“购买地产信托须警惕兑付风险”

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面对今年二季度房地产信托的年内兑付高峰，令市场意外的是，近期地产信托的发行却大行其道，今年前５个月集合房地产信托募资规模

面对今年二季度房地产信托的年内兑付高峰，令市场意外的是，近期地产信托的发行却大行其道，今年前５个月集合房地产信托募资规模达908.53亿元，约占整个融资规模的三成，５月地产信托融资占比已达32.46%，地产行业再度成为信托资金的最首要投向。

用益信托统计数据显示，今年前五个月房地产信托占总设立规模的29.85%，比去年全年21.83%的比重上升约8个百分点，基本上各月房地产信托融资规模居首位。 前五个月的成立规模分别为166.20亿元、136.64亿元、125.03亿元、162.95亿元、169.05亿元，分别比去年同期增长8.9%、97.4%、15.4%、142.8%、104.7%

面对地产信托的抬头之势，有业内人士拆析称，去年下半年以来，房地产市场的悄然升温成为助推房地产信托回暖的一个首要原因。一方面房地产开发热情上涨，对资金的诉求更旺盛；另一方面，楼市的回暖使地产信托违约风险降低，投资者对地产信托的认同度也有所上升。

“不仅房地产市场的恢复为房地产信托的增长复苏奠定了基调，《新国五条》也使房地产信托的回归良好。 ”据益信托研究员王利分析，房地产信托和支柱产业信托呈现这种趋势，今年支柱产业信托的衰退促使信托企业将业务重心转向房地产行业，前5个月支柱产业信托规模为22.38%，比去年接近29%的占有率大幅上升。

不过，此轮房地产回暖仍停留在表面上。有拆析人士这样认为，为了应对二季度的年内兑付高峰，不乏一点快到期的信托产品提前清盘，然后再通过发行新产品接力，或者直接以其他项目或者建筑企业的名义进行融资度过兑付期。

统计数据显示，全年房地产信托到期兑付约3000亿元，其中集合信托兑付规模达1900亿元，一季度至四季度兑付规模分别为450亿元、600亿元、500亿元、340亿元 现在紧张的第二季度兑换高峰期也将平稳度过。 房地产信托风险会解决吗？ 对此，益信托拆师徐颖风向北京商报记者表示，楼市回暖将大大缓解房地产信托的挤兑压力，今年的大规模爆发风险是不可能的，但个别风险将不可避免。

近期陷入兑付危机的项目中同样不乏地产信托的身影，如安信信托昆山房地产项目、中信信托舒斯贝尔项目、中融信托青岛凯悦项目等。对此有专家建议，在选择房地产信托时，除了要看其抵押物是否充足以外，更要关注融资方的资质，毕竟房地产信托最大的风险就是政策风险，从哪些出一些事项目也不难看出，地产调控政策更容易使一点中小开发商陷入现金流困局，从而造成兑付危机。