““高息风暴”席卷银行间市场 “资金大旱”何时能了？”

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伴随公开市场当天２０亿元央票的发行，市场对逆回购重启的美好希望再度被无情“击碎”。记者获悉，人民银行于２０日以价钱招标方

伴随公开市场当天２０亿元央票的发行，市场对逆回购重启的美好希望再度被无情“击碎”。

记者了解到，20日，人民银行通过价格招标方法进行了20亿元的3月期中央票操作，发行参考收益率稳定在2.9089%。

至此，本周公开市场共实现资金净投放２８０亿元。“在资金面‘大旱’的背景下，２８０亿元可说是‘杯水车薪’。央行依然一再央票发行，个体认为，这是在向市场传播收缩流动性的信号。”一位商行交易员向记者表示，“今天上午隔夜ＳＨＩＢＯＲ已经涨疯了。”

根据全国银行间同业拆借中心的数据，截至6月20日中午11时30分，上海银行间同业拆借利率( SHIBOR )隔夜，一周品种分别上涨至578.40BP和292.90BP，分别为13.4440%、11.1 %。

不仅如此，当天进行的４００亿元中央国库现金管理商业银行定期存款最终以６．５０％的利率中标，大幅高于前一期４．８０％的中标水平。

上述交易员表示遗憾，“在目前大银行流动性没有改善、资金供不应求的背景下，许多机构已经不计价格地贷款，400亿元的国库现金被疯狂夺走。”

来自申万的研究观点亦指出，对市场来讲，在目前资金总量紧张、大机构季末出钱意愿降低的情况下，资金总量与结构性失衡并且出现，４００亿元国库现金的作用相当有限。而地量央票的继续发行，表明央行仍旧一再不放松的信号，降息、降准或者ＳＬＯ等操作均不可过于期待。

在一些业内人士看来，央行此次大幅缩小资金投入规模，是为了在银行举债，在资本项目开放之前，顺便测试一下利率市场化条件下银行体系的自身调节能力。

事实上，就记者了解到的情况来看，当前不少机构因融资价钱高企，上半年利润已被逐渐侵蚀，特别是部分债券型基金已开始面临较为严峻的赎回压力。

“我们不能低估央行对资金面的容忍度。”申万证券拆析师屈庆认为，如果后期央行维持不放松的态度，则下半年资金紧张将成为趋势。