“曾于谨：保险产品不应去资管与去理财化”

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保监会资金运用部主任曾于谨在7月22日保险业深化改革研讨班上指出，“简单的把资管型保险业务一概排除在保险之外是不现实的，

保监会资金运用部主任曾于谨在7月22日保险业深化改革研讨班上指出，“简单的把资管型保险业务一概排除在保险之外是不现实的，也是不可取的。”

平民购买资本管理保险时，越来越重视投资回报，忽视或淡化了该产品的保险属性。 此人提出的保险产品从资本管理、资产管理化的理论出发，“保险业的内涵应该更具有包容性”。

曾于谨指出，目前保险业在探索中逐步形成了花费保险和资管保险两大趋势。花费保险是指哪些对利率不敏感，金融属性不强，关系民生，对服务品质有较高要求的这类保险业务，本质是为客户提供风险保障。资管保险又称为财富保险，是指以预防未来不明确的生活以及养老健康为目的的财富管理业务，这类业务对利率敏感性高，金融属性很强，其本质是保值增值，据统计，仅居民储蓄中，有20%-30%的比例属于预防性储蓄，折算下来有10万亿左右，加上其他目的资金，有人预计未来有100万亿的潜在市场，这些钱在西方国家基本上都由基金、保险养老机构在管理。因为此简单的把资管型保险业务一概排除在外是不现实的，也是不可取的。

他说，资金管理保险对费用保险，面对不同的诉求，必须有不同的理念和风险属性，有不同的经营和监管思路。 一个是对位。 为了坚守长时间管理资金的定位，必须盲目发现短期的理财业务，特别是用短期的滚动理财产品对接长时间的资产，面临很大的流动性风险； 二是改变观念。 这类业务大多由资产驱动，可以先找资产再找钱，必须进一步加强资产负债匹配的约束三是识别风险。 资源管理产品的风险越来越多的反应是投资资产的信用风险、市场解体等，最容易受到外部市场冲击的四是重视人才。 资本管理保险的核心收益率竞争是人才的竞争，必须适当允许人才资本化，让各类人才加入资本管理保险业。

并且他强调，要积极快速发展另类投资业务，要打造保险的长端资金池（指期限比时间长的资产）。他指出，统计数据显示，保险资金7年以上的占比近70%，15年以上的规模超过2.5万亿元，这些资金首要配置在公开的债券市场和股票市场。还有一部分配置为协议存款，由于债券收益率低，协议存款有时间窗口，所以保险机构只好期望在股票市场获得超额收益，连续多年的熊市触发了资产和负债的双向波动，让我们吃尽了苦头，所以保险业要掌握自身的命运必需依赖我们主动的另类投资市场。

他指出，预计今年年底，我们的另类投资的规模将达到7000亿元左右，到明年就能过万亿，这些资产平均额久期在7年以上，收益在6.5％左右，据他测算，如果有1-2万亿的长时间资产池，就能带动1-4万亿的负债市场，这将对我们财富保险的快速发展形成有力影响。 (ccstock)