“短期理财产品发行骤降 预期收益下滑成常态”

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胡蓉萍

年一季度银行理财产品市场保持增量发行势头，但同比增速下滑和理财产品收益率下滑已成事实，收益下滑已成常态。

一季度银行理财商品市场“价格同步下跌”，各商业银行理财商品发行量仍保持较高水平，但各类统计数据显示，环比下降5%左右，产品预期收益率也持续下降。 分析师认为，由于市场流动性充裕，未来的理财产品收益率将持续下降。

短期产品的发行急剧下降

根据wind信息，一季度101家银行的合计发行财富科技商品为6388项，比去年同期增长27.89%，比第四季度减少4.61%。 94家银行的到期财科技商品共计5736项，比去年同期增长42.62%，比去年第四季度下跌3.86%。

事实上，年第三季度财富科技商品发行量达到历史高峰后，季度发行量持续下降。

据wind信息统计，年第一季度101家银行合计发行财富科技商品6388件，比去年同期增长27.89%。 比去年第四季度下跌了4.61%。 一季度发行量最大的银行是工商银行，共发行606个项目，剩下的发行量依次为中国银行、建设银行、招商银行、浦发银行、农业银行、光大银行、深圳快速发展银行、交通银行、民生银行。

同期94家银行共计5736种产品到期，实际到期产品比去年同期增长42.62%，比去年第四季度下跌3.86%。

年一季度，从银行财科技商品发行主体来看，国有银行是发行市场的龙头部队，产品发行量市场占有率超过35%，其中工商银行、中行和建行一季度发行量均超过500种，位居前三。 股份制商业银行虽然退居第二集团，但仍是市场新锐军，占产品市场的31.40%； 外资银行产品发行量为2.49%，比去年同期的2.22%大幅增加。 另一方面，城市商业银行一季度产品发行量仅为1000多元，市场占有率从去年同期的16.94%降至16.78%。

而且，短期财富科技商品的发行量呈减少趋势。 一季度投资期在一个月以内的短期财富科技商品发行量大幅减少，投资期为一至三个月的财富科技商品成为市场主流。 据银行利率网数据库统计，一季度短期产品发行量为4725项，比上个月减少10.9%。 其中投资期1个月以内的产品发行量在559项下减少10.2%，比上个月减少53.8%。 1至3个月的产品共发行2928种，占53.3%，比上个月增长11.2%。

银监会在去年第四届经济金融形势通报拆解会上确定，严格执行存款贷款指标日均考核要求，严禁发行短期财科技商品高利率储蓄，规避监管要求，进行监管套期保值。 因此，以往占主流地位的超短期产品发行量迅速减少，变态储蓄相关的超短期、高收益产品迅速从市场上消失。

银率网数据显示，从发行货币来看，一季度人民币和外汇产品发行量均有下降。 其中人民币产品共发行4970种，占90.5%，环比下降6.2%，比去年同期增长21.2%。 外汇产品发行523种，环比下降21.0%，比去年同期下降32.4%。 从结构上看，一季度混合类产品占主导地位超过七成，大宗商品类产品涨幅较大，与黄金挂钩的财富科技商品更是集中发行。

分解者指出； 单一产品小，混合产品越来越盛行，这与商业银行的存款压力直接相关。 但是，银行理财结构的调整，让商业银行承担的风险更大。 各银行对混合类财富科技商品新闻披露不充分，投资者不知道具体的投资目标，部分产品资金流入房地产领域，风险很大。

预期收益率下降[/s2/]

wind信息显示，根据年第一季度银行理财产品收益率统计，不区分投资对象和投资期限，平均到期收益率为4.84%。

年一季度经济注意报@wind信息银行理财能力排行榜数据显示，基于对各银行领域理财机构注意期内( 1.1-.3.31 )理财能力单项排行榜的定量分析和综合评价，恒丰银行、北京银行在银行理财综合能力、投资收益能力两个指标上处于领先地位。

恒丰银行、北京银行、上海农商银行之所以在银行理财能力综合排名中名列前三，是因为紧跟市场走势，结合自身特点，在产品投资收益方面保持竞争力上密切相关。

年一季度招商银行在服务水平上位居前列。 在服务水平排名中，排名靠前的有建设银行和工商银行。 大型行业的产品发行量、频率和规模都很高，产品类型丰富，创新能力强，这几个是许多黑马型城市商行所无法比拟的。

据wind财富科技商品分析，从整体统计来看，各大银行产品的收益率略低于地方商业银行，但从地区来看，各大银行与单一地区发行的产品相比，收益率不亚于任何城市商行。

年一季度恒丰银行预期年化收益率最高的产品是“恒裕金理财”丰利系列的第四、五期，财富科技商品期、购买金额不同，理财周期和预期年息收益率182天为5.6%-5.8%，364天为6.1-6.3%。 2期产品将于1月下旬开始销售，此后，同类产品预计收益率将随着市场走势而逐渐下降。

据银行网统计，一季度除投资期限一年以上的财富科技商品平均预期收益率上升外，其余各期限产品平均预期收益率下跌。 在短期产品中，城市商业银行发行的理财产品平均预期收益率水平占特征； 中长期产品中，外资银行发行的理财产品预期收益率水平较高。

分析师预计，全年cpi处于较低水平，市场流动性压力减轻，财富科技商品收益率将持续下降。 如果持续降低存款准备金的预期温度，财富科技商品的预期收益率将持续下降。

银率网提出，目前配置的重点仍是喜爱长时间的理财商品。 在产品投资方向上，投资者建议重点配置投资于债市和货币市场的稳健型产品，外汇产品投资应关注汇率风险。

在未来存款准备金率持续下降、货币政策开始放松的大环境下，银行理财商品市场或多或少会再次波及。