“挂钩黄金理财产品看涨现“零收益””

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核心提示历史总是在重复，黄金价钱的“过山车”行情也在一轮又一轮上演。从4月12日开始，国际金价短短3个交易日便从1560

核心

提示

历史总是在重复，黄金价钱的“过山车”行情也在一轮又一轮上演。从4月12日开始，国际金价短短3个交易日便从1560美元/盎司跌至1321.5美元/盎司，随后又开始温和反弹，上周五以1470美元/盎司收盘。

金价暴跌，国内商业银行4月到期的“呼叫”型金钩型结构性财富科技商品收益大幅减少，部分产品“收益为零”。 记者调查显示，近期各商业银行发行的这类产品“看跌”是主流。

“看跌”黄金

财富科技商品的利润很高

今年1月，黄女士购买了银行一款90天期限的“看涨”型挂钩黄金理财产品。4月18日是这款理财产品到期的日子，虽然她阅读新闻说最近黄金价钱暴跌，但真正查询到产品到期“零收益”时，她还是大失所望。

黄先生购买的“呼叫”型产品，遭遇4月黄金价格暴跌，到期年化收益为0%。 而且她观察到，该银行发行的另一种“看跌”型产品，收益达到7.6%，10万元收益超过1870元，她更是郁闷。

事实上，金价在经历4月12日、15日罕见暴跌至1321.5美元/盎司之后，随后几个交易日出现温和反弹，重回1470美元/盎司附近，但这一价钱仍远远低于年初时1680美元/盎司左右的高位。受此影响，国内商业银行发行的4月份到期的黄金挂钩类结构性理财产品，“看涨”型产品收益都大幅缩水。

根据普益财富的统计数据，截至4月24日，今年国内商业银行发行的金钩类结构性财富商品发行总量为58项，与年同期基本相当。 从失效情况来看，截至4月24日，有47种产品失效，但有29种产品没有通过公开渠道公布产品失效情况。

其中，工商银行发行的黄金挂钩结构性产品属于谨慎“看跌”型，即设定一个很高的触发价钱，若黄金始终保持在边界水平之下，则投资者将获得很高收益，由于最近的半年国际金价始终处于下行趋势中，因为此该行的18款黄金类理财产品应该所有“轻易”实现约3.75%的最高预期年化收益。

招商银行的这类产品一般成对出现，发行“涨”和“跌”两个方向的黄金挂钩结构性产品。 4月份到期的4个黄金财富科技产品中，2个“看跌”产品分别获得5.2%和7.6%的最高预期年化利润，其他2个“看涨”产品分别获得3%和0%的最低预期年化利润。

招行不再并且

“涨价”和“降价”

记者观察到，随着4月黄金价钱暴跌，各家银行纷纷调整策略，减少“看涨”型产品发行，并且推出偏空趋势的“区间”型产品。一时之间，“看跌”几乎成为目前发行的黄金理财产品主流。

5月5日，招商银行发行焦点联动系列黄金绩效联动(区间积累型)产品。 该产品设定为，在年5月8日至年8月2日的提醒期间，如果伦敦金银市场的黄金价格在1230美元至1500美元之间，则当天可以获得比较有效的收益率，否则收益率为0。

理财产品到期后的收益，比较有效收益日天数决策实际收益水平，而比较极端情况是，如果黄金价钱各个注意日始终处于波动区间内，则将享受到期5.5%的最高预期年化收益率，如果黄金一直处于注意期以下，预期年化收益为0。

这意味着该产品预计黄金不会突破最高1500美元的关口，有很大的停机风险，属于空产品。

该行5月2日还推出一款焦点联动黄金表现看跌型90天理财产品，整个5月招商银行已推出的2款挂钩黄金理财产品均表现“偏空”。

过去，招商银行推出的金钩类结构性财富技术商品，每期都推出“涨”和“跌”两个方向的固定收益产品。 在年黄金价格缓慢上涨的情况下，招商银行大部分“呼叫”型产品获得最高预期收益，大部分“呼叫”型产品获得最低预期收益。 今年黄金价格在整体下跌的情况下，“看跌”型产品获得了最高收益。

