“货币基金及短期理财基金收益率持续走高”

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6月以来，急剧收紧的资金流动性令市场担心不已。在此背景下，债券市场和股票市场受拖累，债券型基金和股票型基金的投资收益率大

6月以来，急剧收紧的资金流动性令市场担心不已。在此背景下，债券市场和股票市场受拖累，债券型基金和股票型基金的投资收益率大幅下滑，而货币基金、短期理财基金却迎来了较好的短期投资机会。

债务基“压力”

6月以来，资金流动性旱情不断，银行同业拆借利率多次飙涨。经历了短暂的回落后，上海银行间同业拆放利率再次大涨。6月20日最新数据显示，上海银行间利率几近全线上涨，仅两周利率小幅下跌。这种背景下，理财市场出现了明显的分化，股票型基金和债券型基金“压力山大”，货币市场基金和短期理财基金的平均收益率明显走高。

在 债券型基金中，其收益率由于流动性而有急剧下降的趋势。

据数据显示，6月以来，仅短期纯债券型基金的平均净值增长率为正，为0.039%，混合债券型一级基金、混合债券型二级基金、中长时间纯债型基金的净值均出现下跌，其中混合型二级基金的平均跌幅最大，达1.8%，其中仅有工银瑞信增利a和纽银稳健双利a、c等7只基金净值实现正增长，且涨幅均小于0.3%。混合债券型一级基金和中长时间纯债型基金平均净值增长率分别为-0.9%、0.29%。而在 5月份，前述3类债券型基金的平均净值增长率均为正。

资金紧张对股市的影响也不容忽视。 受此拖累，6月以来，私募股权方向的基金净利润也上升少，下跌多。 截至6月19日，普通股基金净利润平均下跌4.14%，混合基金平均跌幅3.66%，指数基金跌幅更是达到6.55%。

货基连续逞强

一些令人愉快的烦恼是债券型基金的压力较大，货币基金、理财基金的收益率在短期内迅速上升。

拆析人士指出，银行同业拆借利率是一个参考利率，反映市场资金宽裕程度。如果资金充裕，利率就低，反而反之则会上涨。而货币基金历史收益数据与该利率的相关度非常高，短期理财基金与其相关度次之。

数据显示，进入6月以来，货币型基金净利润没有下跌，其7日年化收益率的平均值也呈逐渐上升趋势。 截至6月19日，货币基金平均7天年平均收益率为3.48%，而6月前两周周末，货币基金平均7天年平均收益率为3.32%和3.44%，呈阶段性上升趋势，同时较1年定期存款有3%的收益，为50个百分点。

从单只基金来看，汇添富收益快线货币、华富货币的7日年化收益率最高，分别为 5.065%和5.004%，而包括天弘增利宝货币、大成现金增利货币、民生加银现金增利、建信货币、长安货币b在内的20只货基7日年化收益率在4%以上。129只货基中，共有104只货基的7日年化收益率超过一年期定存利率3%。

资产管理基金的收益率随之水涨船高。 数据显示，6月19日，理财基金平均7天理财收益率达到3.5%，其中华安季鑫短期理财债券B类份额和A类份额7天理财收益率分别上升至7.39%和7.1%。 另一方面，包括汇款理财7天债券b、广发理财30天债券b、交银理财21天B、易方达月利理财债券b在内的10天理财基金达到7天的97只理财基金中，70只的7天化收益率在3%以上。

短期投资机会显现

据接受《金融投资报》采访的分解者说，后续银行间流动性仍然难以缓解。 预计资金状况到月底将难以明显缓解。 对于私募股权基金和基于债务的投资，拆股者依然持保守态度。 “短期内资金方面会暂时紧张，但不是信用风险。 银行过年考核后会好一点。 关于股票和债务基金的投资，不建议大幅度增资。 债券两市最近的机会不明显。 ’德圣基金研究中心的一位解体师告诉记者。

众禄基金研究中心首席策略拆析师崔晓军也表示：“我们认为目前资金面吃紧的情况可能会持续到7月上中旬。投资方面，我们仍然看淡偏股方向基金的投资，建议仍以风险控制为主。债基也会受流动性不足影响净值出现折损，因为此债市方面我们也持中性偏谨慎的态度。”

但是，货币基金、短期理财基金等产品与银行业者的借贷利率关联度非常高，因此收益率随着这种利率的上升而上升，拆船者提出应该关注这类理财商品。

崔晓军拆析指出：“在流动性吃紧的情况下，我们看好作为现金管理工具货币基金。短期理财基金方面，投资者则需要兼顾考虑资金的闲置情况，由于该类产品的流动性不高，因为此建议选择一个月之内的产品。”“资金面收紧对货币基金和部分理财产品是利好的，但是从投资立场讲，这类产品越来越多的是蓄水池的作用，等待其他品种的机会。”上述德圣基金拆析师表示。