“银行理财收益日低 低风险债基或成替代”

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年3月，银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（以下简称“8号文”），整肃以往运作不规范的

年3月，银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（以下简称“8号文”），整肃以往运作不规范的银行理财产品。二季度以来，银行理财产品的发行量锐减，收益率水平也逐步下降，对于热衷于购买理财产品的投资者来讲，可以选择低风险的基金产品作为替代。只要选择得当，在相同的风险范围内，收益超过银行理财产品也并不难。

银行和债务基础越来越同质

根据银监会公布的新闻，4月份除3至6个月以及一年期以上理财产品预期收益率水平上升外，其余期限类型理财产品预期收益率均继续下行。投资期限小于1个月的理财产品平均预期收益率为3.68%，平均预期收益率较3月份回落5.9个百分点；投资期限为1至3个月的理财产品平均预期收益率为4.24%，较3月下降4.84个百分点；受《8号文》影响，银行将逐步清理非标理财产品，以往资金池的模式无法维持，业内人士预计，银行理财产品收益率会逐步缓慢下降，这对于习性于购买短期银行理财产品的普通投资者来讲，就产生了寻找替代产品的诉求。

对低风险投资者来说，净债务基金是最直接的替代品。 记者了解到，银行理财产品齐全后，大部分非标资产转为投资债券，因此，相当一部分银行理财产品将成为债券型基金，因此，这类产品的收益率也将逐渐向债券型基金靠拢。 但是，纯债务基金的收益率受到杠杆率、投资券种的影响，与定期开放的封闭式基金的运营和银行理财产品更为相似。 由于未来债券基金的最高杠杆率为1.4倍，最高持有券种的比例在净利润的10%以下，这降低了基金的运营风险。 相比之下，银行理财商品的规定没有这么严格，风险有点高，从年来看，绝大多数一级债务人都能战胜同期短期银行理财商品的平均收益率。

据过往投资考察产品

但是，许多普通投资者只根据银行的理财承诺收益率，轻松比较收益率水平来选择投资，没有其他选择维度。 但是，债券型基金分类越来越明确，彼此的风险收益水平差距越来越大，容易令人眼花缭乱。

投资者必需理清思路，自己需要的债基是否需要股票投资权限，如果需要，大略能够容忍多大的损失，可根据债基的股票仓位推算。如果选择纯债产品，可观察基金的投资范围，是专注信用债、可转债还是专注于国债，另外还要看基金过往投资的券种偏好及杠杆偏好，以及基金波动率，因为理财产品贵在稳定，近年来部分债券基金或因新股、单券种波动而引发净值波动也不在少数，若要求稳，最好选择其他产品。不过对于债基来讲，基金经理相对稳定，适合做长期的考量。