“市场“钱荒”略有缓解”

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央行今日将发行20亿央票，单次规模创下今年新低骤然紧张的资金面是近期市场最为在乎的话题，而昨日市场资金面略有缓解，市场预

央行今日将发行20亿央票，单次规模创下今年新低

急剧紧张的资金面是近期市场最关心的话题，但昨日市场资金面略有缓和，市场有望重启央行或回购。 然而，央行昨日表示，今天以贴现方法发行20亿元年第10期央行票据，单次发行规模为年央行票据重启以来最低。 交易员表示，在确认外汇占有率下跌的前提下，央行维持土地量发行央票，仍表现出不轻易放松流动性的态度。

作为市场流动性指标之一的国债逆回购隔夜利率昨日走出高开低走的走势，开盘后15分钟内曾一度冲上9%的高位，但随后一路回落，至收盘时已回落至3.5%，这一利率水平与端午节前流动性平稳时相当。

昨天银行同业拆借利率继续大幅波动，总体来看，流动性紧张的局面中期持续，但短期略有缓和。 代表中期流动性的1月期和3月期贴现率分别为7.282%和5.319%，说明中期流动性仍然非常紧张。 但反映短期流动性的隔夜利率昨日大幅降至215基点，端午节后首次降至5%以下，另外两周拆借利率也降至157基点，至5.94%。

“从隔夜利率来看，显然有流动性注入，也许央行会重启逆回购。” 中国银行一位货币交易员向记者表示，由于本周到期资金总量不大，如果短期内管理层需要缓解市场流动性，重启已暂停近3个月的逆回购为市场注入流动性显然是最为直接的手段。

业内人士表示，昨日，央行公开市场一级交易商可继续申报3个月央票诉求。 另外，也可以申报正/反查两种诉求。 其中，倒挂为7日和14日，正挂仍为28日。 wind数据显示，本周，央行公开市场正回购140亿元到期，180亿元央票到期，到期资金共计320亿元。 上周，央行在公开市场暂停了资金回收的正式回购操作，市场从到期资金中获得了950亿元的流动性，但在急剧紧张的资金方面，显然无法完全“解渴”。

近期的资金面紧张也引起了市场对“热钱在撤离”的担忧。周末央行公布的数据显示，5月份外汇占款增加额仅668亿人民币，较上月的近3000亿锐减近8成，反映热钱流入速度大幅下降。但业内普遍认为，目前热钱还远没有到大规模流出的地步。

海通证券宏观分析师姜超预计美元升值和外汇监管将趋紧，外汇占有率将进一步下降，但目前我国利率仍处于高位，以对冲为目的的热钱流入快速逆转的可能性较低，长期来看，人民币贬值的预期将会进一步下降。 热钱专家广东社会科学院教授李友焕在接受记者采访时表示:“热钱撤出还为时尚早，不可靠。”

姜超还表示，虽然市场都将眼球盯住热钱，但导致近期流动性偏紧的另一个更重要的因素其实是5月份高达4633亿元的财政缴款，热钱只是刚好“踏准时点”，放大对市场的心理冲击。他认为，7月份还将面临3000亿元左右的财政缴款，除非央行启动逆回购或降准，否则资金偏紧的状况一两个月内难以明显缓解。