“汇率震荡不休 挂钩型理财产品遭殃”

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使欧洲陷入困境的欧洲索布林危机，也波及到了国内的资产管理市场。 由于欧洲都柏林危机持续深化，近几个月外国汇市形势骤变，加上不断震荡的汇市，一些合并汇率型结构产品陷入“泥潭”，无法获得最高收益。

欧洲球蛋白危机的发展一直左右着汇市的敏感神经。 正好在这个5月，由于欧洲各国的选举给经济带来了不确定性，“选举疫情”爆发，投资者更加担忧欧洲债务危机的前景，欧元区债务危机进一步恶化的相关信息动摇了包括外国汇市在内的全球金融市场，欧元兑美元、澳元兑美元、英镑 频繁震荡的汇市恶化了投资汇率的理财产品，收益率大大低于预期。 据银网最新统计，5月到期的各银行理财产品中，1549种达到预期收益，达标率为99.4%，其余8种产品未达到最高预期收益率，1种产品实际收益率为0%

特别要注意的是，在这9个未达到预期最高收益的财富技术商品中，3个是结合汇率的结构性财富技术商品，超过了30%。 这三款产品都是中国银行发行的汇率联动型产品，《年游戏》(人民币汇市争锋) by12063-v，《年游戏》人民币汇市争锋) by12049-v，《年游戏》人民币汇市争锋) by12064-v 从产品设计的角度来看，这些产品是结构性产品中比较简单的类型。 以“年度游戏”(人民币汇市争锋) by12063-v为例，该产品投资期限为36天，结合澳元/美元即期汇率，预期收益为5.1%或0.5%。 将基准日得到的期初价格加0.0150得到的值作为注意水平，注意期内任何一个注意日挂钩指标在注意水平以上的，在产品过期时得到最高利润的5.1%； 否则，如果挂钩指标一直低于注意水平，投资者最终只能获得最低收益率的0.5%。 该产品发行后，澳元兑美元汇率持续下跌，处于下跌之路，挂钩指标价格在提醒期内一直维持在注意水平1.0480 (提醒期最高值为4月27日的1.0474 )，因此投资者最终只能获得预期的最低收益。

“这样的产品往往是以‘固定资本收益+派生’的结构设计的。 银行将大部分资金投资于固定收益产品，小部分资金投资于衍生品，从而在保护资本的基础上实现高收益。 ”一位银行外汇分析师表示，“一般来说，银行购买的衍生品多为买入式期权，只要正确评估相关汇率的未来走势，该资产的一部分就能获得较高的收益。”

市场人士表示，由于近期全球金融市场持续波动，外国汇市波动加剧，相关汇率产品的投资风险和难度也在增加。 “但是，这对产品设计方面来说，也涉及到一定的评价能力问题。 ”该市场人士表示，银行设计结构性财富科技商品时，多隐含市场趋势的观点，即合并资产的涨跌、跌价或拉平。 “如果对市场大方向的评价有误，产品就不能获得高收益。 ”前面提到的外汇分析师也指出:“在下跌路线中制造暗示上升趋势的产品，想要获得理想收益的概率很低。”

事实上，5月不仅汇率联动型财富商品表现不佳，从普益富统计来看，今年以来银行发行的外汇产品整体预期收益率确实下跌。 据统计，与1月相比，5月银行发行的外汇财富科技商品整体预期收益率下跌0.55个百分点至3.36%。 普益富研究员叶林峰还表示，由于欧洲都柏林危机愈演愈烈，美国经济复苏步伐不稳定，全球经济复苏的不稳定性和不确定性将进一步增加，全球金融市场也有可能因此而更加不稳定。 因此，投资者必须尽量避免收益率跌幅较大的币种，同时选择期限中长时间限制的产品。 投资相关汇率联动型产品时，投资者应尽量选择自己熟悉或熟悉的货币目标进行投资，尽量不要盲目跟风。 否则，如果投资后的市场走势出现偏差，产品的投资期权就没有任何价值，预期的高收益也很可能会是“低收益”或“零收益”。