不过从4月黄金暴跌之后，招商银行推出该类理财产品策略发生变化。成都商报记者调查发现，该行推出“看跌”型产品时，不再并且推出“看涨”型产品，产品表现出明显偏空趋势。4月份之后，招行只发行了1款90天的“看跌”型理财产品，此外还有两款“区间累积”型。其中，看跌型产品规定，黄金在7月15日时，如果价钱低于登记日4月17日期初黄金价钱，则获得6.5%的预期收益。

工商银行“下跌”产品

发行加速

从去年开始陆续推出“看跌”型黄金财富科技商品的工商银行，最近推出“看跌”产品的速度和规模都很大。

5月3日，工商银行推出挂钩黄金保本浮动收益理财产品，这款产品仅为39天短期产品，属于谨慎看跌型。

该产品以今年5月9日至6月14日的北京时间为关注期，如果期间金价始终在1630美元/盎司以下，到期年化收益率为3.70%，否则到期年化收益率为1.30%。

据了解，该产品计划发行量高达90亿元，认购起点为10万元，这也超过了以前40亿~50亿元左右的发行规模。根据产品证明，资金募集完成后，理财资金中本金部分所有进入工行理财资金统一的运作管理，收益部分则投资于黄金挂钩的衍生产品，产品收益与国际市场黄金兑美元价钱在注意期内的表现挂钩。

实际上，黄金价格从去年6月的1550美元/盎司开始上涨，9月黄金价格触及1790美元/盎司后，掉头开始下跌，工商银行也从年9月开始陆续推出“下跌型”产品。

工商银行发行的这类黄金挂钩结构性理财产品，一般设定一个很高的触发价钱（高于期初价钱平均约150美元/盎司），收益条款约定在注意期内挂钩标的始终保持在边界水平之下，则投资者将获得很高收益，这样达成条件较为容易。

今年以来，工商银行发行的黄金理财商品，大部分都是这种“看跌”类型的产品，其中3月发行的有6种，4月发行的“看跌”类型的理财商品达到8种，约定的触发价格为其

对于想要购买黄金理财产品的投资者，普益财富研究员叶林峰指出，在当前金价大跌的背景下，投资者首先对未来金价有自己的评估，在此基础上选择相应的产品；其次，投资者在选择产品时，还要评估产品预期收益实现的难易程度，“有的产品设计的高收益率触发条款比较容易实现，而有的产品设计的高收益条款较难实现，这些都需要投资者根据产品的现实的情况进行评估。”

在成都炒银客制作空

一周赚得96万

另外，也有市民可能固执地认为投资金银只有价格上涨才能赚钱。 在这笔钱大跌的情况下，很多拿着空大头的炒房赚得盆满钵满。

“今年初我还是个多头，但慢慢就觉得不太对，开始转变思路，”刘海（化名）是成都一位资深的炒银客，去年他还维持多头思路，拽住了白银从26美元/盎司到34美元/盎司的大涨波段，狠狠赚了一笔。但是从去年10月以后，黄金白银价钱不断下跌，虽然偶有反弹，但反弹一次比一次低，他感觉市场风向开始变化。

今年3月中旬，国际金价跌破1600美元/盎司关口，之后略有反弹，但3月底，国际金价开始频繁突破1600美元/盎司的整数线，白银也从前期的30美元/盎司下跌至28美元/盎司左右。 3月29日，刘海在自己的微博上发消息，写下感悟，说道:“回收金银多看提示！ ( ( ( ( ) ) ( ) ) ) ) )0)思维转换是保证金交易条件下的必须思维，必须避免与市场的对抗。 ”

刘海从技术面上看，认为黄金一旦跌至1550美元/盎司，白银跌至26美元，就可以着手做空，随后走势印证了他的观点，白银在4月初的几天里跌破28美元/盎司，一度触及26.7美元/盎司，国内上海金交所的白银延期价钱一路跌至5580元/千克。

(/h ) ) 4月10日，刘海扣住白银获得反弹机会，以5757元/公斤的价格移动仓库800手(/(/k0/) )、保证金70余万元，然后(/)/k0/) )持有单。

接下来几天，金银价钱果然出现暴跌，4月15日白银以5325元/千克跳空开盘，同时一路下跌至5181元/千克，当日暴跌8.77%；4月16日白银更是直接跌停，一度跌至4554元/千克。刘海在跌停时平回空仓，前后不到一个星期，就赚入96万元左右。