“银行理财产品发行疲态初现 资金或逐步回归储蓄”

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预计一季度发行将逐渐放缓，市场将回归资金或储蓄

报纸时报(记者徐岚)年来，由于投资者对风险的反感不断高涨，银行理财产品成为投资市场主力，库存增速稳步上升。 预计今年一季度，随着资金面的放松，银行高息储蓄的动力减弱，银行理财产品发行也将逐渐放缓，年化收益率也将全面下降。 分析表明，随着通货膨胀下跌和市场利率下降，财富科技商品利率同时下降，转为未来财富科技商品库存增速或下跌，存款增速有望逐渐回升。

产品收益率全线下降

3月是银行季末月末考核“结算期”的时期，根据普益富监测昨天公布的数据，今年3月，78家银行在国内发行了1829件个人财物科技商品，比2月增加了106件。 今年一季度，各银行共发行6312种银行理财产品，1月份发行量仅为1780种，3月份发行量增速明显弱于2月份。 去年月增长率通常为10~20%。

随着经济增长的减速，市场资金面仍呈现宽松面，受此影响，银行的财富科技商品收益从高水平降至低水平。 据银行网统计报告，3月份各投资期限人民币财富科技商品市场平均预期收益率全线下跌。 一个月内，财富科技商品平均预期收益率为3.8%，比2月下降0.1个百分点。 1至3个月，财富科技商品平均预期收益率为4.8%，下降0.2个百分点。 3个月至6个月，财富科技商品平均预期收益率为5.2%，下降0.1个百分点。 6个月至1年投资期产品平均预期收益率为5.6%，下降0.3个百分点。 投资期一年以上的财富科技商品平均预期收益率为8.2%，下降0.6个百分点。

对此，银行领域相关人士解释称，年初银行流动性缓和，各银行储蓄压力较去年明显减弱，导致财富科技商品发行量自然减少，收益也有下跌趋势。 即使记者在网上浏览，今年一季度发行的财富科技商品年化收益率基本在4.8%左右，收益超过5.0%的财富科技商品非常稀少，与去年相比很快达到5.4%、5.8%，甚至超过6.0%的高收益。

资金的未来或回流储蓄

不仅收益率低，一季度的产品中，超短期的产品基本消失，与去年相比，几乎不存在不到30天的“时间短、收益高”的理财产品。 对于产品期限的延长，业内人士认为，cpi继续下降，银行理财收益率水平可能进一步下降，带来理财市场的新变化。

如果财科技商品收益率持续下降，对长期投资者来说，存款期达到3年，所得利息很可能会超过连续3年购买财科技商品所获得的利润。 简单估算:按照现行存款利率，存10万元一年，所得利息为3500元，存两年为8800元，存三年为1.5万元。 如果将这10万元用于购买财富科技商品，根据目前1年期至3年期产品平均收益率的推算，年收益约为5200元，然后反而会随时间减少，2年收益1万元，3年收益1.47万元。 即使分阶段购买一年的产品，也会因为产品购买之间有时间空而发生收入损失。 也就是说，投资期为1年时，存款利息比理财收益少1700元，投资2年时，存款利息比理财收益少1200元，投资期达到3年时，存款利息比理财收益高300元。 那么三年以上呢？ 目前市场上3年期以上的理财产品相对匮乏，因此购买或断期短期理财产品的时间较长。 因为，这种理财效率也比中长时间的银行存款利率低。

国泰大使就此次解体表示，他认为，财富商品存量规模增长率取决于中短期债券利率，债券利率越高，财富商品存量增长率越快。 另一方面，存款增长率依赖于cpi，cpi越高，存款的搬家效果越强，但中短期债市的利率与cpi呈现同方向的关联性，而财富科技商品的增长率与存款的增长率呈现相反方向的关联性。 随着通货膨胀的下跌和利率的下降，未来财富科技商品的存量增长率将下降，但存款增长率有望逐渐回升。 也就是说，社会资金将返回银行系统。