“2月CPI增幅同比下滑 短期理财产品收益率不济”

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根据国家统计局3月9日公布的数据，年2月的居民支出价格指数( cpi )比去年同期增长3.2%，比上个月大幅下降1.3个百分点，是年5月以来的最低。 分解机构认为，cpi的增长率为央行货币政策的进一步“适度宽松”创造了条件，随着市场资金面的进一步放宽和对未来下调预期的提高，银行发行的3个月以下期限的理财商品收益率可能会受到进一步影响。

货币市场利率下降

昨天公布的2月cpi回到了下降路线，但低于此前市场普遍预期的去年同期增长3.5%。 值得注意的是，2月份的cpi已经低于目前3.5%的1年期存款利率，这并不意味着持续两年的负利率形势有所好转，但市场情绪将有所改善。 分解机构表示，随着经济增长放缓，物价上涨的压力将来可能进一步减弱，通货膨胀率下降的趋势有可能进一步确立。 考虑到经济增长减速，央行在货币政策上继续维持“适度宽松”的基调的同时，将来有可能进一步降低存款准备金率。

2月底央行下调存款准备金率后，银行间同业拆借利率持续下降，各期shibor均出现不同程度下跌，其中7天shibor从2月23日的5.49%降至3月9日的2.93%，跌幅接近47%， 此外，2月以来，央行陆续展开总额1520亿元，期限分别为28日和91日正回购操作，回购利率维持在2.8%和3.16%不变，标志着市场流动性大幅缓和。

财产、技术、商品的收益率差

普益富研究员叶林峰认为，货币市场利率的大幅下降会对短期银行理财产品的收益率造成很大的压力。 据普益富统计数据，1月银行发放的1个月期限以下产品平均收益率为4.36%，2月此类产品平均收益率已降至4.06%，截至3月，此类产品收益率更是降至3.4%。 叶林峰表示，期限较长的产品不易受到影响，但随着市场资金面的进一步放宽和未来下跌预期的高涨，银行发行的3个月以下期间的理财产品收益率可能会受到影响，投资者需要根据实际情况灵活配置不同期限的理财产品以获得最大收益。

从下周销售的理财产品来看，3个月以下的短期理财产品比重仍然很大。 据财汇信息不完全统计，下周上海销售的人民币理财产品共有164只，其中期限在3个月以内的理财产品有99只。 部分银行短期理财商品预期收益率至今仍不低，预计年化收益率达到5.5%以上的理财商品达到6只，其中平安银行安盈理财1068第59期稳健型债券类人民币理财计划期为90天，年化收益率达到6.1% 但是这个产品的预约门槛也相对较高，需要20万元。