“下半年买银行理财产品 六七个点收益率或不太容易”

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今年6月底，国内银行理财产品预期年化收益率上演了一段高收益神话———不少银行理财产品最高预期年化收益率进入7字头(即7%

今年6月底，国内银行理财产品预期年化收益率上演了一段高收益神话———不少银行理财产品最高预期年化收益率进入7字头(即7%)。在经历了上半年的疯狂后，银行理财产品预期年化收益率下半年将何去何从？

种类的产品没有达到预期的收益

昨日重庆晚报记者获悉，根据国内媒体披露的银行理财产品半年报，今年上半年到期银行理财产品中，有90余款理财产品没有达到最高预期年化收益率。

发现 与黄金价格变动相关的财富科技商品约有19种没有达到预期。 由于黄金价格大跌，一家股份制商业银行有14种与黄金相关的财富技术商品，未达到最高预期年化收益率。

与外汇汇率表现挂钩的理财产品，也有20多款未达到预期。某国有商业银行的1款日元汇率挂钩人民币、2款英镑汇率挂钩人民币理财产品均没有达到最高预期年化收益率；某外资银行的系列挂钩外汇汇率表现的理财产品，也没有达到最高预期年化收益率。

另外，信托计划类财富技术商品没有达到很多预期收益。 据新闻报道，在一家股份制商业银行中，18种理财产品没有达到最高预期年化收益率，这些理财产品都与信托挂钩。

下半年高收益率或难维持

银行理财产品的预期年化收益率，下半年将去哪里？ 中信证券研究部金融产品集团解体认为，高收益率状态下半年或难以维持。

拆析认为，对理财市场来说，8号文(银监局关于规范理财产品的关联文件)现对非标债权比例规定将及时遏制住部分银行过激的行为，央行的态度有利于纠正流动性的过度错配。在一系列风险控制组合拳下，市场信用风险及系统性风险有望降低，低风险的银行理财产品风险相对可控。部分激进的银行最近将面临较大的合规及流动性压力。下半年经济形势不容乐观，理财产品的投资不良率可能有所上升。

分析表明，受8号文的影响，银行理财收益率面临下行压力。 另一方面，高收益率的非标准债权比例受到限制，可能会降低理财资金的投资收益率。 另一方面，财科技商品的单独会计、规范管理、新闻披露等会提高理财业务的价格。 银行受利率市场化、经济放缓、杠杆化等影响，利润被大幅压缩，难以维持过高的收益率。

“下半年流动性可能转向中性或偏紧，市场利率或将上行。”拆析称，并且，银行间竞争加剧，各类金融机构理财产品不断涌现，争夺固定收益市场份额。随着利率市场化的推进，银行理财产品的揽储功能将逐渐被市场化定价的存款取代，其收益率将取决于产品的投资收益。

拆析认为，随着利率市场化进一步推进，银行理财产品可能会受到存款利率浮动区间上调的影响，但利率市场化的加速也将迫使银行将业务要点向理财倾斜。预计理财市场将依然保持相对稳定的快速发展速度，并逐渐走向规范化。