“1.5万亿理财产品月末集中到期 高收益难以持续”

本篇文章1570字，读完约4分钟

央行提供流动性支持后，利率波动和流动性紧张状况将逐步缓解 本月末，中国银领域有超过1.5万亿元理财产品到期。与此并且，商

央行提供流动性支持后，利率波动和流动性紧张将逐渐缓解

本月末，中国银领域有超过1.5万亿元理财产品到期。与此并且，商业银行却在不断提高理财产品预期收益率。昨日，中央财经大学教授、中国银领域研究中心主任郭田勇在接受商报记者采访时认为，央行前日宣布向部分金融机构提供流动性支持后，随着时点性和情绪性因素的消除，预计利率波动和流动性紧张状况将逐步缓解。

财富科技商品的高收益难以持续

“最近一周，银行理财产品预期收益率从不足5%一路飙升至6.5%左右，有些银行的甚至高达7%。”昨日，市内一股份制商业银行人士坦言，如此高的收益，即便是在理财产品井喷的年6月底也未曾见过，当时理财产品预期收益率普遍在6%左右。

公开资料显示，民生银行6月25日起发行的财富科技商品中，2种收益率达到7%，期限分别为35天和40天。 据银网统计，在财富科技商品销售中，预期收益率超过6%的财富科技商品达到23种，且这些高收益的财富科技商品并非都是为高端顾客打造的，8种财富科技商品投资起点不足10万元，投资期限为3万元

“我们最近两天发的几款理财产品，预期收益率均在6.5%以上。”一家股份制商业银行理财经理向商报记者介绍，这几天追加的两款理财产品也同样风险较低，投资方向都是一点票据类、债券类。

据市商业银行产品研发部人士介绍，到7月中下旬，银行资金面恢复正常后，理财产品的高收益现象难以持续。

流动性紧张将逐步缓解

国际评级机构惠誉此前报告称，本月末最后10天，中国中银领域1.5万亿元以上的财富科技商品将到期。 对此，一位投资者表示，对银行财科技商品的高收益能否按期交易有些担心。

昨日，郭田勇在接受商报记者采访时说，央行6月25日晚间宣布向部分金融机构提供流动性支持后，市场资金紧张状况出现缓解。昨日，中国1年期利率掉期跌36个基点至3.70%，周二报4.06%。同日，隔夜质押式回购利率已回落至5.83%，比6月20日回落了592个基点。上海银行间同业拆放利率（shibor）隔夜利率也延续下跌，再跌75.30个基点至5.7360%。随着时点性和情绪性因素的消除，预计利率波动和流动性紧张状况将逐步缓解。

郭田勇还认为，从风险角度看，商业银行将为财科技商品的到期兑付准备资金。 此外，并不是所有投资者在财富科技商品过期后马上从银行取钱。 从整体概率来说，银行发生系统性理财商品兑换风险的可能性极低。

“在理财产品收益率不断攀升的时候，投资者不能只看预期收益率，还要看投资时间和资金去向。”银行理财师认为，从目前的市场环境来看，较短期限内很高收益的理财产品应该是安全的，这与目前货币市场的状况相符。但收益很高期限又时间长的理财产品，随着银行资金面的一些变化，可能到期收益率会有变化。

需要有效地抑制失配的发生

有市场拆析人士认为，造成市场上出现兑付担心的原因在于期限错配。据了解，截至年年底，理财产品管理的资产规模已达7.1万亿元，而理财产品的资产管理通常期限时间长，预期对应的债务和短期特征实际上并不匹配。

“简单来说，银行发行理财产品也是存款的手段。 资金来了的话就是资金池。 现金池寻找其他投资项目。 可能是信托，也可能是短期流动性好的央票、国债、银行同业拆借等有方向性的地方。 资金池循环发行，满足不同的客户时间诉求。 ”一位不愿透露姓名的银行领域拆迁师通常认为，想要收益率高的产品需要较长的期限，但如果顾客流动性好一点，收益率高一点，银行就会通过滚动发行来保证产品的兑付和流动性。

拆析人士认为，这种拆短贷长的情况，在经济处于下行趋势时，错配就会放大银行经营风险。银行应充分估计同业存款波动幅度，比较有效控制错配情况发生。