一步向市场注入流动性的态度。业内人士预计，接下来的两周，理财产品收益率还将持续上涨，到7月末或回归正常水平。

银行资金夜间拆借利率创历史新高

近日，银行资金市场钱荒闹得异常凶猛。对于资金市场，中央银行向来知冷知热。可这次，央行却表现出反常的严厉，任凭资金利率反复走高，却没有任何降准降息的预期，连公开市场操作的力度都比较温和，革新式的流动性管理工具也未曾亮相。

根据央行的数据，昨天，通过价格招标方法发行了20亿元的3个月中央车票。 价格为99.28元，参考收益率为2.9089%，利率与前期相同。

受此影响，昨日，shibor利率几近全线上涨，仅两周利率小幅下跌，其中隔夜利率大幅飙升578个基点，首次超过10%，一度到达13.4440%，创下历史新高。此外，1周利率亦首次突破10%，到达11.0040%，也创下历史新高。

同样能反映市场耻辱的还有昨天的回购市场。 昨日，沪市单日国债回购利率最高上涨至20%，与0.35%的普通收益率相比，单日国债回购收益率为57倍，10万元单日利息达到53元。 14天期国债逆回购利率升至9.2%，创历史新高。

银行理财产品收益重回年内最高水平

昨天，当地国有银行相关人士表示，市场资金压力传到银行理财产品市场，持续下跌的银行理财产品收益率开始停止下跌反弹。

据其粗略统计，6月上旬的银行理财产品平均预期收益率已连续上涨。尤其是一个月期限的短期银行理财产品，收益率大幅上涨至3.98%，重回年内最高水平。整体银行理财产品平均预期收益率为4.39%，较5月中旬的最低点4.24%，高出0.15%，多个银行都突击发行收益率超5%的理财产品，基本回到今年3月中旬的理财产品平均预期收益率水平。

一位股份制银行人士警告说，预计今年头五个月的银行理财产品收益率将持续下降，近期产品收益率可能只是暂时的。 三季度市场流动性依然宽松，预计将对银行理财市场做出反应，因此，全财科技商品收益率将继续探索。

美银美林昨日发表的研究报告称，预期内地拆息高企的情况会持续到7月份，shibor利率会在7月末下降到正常水平。据拆析，shibor高企有可能因为央行收紧银根令资金紧拙持续而导致。央行及其它内地监管机构可能借此处理“影子银行”问题，变相“惩罚”部分已购买高息债的小型银行。

业内人士认为，下两周财富技术商品的盈利水平将持续上升，但有可能从下月开始回落。 如果投资者想购买银行理财产品，这两周是最好的时机。

国债逆回购收益率为活期存款57倍

什么是 国债的逆回购？ 据频繁进行“倒挂”操作的老字号杨先生介绍，“倒挂”是指将你的钱按市场利率借给别人，借一天就是一天的倒挂，借七天就是七天的倒挂。 借款者以国债或公司债务为抵押物，目前上海市场是国债逆回购，深圳市场是公司债务逆回购。

长江证券关联人士介绍，投资者首先需开设证券账户，并开通国债逆回购的交易功能，然后输入资金量新闻，再点击“卖出”即可。值得观察的是，上交所国债逆回购的投资门槛为10万元；深交所公司债逆回购的投资门槛仅1000元。

目前，共提交8种国债逆回购产品，投资期分为1日、2日、3日、4日、7日、14日、28日和91日； 将9类公司债全部深度赎回，除了与上海证券交易所8类产品期限相同的产品外，还有182天的产品。

昨日，国债逆回购的1天期品种gc001（204001）在盘中出现飙涨，年化收益率最高达到20%。假设将10万元资金借出，当日收益就有近55.6元(10万×20%×1/360)，而10万元活期存款一天利息为0.97元，收益率为活期存款57倍。

由于国债逆回购的收益率就是投资者操作时的即时利率，投资者应把握交易时机，从一个交易日看，上午开盘时的价位大略是一天的平均价；下午2点至2点半之间的价位通常很高，值得关注；2点半过后，价钱通常会大跳水。从一年时间看，月末、季末、年末、大小长假前，市场资金紧张，国债逆回购的即时利率会飙升，通常会超过10%，尤其下午2点至2点半这一段时间是较好的投资时机。而随着第二季度末即将到来，国债逆回购也迎来了投资良机。