“5586款产品红黑榜：渣打27%登顶 中信0.36%垫底”

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5586产品红图: 200产品收益超过6%，珠玉打渣占27%，垫底打渣占0.7%

周报零售银行实验室研究员张莉/文制图新闻/张星制图美编/卢荣锐

在红色名单前20名中，渣打银行有9种产品入选，其次是恒生，7种入选，哈尔滨银行2种，中信和民生各1种入选。 收益在10%以上的产品共有17种，几乎都被渣打和恒生售罄

对政策反应最敏感的，不是市场。

由于政策的介入、存款准备金的下调，短期的理财产品如昙花一现，高收益产品似乎也很头疼。

清明节长假是调休后的第一个法定假日，但是坊间理财产品的发行打破了以往假日“火热”的惯例，变得冷清。

相反，到期的财富科技商品继一浪之后，5586种产品盘旋在27%至0.4%之间的收益波幅，不明朗的财富科技商品市场如梦如幻。

5586产品的有效期

截至一季度末，商业银行理财产品到期数为5586个项目，投资对象多为债券类、结构性产品、货币市场工具类等。 其中，结构性票据、信用资产类产品等大多实现了高收益，但挂钩的目标为期货、汇率等产品较弱。

从投资期限来看，短期类理财产品收益率明显低于去年同期，中长时间理财产品发行量暂时低迷，收益率没有比去年同期大幅上升。 从产品类型上看，非保本浮动型产品比保本型产品整体受益。 从投资标的来看，信贷产品锐减，混合产品占一半江山，另类投资成为财科技商品市场的奇葩。 从发行银行来看，在高收益排行榜上，外资银行仍保持着龙头部队霸主的地位，股份制银行的特点十分明显。

从收益率来说，获得6%以上收益率的产品达到200种，不到2%收益率的产品也有54种，18种产品也没有达到预期的收益。 将其称为“红色名单”和“黑名单”。

尽管如此，零收益、负收益的产品在过去三个月没有出现，正如一家大型外资银行的高层所说:“国内的财富科技商品还在不断自我调查的过程中。 ”

“现在的投资者不仅仅是追求高收益，投资理念趋于合理，银行的风控意识也在逐渐提高，和不同风险水平的人相比提供的选择也不同。 一些非保本浮动收益产品在银行风险等级上属于低风险或中风险产品，但其预期收益率水平较保本浮动收益产品有一定的特点，因此受到投资者和银行的双重推崇。 ”一位研究银行多年的证券领域拆迁师说。

(/S2 ) )红色名单)外资企业售罄，渣打以27%名列前茅)/S2 ( ) )。

在这5586种过期的财富科技商品中，虽然中国资本行业的产品在数量上占有压倒性的特征，但单从收益率来说，外资行业是绝对的赢家。

据资产管理周报零售银行实验室监测，在财富科技商品高收益率排名中，前12位是外资银行的天下，准确地说是渣打和恒生的天下。 前20名中，渣打银行有9个产品入选，其次是恒生，7个入选，哈尔滨银行2个，中信和民生各1个入选。 收益在10%以上的产品共有17种，几乎都被渣打和恒生卖完。

无独有偶，这20种高收益产品，除了排名第一的渣打银行代客国外财科技商品qdsn11060i和排名第20的民生卓越理财(外汇加息型) 1114期d项外，投资期分别为268天和183天，剩下18种都是

从发行银行来看，高收益排行榜前三名都是渣打银行。 这三个产品都是非保本浮动型收益的qd产品，投资币种为新加坡元和美元，投资对象为结构性票据，投资期限分别为268天、369天和369天。 其中，代理海外财富科技商品qdsn11060i，投资额200万元人民币，预期收益率最高15%，实际收益达27%，勇夺高收益冠军。 qdsn11049i和qdsn11048i的实际收入达到15%，购买金额为5万美元和7万美元。

恒生银行的“股权联动部分担保本投资产品”-“连续盈余”为自动可偿还( otzr50 )和“股权联动部分担保本投资产品”-“分步稳定”) otzr14 )，认购金额均为10万元，投资期为1年，分别为17.4%和17.4%

在排名第200位的红色名单中，城市商业银行所占比例明显增加。 其中，哈尔滨银行、杭州银行、增州银行、南充商业银行、齐鲁银行、徽商银行等多家城市商行很有名。

哈尔滨银行发行的“丁香资产管理”财尊享04号产品和“丁香资产管理”惠胜01号产品，均为一年期产品，最终盈利8.8%。 杭州银行“幸福99”1124期(信托受益权投资型)银行理财计划、顺德农商行精英理财大客户尊享第11070期、东莞银行全年“玉兰理财”稳定加息系列32号个人理财计划、泉州银行“海西源泉”货币型个人理财商品( 005期)等。

从挂钩的币种来看，人民币仍占市场主题，但澳元产品仍占重要地位。 红名单前200、79项为澳元挂钩的产品，最高收益率8.25%，民生银行非凡理财(外汇加息型) 1114期d项，最低收益率6.05%，交通银行“得利宝新绿”澳元理财产品。

