“招商证券一周注意：关注以前传下来封基投资机会”

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端午节后市场在内需欲振乏力、外需举步维艰的背景下，业绩检验压力开始显现，流动性逆转预期也逐渐变为现实，市场重心出现下移。

端午节后市场在内需欲振乏力、外需举步维艰的背景下，业绩检验压力开始显现，流动性逆转预期也逐渐变为现实，市场重心出现下移。在目前的情况下，我们建议关注哪些选股能力较强、关注新兴领域投资的基金。此外，近期以前传下来封闭式基金折价率的扩大带来一定的投资机会，提请投资者关注。

上周市场下跌，截至周五，沪深300下跌2，417点，至2.71%，上证指数下跌2，162点，至2.21%； 深圳的成分指数为8，479点，下跌了3.24%。 以前，封闭式基金整体贴现率为11.42%，到期超过3年的长期基金贴现率为19.72%，到期未满3年的短期基金贴现率为8.23%。 封闭式基金整体贴现率、长时间基金贴现率、短期基金贴现率都在上升。

上周市场结构分化明显，主动投资的偏股型基金获得了超额收益。开放式灵活股票型和稳定股票型基金分别上涨0.16%和0.16%；灵活混合型和稳定混合型基金净值分别上涨0.05%和0.08%。

端午节后，在市场内需乏力、外需疲软的背景下，绩效考核压力开始显现，流动性逆转的预期也逐渐成为现实，市场重心开始下降。 政府对经济增长放缓的容忍度增加也加剧了市场的担忧。 市场流动性趋于紧张，银行间7天的资金利率已经连续几天在6%以上浮动。

中国经济的结构转型是一个渐进和长时间的过程，对于长时间投资者来说，偏股型基金仍然可以作为投资工具配置一定的比例。当前背景下，我们建议投资者保持现有的基金配置，不使频繁申购和赎回的价钱。短期内可以通过交易型基金，如etf、交易型货币产品、分级基金场内份额等进行灵活操作。

关于 偏股方向基金的选择，可以关注哪些股票选择能力强、关注新兴领域投资的主动型基金。 这些基金的投资思路配置符合经济结构调整趋势，有望在震荡市场获得超额收益。

此外，近日以前传下来封闭式基金的折价率有扩大的趋势，历史业绩稳定优秀、折价率很高的老封基也是较好的投资标的，持有到期有望获取基金净值增长和折价率收窄带来的双重收益。