“中国大妈“抢金战”能赢吗”

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年伊始，已经闪耀了12年之久的金光逐渐暗淡，金价从每盎司1600美元连续上演了“三级跳”，最低探至6月份的每盎司

年伊始，已经闪耀了12年之久的金光逐渐暗淡，金价从每盎司1600美元连续上演了“三级跳”，最低探至6月份的每盎司1178美元，跌幅高达25%。

与此相反，这是国民捡“便宜货”的行动。 “中国阿姨”集体抢购黄金产品，成为“五一”期间独特的风景。

本网援引的数据称，自金价4月下跌的10天内，内地投资人鲸吞实物黄金300吨，约占全球黄金年产量的10%。

但是，出现在“中国大妈”对面的对手是以高盛为首的华尔街资本大鳄，“把钱空干到底”的行动是“中国大妈”和“多空对决” “中国大妈”会在这场金战中获胜吗？

要评估这场战役最终的赢家，首先要确定一个问题，黄金价钱的驱动是否首要由通胀决策？

规避通货膨胀是我国投资者购房黄金的重要原因之一，在投资渠道相对匮乏、股市低迷、房地产有限购的环境下，黄金成为抵御通货膨胀的投资首选。

不可否认，黄金自古便有货币属性和保值的功能。根据西方《旧约》中记载，古代一盎司黄金能买到大约350块面包，而当今一盎司黄金大约还是能买到这个数量的面包。从几千年的历史来看，黄金的保值性毋庸置疑。

但是，从长远来看，经过几千年的历史表明，投资附加值属性较弱。 但是，黄金长期保值属性也伴随着短期投资属性，出现了黄金牛市和熊市的交替转换。

从最近半个世纪的历史来看，国际黄金交易史显示，在20世纪80年代初，由于两伊战争，黄金价钱第一次达到800美元/盎司上方之后，黄金市场曾经历了20多年的熊市，直到2005年前后，黄金价钱才从400美元/盎司上下再次起步，到达最高点1923美元/盎司，掀起了一波牛市行情。

从全球通货膨胀严重的2006年开始？ 的5年间，以年均通货膨胀率8%的复合比率计算，物价上涨率为60%左右，在此期间，黄金价格从500美元/盎司上升到1700美元/盎司的上下，涨幅在2倍以上，远远超过物价涨幅。 黄金的保值属性被投资属性所取代，投资者购买黄金的驱动因素不再只是规避通吗？ 鼓起。

如果说在20062007年严重通胀的环境下，投资人购买黄金是以保值为首要目的，那么，在2008年以后经历了金融危机的洗礼，世界经济长时间低迷，投资环境及公司经营环境越来越恶劣，世界经济体纷纷启动印钞机，从而造成投资人对未来通胀及投资收益悲观的预期才是催化黄金牛市的真正要素。

所谓“乱世买金”、投资者大规模购金，实际上是对经济预期的悲观和对其他投资品种收益率下降的应对措施。

在巴顿比格斯的经典着作《对冲基金风云录》中引用了一家权威贵金属研究企业的数据，黄金价钱长时间的上涨与资本市场收益率呈现出负关联的关系，其负相关度高达88%以上。

目前，随着美国经济的强劲复苏和FRBQE (量化宽松)政策明年内退出的事实，美元指数是否呈现出中短期上升的趋势？ 气势。

与此并且，美国房地产市场的复苏，公司业绩的不断好转，伴随着美国股市再创历史新高，使得资本市场的投资转化率在显着增强。

可以说，即使短期内再次出现通货膨胀，黄金价格也不容易再次展现出以前的辉煌。 也许，经历了黄金牛市，黄金价格回归理性的周期正式到来，下一次可能又会成为熊市。

从年开始，索罗斯大肆做空黄金，高盛也随即加入了做空队伍，资本市场的大鳄又一次集体行动。

《中国大妈》以“初生牛犊不怕虎”的勇气参加了这场实力竞争，结果可能早就注定了。

(作者为对外经济贸易大学中国资本运营研究中心主任)