黑名单:中信银行0.36%垫底

今年一季度，到期的5586种财富科技商品中，实际收益率不到2%的有54种，分别集中在中行、中信、交行、上海银行。

其中，中信银行的4个产品仅盈利0.36%和0.4%，成为名副其实的拖后腿者。 中信财理乐投1101期(大豆联系金)、中信财理乐投1101期)玉米联系金)、“智胜10号”基金联系型财科技商品) b项)、“智胜10号”基金联系型财科技商品) a项)，4种产品均为投资期限1年的产品，

渣打获得了高收益排行榜的首位，但在收益排行榜的黑名单上，渣打也很有名。 市场联动系列mali11231c和同系列mali10130e，投资期分别为3个月和1年半，最终分别获得0.5%和0.67%的低收益。

在低收益的排名中，长期投资期的产品只有6种，收益率没有达到1%。 追溯这些产品的发布时期，可以带来很多思考。 渣打动态回报投资指数基金挂钩mali09114i于年2月28日到期，收益率仅为0.932%，投资期为2.5年，其发行期为2009年8月21日，该产品挂钩的目标为基金，取决于过去两年的市场表现

收益率没有达到1%的也有短期产品。 例如，中国银行发行的集中宝hjb1112dc2m-加拿大元期限可变产品、集中宝hjb1111cc2m-加拿大元期限可变产品均获得0.9%的收益率。 其投资期限为两个月，投资对象为债券和货币市场方向。

“这两个产品的投资币种为加币，在欧洲都柏林危机横行的情况下，应该没有赤字，很满意。 ’经常购买理财产品的李先生说。

从发行的币种来看，这50多个预期收益率不足2%的产品中，只有7种是人民币产品，剩下的47种都是外币产品，包括17种日元、12种港币、6种欧元、4种美元、4种加拿大元、4种英镑

从发行银行获悉，在黑榜中，中行28个项目名列其中，其次是交行15个项目和上海银行4个项目等。

18产品未达到预期收益

玉石混乱，一直是财富科技商品市场的常态。 在这5586种产品中，列入黑名单的除了其54种2%以下的低收益产品外，还有18种未实现预期收益的产品，均为人民币产品。

众所周知，预期收益不代表实际收益。 两者之间有一些差异是理所当然的，但是如果差距太大，银行就有必要重新审视。 在这18种产品中，收益率差距最大的是渣打银行发行的指数基金挂钩mali09114i，预期收益为12%，但最终冲到了0.932%的收益率。 其次是渣打的市场联动系列mali11231c，预期收益为7%，实际收益仅为0.5%。 再次，光大银行阳光理财a+计划年6期1中，实际收益与预期收益相差5个百分点，而恒生银行连续盈余( otzr50 )中，实际收益和预期收益也相差3个百分点以上，预期收益为17.4% )，但实际收益为17.4%。

人气排行榜前20位的产品，投资方向为信用资产、债券、货币市场工具。 关于这种理财产品未能达到预期收益的原因，在上海某分行开设分行的理财经理表示:“利率挂钩不容易保住本金，客户要求的收益率不高，银行就可以。” 但是，由于要看顾客的风险承受能力，所以如果不能接受无成本风险的高风险理财产品，建议不要购买。

有一种说法是短期产品的收益一般下降，用打渣来承担红黑

纵观这200种红榜产品和72种黑名单产品，理财周报记者发现，曾经遭受“沉痛打击”的高收益短期财富科技商品在本次排名中消失。

在收益率超过6%的产品中，收益率最高、期限相对较短的是招商的增长。 放心，澳元115日只有32天的投资期，但实际收益率为8%，是用于保证盈利能力的产品。

该行另一款为期短短39天的产品，节节高，令人放心地回报澳元117号，最终也获得了8%的高收益。

另一方面，在到期黑名单的排名中，超短期表现为仅7天投资期的产品，这4个超短期产品，发行银行都是中国银行。 例如，欧元自动开卷财富科技商品hjb1010g7d71、欧元自动开卷财富科技商品hjb1010g7d72、欧元自动开卷财富科技商品hjb1010g7d73、欧元自动开卷财富科技商品hjb1010g7d74都与债券市场挂钩，

关于头上冰火两重天的打渣，有自己的说法。

该银行相关负责人告诉理财周报记者，由于市场不明朗因素，理财投资存在风险，渣打的理财产品不是国内部分理财产品实质上是信用类产品，而是通过对市场的研究判断来设计理财产品。

另外，在产品创新方面，渣打产品的发行量也特别比金融海啸前多。 基于以上两点，财富科技商品有时表现不同。

“但是，第一季度到期的产品也有些许不同。 一季度到期成绩好的产品多为港股红筹挂钩的结构性投资产品，于2009-年发行。 市场研究的判断通常是看温和许多电信、能源、科学技术等板块。 从结果看，产品对市场的预测和趋势比较一致。 在结构上也采用比较保守的保本型设计，配合提前退出机制提高潜在流动性，以较高的注意频率增加利润出场。 普通产品表示多为金融海啸前上市的非保本结构性票据产品。 由于必须使用系统风险，在金融危机到来时，必须使用产品设计中的一点&lsquo； 安全气囊保护机制均无法抵御金融海啸，随后经历了欧洲都柏林危机，同时受人民币2007年以来升值因素的影响较多，这些产品在今年到期时仍面临浮亏。 ”