“近五成QDII累计亏损 银行理财产品须谨慎涉股”

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涉财科技商品损失不是渣打银行的一家。

最近，工商银行公布的全年第一期高净值客户专用财科技商品pz1001最新净值为0.8456元，该产品成立于年2月1日，至今亏损15.44%，产品规模也从5亿部降至年2月底的3.35亿部。

但是，今年2月以后，许多证券行业的权威人士在银行干预股票财富科技商品报告赤字的情况下，强烈呼吁吸引越来越多的银行财富科技商品进入股市。

2006年，银行类qdii、新股认购产品、股权连接结构产品等银行财科技商品与国内外股市、大宗商品市场挂钩。 但是波动幅度较大的资本市场给投资者支付了很多学费，引起了很多银行和顾客之间的纠纷。

许多受访者认为扩大银行理财资金进入股市的建议应该慎重。 这涉及投资者对银行产品的定位和银行理财能力薄弱这两个问题，东亚银行财富管理部总经理陈柏轩说。

积极更换投资顾问

工商银行产品月度报告显示，该产品的投资顾问原是光大证券，投资范围通过委托江西国际信托设立的信托计划投资股票、基金、可分离债券中包含的权证等权益类和债券、债券基金等固定收益类的投资工具。

这个产品成立以来的大部分时间都低于一元的纯利润。 于是，年1月18日，工商银行积极对产品期限、投资顾问、投资范围、投资限制、产品费用、风险揭示书等条款进行了重大调整。

例如，投资顾问被改为从工行年度投资顾问合作名单上的14家阳光私募中进行挑选。 2月的报告显示，上海朱雀投资快速发展中心(有限合作)将取代光大证券的位置。

投资范围将变成若干特定证券投资集合资金信托计划(包括存量信托计划和新信托计划)，各信托计划对应一个投资管理机构作为投资顾问运营。 信托企业增加了中融国际信托。

目前，还不能评价该产品能否成功翻身，但许多成立时期更早的理财产品已经陷入了亏损的泥潭。

银行理财资金与国内外股市的首次亲密“接触”可以追溯到2006年

年。 这一年，银监会批准商业银行代理海外资产管理业务(又称qdii ) )，当时仅限于投资海外固定收益类产品。 一年后，银监会将股票及其结构性产品纳入qdii投资的标的篮子。

工商银行随后发布了国内首次投资香港股市的海外财富科技商品“东方之珠”，选择摩根富林明资产管理企业为海外投资管理者，创下44亿5000万元募集规模的盛况。

之后，各银行纷纷模仿追赶。 根据外汇管理局的数据，截至去年2月底，26家外资银行获得了qdii资格，批准额为94.6亿美元，其中大部分在2006年至2007年间被批准。

随着2007年a股史上最大牛市的到来，投资a股的银行理财商品也随之而来。 根据中国社科院金融所当时的研究报告，以打新股的产品为例，2007年，这类产品迅速膨胀到150只以上，人民币占股票产品的比例达到47%。

这种与股票相关的财富科技商品的运营模式是银行作为财富科技商品的发行者，将募集的所有资金委托信托企业进行管理，由公募基金提供投资咨询服务。

但是，2008年爆发的世界金融海啸，给这些股票相关银行的财富科技商品投资者支付了高额的学费。 特别是qdii产品非常重要。

据中信银行今年3月初发布的代理客户海外财科技商品回购参考消息，其代理客户海外财科技商品2、3、4、5号产品均投资瑞士银行发行的结构性票据，主要通过票据投资霸菱香港(中国)、第一领域的中国增长等基金。

截至3月6日的净利润分别为0.5490元、0.7474元、0.5053元、0.8254元。 当然，这四款产品都在年-年进行展示期，但截至目前，净利润表现仍不令人满意。

根据普益富最新数据，截至2009年3月23日，在225件正在运行的银行类qdii理财产品中，累计收益率为正的理财产品为122件，占54.22%。

“银行发行的这种理财产品除了具有顾客、渠道的特点外，业绩几乎没有亮点。 ”某股份制银行成都分行财富管理部负责人认为。

约5成的qdii累计亏损银行理财产品必须谨慎参与股票

2009年，受银监会发行限制，银行理财资金不得投资于国内二级市场的股票或相关基金； 不得投资未上市公司的股票和上市公司的非公开发行或交易的股票，但民间银行产品不限于上述规定。

除了发行基本停滞的qdii产品外，陈柏轩表示，目前与银行和股市相关的理财产品，一是与股票等结构性产品挂钩，二是在民营银行与信托企业、阳光私募基金、公募基金、证券公司等机构合作的产品。

据普益富统计，年末年初的财富科技商品中，有37个没有实现最高预期收益率。 在这些产品中，31种是结构性产品，其中股票相关的13种、汇率相关的7种、利率相关的6种、价格相关的2种、期货相关的2种、基金相关的1种。

关于第二类产品，上述财富管理部负责人表示，民营银行产品大部分是代销模式，很小一部分是银行和机构联合开发，专门用于比较自己银行客户的产品。 “同时后者通常投入资本市场的比例控制在30%以内。 ”

据银行汇率网产品新闻报道，例如中信银行与中诚信托合作的民营银行“慧添利系列理财计划”的投资组合除了购买新股外，还越来越多地包含了债券、各种现金管理工具。

他说，在历史业绩不佳的教训下，面对证券行业热烈呼吁的银行理财资金上市呼声，接受采访的银行领域人士必须谨慎。

上述财富管理部门的负责人表示，首先，购买银行财富技术商品的投资者的需求，大部分都希望在保证资金安全的基础上，实现资金的附加值。 资本市场波动性大，与银行理财投资者在需求方面存在差异。

“如果只是追求更高的投资收益，还是直接购买基金和证券公司等发售的产品比较好。 ”该人士表示，其次，对理财资金上市而言，对银行最大的考验是人才队伍建设。 陈柏轩也表示，原有银行体系的人才，理财能力较弱。