“外币理财“换”出财富保值”

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“外币该花就花，没必要存着当‘家底’”“有外币就赶紧花掉。”说起外币理财，曾在海外从业的程先生有自己的想法：这几年人民币

“外汇在应该使用的时候使用。 没有必要成为‘家底’”

“有外币就赶紧花掉。”说起外币理财，曾在海外从业的程先生有自己的想法：这几年人民币一直在升值，与其看下手中外币在贬值，不如把钱变成能保值的“东西”。

“买房子和家具的话，我要把银行存的英镑换成人民币。 该用的就用。 2009年买的红木家具，现在价格也翻了一倍。 我在英国工作的时候，英镑对人民币的汇率是13∶1左右，现在已经下跌到9.3∶1左右了。 我把这个卖了买了，但是赚到了哦！ ”程先生认为，目前，国家放宽居民外汇购买额度限制，如果想出国旅游或留学，可以随时去银行购买外汇，居民无需将外汇存入“家底”。 “我的同事和朋友们每次出国，都用包裹买东西。 特别是高级商品，海外更便宜。 没有握着外汇舍不得花的人吗？ ”

在北京某外企从业的林女士谈起外币理财经历却连连叹气。“几万美元都躺在银行吃利息，可再不敢碰啥‘结构型理财’了。”林女士说。

原来，小林的哥哥在美国定居后，每年都给母亲汇养老金。 几年内老人存了7万多美元。 2007年股市暴涨，小林的妈妈看到别人炒股发财，“想吃苦”。

赶巧的是，2007年5月，银监会放宽外汇投资渠道，允许银行系qdii（合格境内机构投资者）直接投资海外股票市场；9月又下发通知，确定银行代客境外理财产品的“投资起点”，由30万元人民币(或等值外币)调低为10万元人民币，外币理财产品一下子多起来。据不完全统计，2007年9、10月间，国内银行qdii发行量创下了每月25款的“历史纪录”。

小林选择了3年的银行外汇财富科技商品。 “销售人员说，产品与海外债市、股市等多个投资品种有关，‘东方不亮西方亮’，预期收益越来越多，达到10%。 当时欧美的经济状况不错，所以我想即使赚不到10%，怎么才能战胜存款利率和cpi呢？ 我投入了全部7万美元。 ”

可是,2008年国际金融危机爆发，多个银行qdii折戟国外沙场。至年集中到期赎回时，正在运行的262款qdii理财产品中，累计收益率为正的仅有114款，不少浮亏达40%以上。小林的资金也亏了30%左右。“差不多有15万元人民币呢！真没法向老妈交代。”虽然银行做了补救措施，进行产品延期并配套人民币理财产品，但这次差点折本的投资经历，让小林从此对“外币理财”退避三舍。

2007年以来，人民币兑美元累计升值超过25%。 “随兵不动就等于坐视财富减少。 必须快点换成人民币。 ’小林非常后悔。

“外币理财收益大幅缩水，换成人民币理财更划算”

经过上次的教训，目前国内各商业银行对外汇理财都很谨慎。 根据普益富最近公布的银行理财商品报告，近期银行理财市场外汇理财商品所占比例不到4%，去年同期为11.41%。

收益大幅下滑是银行“冷落”外币理财业务的首要原因。

普益财富数据显示，从去年5月至今年5月，外汇科技商品中，除部分澳元品种预期收益率达到年化3%以上外，其他货币的外汇产品预期收益率多在年化1%—2%的区间，不到1% 这意味着很多外汇财富科技商品的收益没能战胜人民币汇率升值幅度。 半年来，人民币对美元升值幅度达到2%。

笔者采访了中国银行、建设银行、工商银行和光大银行，除光大银行1年期美元理财产品保证年化收益率2%，其他3家都仅仅提供预期年化收益，亦不保证本金。笔者对7月30日在售的24款外币理财产品进行了统计，19款保本产品中，除澳元产品预期收益超过3%外，其余委托期不等的美元、港元等保本产品，预期收益最高只有2.2%，一年期美元产品预期收益1.9%。

