“央行“冷”对资金饥渴隔夜利率冲破13%”

本篇文章2522字，读完约6分钟

“没见过隔夜30%的交易员，人生是不圆满的。”面对银行间市场的资金紧张，上海银行间同业拆放利率（shibor)的暴涨，有

“没见过隔夜30%的交易员，人生是不圆满的。”面对银行间市场的资金紧张，上海银行间同业拆放利率（shibor)的暴涨，有银行拆析人士如是吐槽。

6月20日上午的数据显示，上海银行间市场质押式回购利率暴涨。 其中隔夜利率大幅上涨至593个基点，达到13.881%，创历史新高，盘中最高交易达到30%。 7天的利率也提高了387个基点，达到12.4078%。

有交易员作 《资金紧张·水调歌头》自嘲：“利差几时有，把酒问青天。不知shibor明日，又要涨几番。我欲埋头不管，又恐总行罚钱，流动性太严！闹心一天天，做梦回前年……内有利润指标，外有监管红线……”

分析师认为，当今市场罕见的走势似乎证明了监管层的坚决态度。 新一届政府在m2突破100万亿日规模时，没有依靠货币高增长率推动经济增长的趋势。 现在社会整体的资金供给量已经很大，决策层的担忧是即使释放流动性，资金也不一定会进入实体经济行业。

至记者截稿时，又有消息人士传中国银行资金违约、央行向工行“放水”500亿，不过两大银行旋即否认，有关市场资金面的消息层出不穷且更加扑朔迷离。

利率上升的消息很混乱

中国货币网数据显示，6月20日shibor利率大幅上涨，隔夜和7天资金价钱创下历史新高，隔夜利率涨578个基点到13.444%；7天利率上涨292个基点到11.004%，14天的资 金 也 上 涨591个 基 点 到10.7774%。

另外，交易所国债回购同样激增，截至下午，gc001上涨4倍以上，报收于23.00%。

面对如此紧张的资金面，有交易员称自己处于“抓狂”状态，已经“无力吐槽”。《每日经济信息》记者联系多个银行交易员，皆表示正在忙着借钱。一家国有大行的交易员对记者表示：“资金很紧张，现在大行也在忙着借钱，有小银行出价30%的都已经成交了。”

中央银行依然冷眼旁观:“ 银行“求钱解渴”。 上述交易员表示:“昨天( 6月19日)央行发出了逆向交易的询问，但今天最终没有发放。 今天央行发行了20亿元央票，表明央行态度坚决，不会通过短期回购等方式注入流动性。 ”

6月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会上提到“优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更有力地支持经济转型升级，更好地服务实体经济快速发展”，这被解读为不会增加过多货币供应的信号。

分解者表示，新一届政府在m2突破100万亿日元规模时，有不再依赖货币的高增速来推动经济增长的趋势。 现在社会整体的资金供给量已经很大，决策层担心的是，即使释放流动性，资金也不一定会进入实体经济行业。

上述大行资金交易员认为：“资金紧张的局面至少要持续到月底，央票的发行表明了央行的态度。但是不排除央行表明态度后会通过向大行定向逆回购的方法缓解资金紧张。预计紧张情况7月中旬才会缓解。”

中信证券分析师朱镕基也预计，到7月中旬，将面临资金比较紧张的格局。 第一个原因是6月份是半年的重要审查时刻，银行围绕同业存款的争夺抬高了资金利率。 汇20号文要求金融机构在6月底之前自行购买汇来补足首付，推测商业银行有千亿级资金缺口的补足； 6月底存款大幅上升，预计7月5日补充准备金规模将增大(可能超过5000亿元)； 7月中旬，截至大红利派目前，四大银行合计现金红利2500亿元； 7月为财政征收月，支付规模在4000亿元以上。

昨日，央行以价钱招标方法发行了20亿元的央票。并且，财政部有400亿元国库现金管理定期存款招标。不过上述交易员称：“400亿元对于目前的银行间市场来讲只是杯水车薪，一点城商行需要的资金都在200亿~300亿元，至少需要千亿以上的资金量，才会对这种紧张有点缓解作用。”

从各种新闻中也可以看出资金市场的不安。 6月20日下午，隔夜利率降至12.6415%。 有消息称，央行向工商银行进行了500亿元的定向回购操作。 一位交易员也表示:“央行似乎反而回购了。 ”。 在记者截止日期临近的时候，市场又爆出中国银行昨天下午违约资金合同“交易时间延长30分钟，各家都在寻找资金，但一直找不到，市场资金千亿规模不足”的消息。 但随后，这些消息被两家大银行否定。 另外，也有消息称央行将于20日晚投入4000亿元货币。

央行态度坚定意在警示

东方证券首席银行领域分析师金麟对《每日经济信息》记者说，目前银行间市场资金紧张，首要原因是央行不出钱。 从中央银行的发行可以看出，中央银行通过坚定的态度不把钱放下来，给银行上了一个教训。 目的是警告因同业债务而大规模扩大的银行。

在金麟看来，央行流动性的收紧会是一个中长时间的过程，迫使银行降低杠杆，把影子银行的业务份额压低。从某一种程度上说，这也反映了央行整顿影子银行的决心。

此前市场预计央行将于6月19日晚间降息，但欲降息空，恐慌进一步加剧。 长城证券黄肢认为，在此次流动性风暴中，央行搁置流动性紧张，不采取缓释操作，是为了维持政策的连续性。 他说:“前期一些商业银行因大幅度资金不匹配而举债，提高了高收益，因此流动性紧张。 另外，由于外汇占款下降、季末借贷、表外资产回流等因素，流动性出现了缺口。 只有通过同业市场的高利率拆借才能维持银行的短期流动性平衡”。

在黄飚看来，此次流动性风暴中，央行一直袖手旁观的行为可以视为其对各家银行进行的一次流动性压力测试，目的是了解领域的流动性状况，培养各家银行自我管控风险和规范经营的意识，并为后续的监管提供政策建议，从而促使社会资金流向实体经济。

朱鹮也认为，央行流动性管理遵循金融监管和经济增长的双重目标。 流动性环境过于宽松可能会成为空金融监管的基调，宏观经济疲软和存量债务风险也不支持过于缩小的流动性环境。 央行的实际流动性管理可能会在困境中做出权衡，遵循两个目标。

不过，市场总是有人欢喜有人愁。利率如此飙升，在银行为借钱焦头烂额时，一点机构却可以乘机获利。某信托企业人士对《每日经济信息》记者表示，“银行间市场拆借利率那么高，信托和基金企业都有不少钱进入里边。”(每日经济信息)