“保险资金运用揭秘：不同险种不同资产配置策略”

本篇文章2481字，读完约6分钟

保险资金运用是指保险（放心保）企业按照安全性、流动性和收益性的大体上，依法将可运用的保险资金进行投资，获取投资收益的经营活

保险资金运用是指保险（放心保）企业按照安全性、流动性和收益性的大体上，依法将可运用的保险资金进行投资，获取投资收益的经营活动。保险资金运用和承保业务一起，被喻为保险企业快速发展的“两个轮子”，是保险企业重要的利润来源之一。保险企业可以通过稳健的保险投资，提升盈利水平，分散以前传下来承保业务的压力。

这次“保险大讲堂”邀请太平人寿的专家就保险资金运用知识进行专门解答。

《投资者报》：保险资金为什么需要进行投资？

太平人寿:保险企业的利润主要来自担保利润和投资性利润，担保和投资一直是保险企业经营的“两轮”。 由于市场竞争的关系，保险企业的担保利润下降，需要通过保险资金运用的超额投资利润来获得投资利润，以弥补担保利润的不足。 保险企业通过反复积极投资稳健进取的价值投资理念，进一步扩大投资收益，形成保险资金新的稳定的利润增长点，从而比较有效地提高企业盈利水平，优化盈利结构，分散以往流传的保险业务压力，实现宏观经济和保险、保险

《投资者报》：目前，保险资金的投资渠道包括那些？

太平人寿: 2009年2月28日，经十一届全国人大常委会第七次会议表决通过新修订的《保险法》，保险企业资金运用限于以下形式: 银行存款； 投资买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券的房地产以及国务院规定的其他资金运用形式。

年下半年起，保监会发布一系列规范性文件，进一步放开保险资金的投资渠道，允许保险资金投资境内依法发行的商业银行理财产品、银领域金融机构信贷资产支持证券、信托企业集合资金信托计划、证券企业专项资产管理计划、保险资产管理企业基础设施投资计划、不动产投资计划和项目资产支持计划等金融产品，并允许保险资金参与股指期货等金融衍生品交易。

《投资者报》:保险企业如何确保保险资金的安全性？

太平人寿：安全性是保险资金运用的主要大体上，保险企业通常委托专业的资金受托机构为其管理。目前，太平人寿的保险资金委托其兄弟企业——太平资产管理有限企业（下称“太平资产”）进行管理。多年来，太平资产通过深入的市场研究、严谨的内部流程控制、有力的系统支持，比较有效规避市场风险、信用风险、道德风险和操作风险，确保资金安全和保值。

对于保险资金的整体投资，太平资产多次以既定投资目标为导向，以资产负债匹配为基本手段，重复价值投资，实现安全性、盈利性、流动性的统一。

《投资者报》：太平资产作为国内最早一批成立的保险资产管理企业，对于太平人寿委托投资的保险资金运用有那些特点？积累了怎样的资金运作经验？

(/h ) )太平人寿)太平资产自成立以来，致力于为各委托方提供优质的投资管理服务，迄今管理的保险资产规模超过1600亿元，被管理公司的养老金资产规模超过250亿元，获准发行的另类投资项目规模600亿元。

在7年的保险资金投资管理经历中，太平资产深入了解和领会保险资金的特点，一直坚持稳健的投资风格，逐渐摸索和积累了较为丰富的投资经验，多年连续战胜市场。自成立以来，企业在战术配置方面始终优于领域表现，权益投资一直坚持基于安全垫的投资大体上，并根据对市场趋势的评估进行及时的仓位调整，能做到在市场行情较好时保持高于领域平均水平的仓位，在市场行情低迷时保持低于领域平均水平的仓位，权益投资的累计收益率也远高于市场相对基准的表现；固定收益投资形成了以追求绝对收益为主的成熟投资理念，每年都可以做到并且战胜绝对业绩基准和市场相对基准，成为企业实现相对很高投资收益水平的重要保证。

此外，企业在替代投资行业处于行业领先地位，基础设施债权计划的市场份额近1/5，在企业替代投资中树立了良好的企业形象。 特别是企业发行的“南水北调”债权计划，是具有良好社会效益和投资回报的高端高质量项目，充分体现了企业实力和企业品牌，同时为保险资金提供了较高的投资收益保障，正是企业历来流传的投资和另类投资两方面的优秀

在持续提升投资能力和投资业绩的并且，企业也非常注重风险管理体系的建设，在风险管理体系和信用判断等方面的能力水平得到了监管部门和顾客的一致认同，并曾受邀在监管部门组织召开的全国保险企业和资产管理企业大会上就风险管理体系的建设从业做经验分享。

《投资者报》:不同的保险产品，太平分别使用什么样的投资战略？ 效果怎么样？

太平人寿：保险资产管理各个账户资产对应不同的保险资金，所以对资金流动性、收益性和安全性的排序，决策了保险资产管理的不同投资配置。不同险种根据对应的流动性、收益性以及安全性，会有不同的战术资产配置方案，在资产配置方案基础上，才考虑进一步具体投资和操作策略。

风险资产和安全资产是保险产品投资构成中最重要的两个方面。 安全资产通常是指低风险固定收益资产，包括债券投资和协议存款，风险投资主要是指基金和股票的投资。 寿险资金长期期限较长，保费现金流进出也更可控，可预测性高，对应的流动性相对下降。 因此，关于寿险资金，理财配置大致分为安全性、收益性、流动性。

由于各家保险企业不同的账户性质、本身保费性质、资产规模、整体资产中资产结构各自比重以及风险收益要求都各有不同，因而最后做出的投资组合也各各有不同。

《投资者报》:如何评价太平资产成立以来的整体投资收益水平和各类产品的长期投资收益水平？

太平人寿：太平资产总体投资收益水平领先同业。以在沪港上市六家保险集团企业公布的年报口径比较，企业年的投资收益率水平高于领域平均水平，在沪港上市的六家保险集团中居于第二，如果将时间窗口拉长至2008年~年的五年时间，平均收益率更是居首位。企业在另类投资，尤其是债权项目投资方面的特点明显，企业所发行的南水北调债权投资计划前三期的备案规模达到350亿元，是目前保险资产管理企业发行的规模最大的单一基础设施债权投资计划，也是国内最高信用等级和保障层级的金融产品，达到保险领域同类产品的最高水平，为企业贡献长时间、稳定、相对很高的投资收益，具有明显的市场竞争特点。