“预期收益和实际收益可能有很大不同。 ”在一家银行做理财顾问的孟恩表示，外汇理财商品不是普通市民投资的好选择，能实现财富价值实属罕见，不要将其视为投机暴富的渠道。 顾客不仅要有平常心，还必须积累相关知识。 懂“波罗的海航运指数”的体力有多少？ 一些销售员想忽悠顾客。 ”他说。

采访中笔者发现，面对“不擅长行”的顾客，银行并不主动出示某类产品历史年化收益率以供参考。对于投资标的物，也只有中行、工行列出资产池中各评级资产的比例，其余两家仅有一个含糊的投资方向描述。相比之下，外资银行的销售更为规范，不仅详细列明投资标的物，对预期高收益的产品也充分警示风险。

“这两年，外汇财富科技商品的年化收益率总体高于外汇存款利率，但高于人民币定期存款利率。 》光大银行工体分行客户经理表示，在目前人民币升值、国内存款基准利率高于欧美等国家的背景下，将人民币兑换成外币投资海外，必须承担利差、汇率差的双重损失。 相反，外汇理财中有将外汇兑换成人民币，投资国内市场的产品，是比较好的选择。 “只有根据时势‘交换’‘交换’，财富才能保持价值。 ”他说。

“在个体资产‘篮子’里，需要有外币理财这枚‘鸡蛋’”

对于外汇持有人来说，是应该购买银行的外汇财富科技商品还是应该马上兑换外汇？

资深理财经理黄先生认为，尽管目前外币理财收益低迷，市场人气冷清，一旦中外汇率、利率以及资本市场情况有所变化，外币理财仍不失为稳妥的投资选择。特别是对具有一定风险承受能力的顾客来讲，这是一把切开国际资本市场“蛋糕”的叉子。

中央财经大学金融学院教授郭田勇认为，近期国内市场银行利率、资产收益率高于欧美市场，人民币理财收益率优于外汇。 中长期来看，中国作为快速发展中国家，大型建设项目将维持一定的体量，资产收益率也将高于欧美市场。 但从长远来看，人民币对美元总体呈上升或均衡态势，必定会逐步下跌，外汇理财方面，这是其特点。 另外，“资产篮”需要外汇资产管理这个“鸡蛋”。 因为不仅整体收益稳定，而且比股市更可靠，是居民增加财产收入的正常渠道。 ”他说。

今年5月份以来，美联储退出量化宽松预期逐步增强；并且，市场普遍认为人民币目前处于均衡汇率水平，人民币汇率双向波动趋势增强，升值预期减弱。“未来外汇资产的吸引力会相对上升，相应地，外币理财的吸引力将逐步回升。”郭田勇说。

不仅资本市场的“大环境”，银行资本运营能力的强弱也会影响外汇理财的收益。 年，美国股市、债市、房地产市场逐渐回升，但中资银行以美元为主的外汇理财收益仍大幅下降。 “我们的银行其实是‘二道贩子’，在定价方面没有发言权。 ”黄氏告诉笔者，外资银行的外汇理财业务水平超过中资银行，是因为其母公司在产品开发、风险控制、定价等方面具有成熟的经验。 中资银行名称为“海外理财代理”，但实际上大部分是“代理销售”的作用。 筹资后把钱交给对方，也就是海外银行来运营，支付对方的手续费，肯定会挤压顾客的收益。

“按照央行行长周小川的提法，中国未来可能将越来越多的外汇资源分配转向民间，藏汇于民就是要让百姓有越来越多自行投资的机会，这对中国银行提高外汇理财的产品研发、风险管控等能力提出了新的挑战。”郭田勇说。

“市场监管也需上台阶。”郭田勇指出，对目前外币理财销售产品中存在的夸大收益、回避风险等违规行为，要细化制度、加强惩戒。“投资者可以接受风险，关键得新闻对称、收益透明、你情我愿。要知道哪些有外币理财诉求的，也是人民币业务的顾客尤其是高质量顾客。未来银领域市场竞争将更加激烈，外币理财做得出色，也能聚拢越来越多人民币的‘财源’呢。”