“五大行“拼子”：中行“三局两胜””

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第一局 金融租赁业务评比中银租赁苦守领域头名 工银租赁紧追中银租赁去年实现净利润2.25亿美元（约合13.7亿元人民币）

第一局 金融租赁业务评比

中银租赁苦守领域的龙头，工银租赁赶上

中银租赁去年实现净利润2.25亿美元（约合13.7亿元人民币），同比增长12%；工银租赁实现净利润11.66亿元，同比增长34.8%

就金融租赁业务而言，五大银行(农行除外)的起步时间比较近，但目前的快速发展态势有所不同。 中银租赁领域的“哥”地位尚未丧失，但其业绩增长率远远落后于被称为“超音速”增长的工银租赁。 建信租赁的资产规模远远超过农银租赁，但两家企业的净利润为同一数量级。

据了解，五大行旗下的五家金融租赁企业中，中银租赁已经连续六年占据领域头名。年，中银租赁的这一地位仍然没有被夺走。截至年年末，中银租赁资产总额91亿美元，净资产18亿美元，实现净利润2.25亿美元（约合13.7亿元人民币），同比增长12%。年，中银航空租赁交付飞机27架，年末机队组合数量达203架飞机，其中自有飞机177架，代第三方管理飞机24架，融资租赁飞机2架，在全球33个国家的56家航空企业运营。年报还显示，中银租赁年新签署20架c919型飞机启动客户协议，获得惠誉和标准普尔信用评级分别为a-级和bbb级。

需要证明的是，与国内其他大型自有金融租赁企业渠道不同，中国银行是唯一采用并购模式的银行，2006年12月以9.65亿美元收购新加坡航空租赁企业sale，成为亚洲最大的航空租赁企业， 更名为租赁的工银租赁、交银租赁、建信租赁是银监会2007年首次批准设立的“银行类”金融租赁企业。 农业银行是第二家获准设立的金融租赁企业，设立时间比第一家晚三年。

中银租赁的“追赶者”工银租赁在业绩增速方面显露出来的潜力足以让中银租赁警惕。

工商银行去年年报显示，截至年底，工银租赁资产总额1190.49亿元，企业净资产110.17亿元，实现净利润11.66亿元。

年，中银租赁的净利润同比增幅为20%，但至年，该企业的净利润同比增速已放缓至12%；而工银租赁年34.8%的净利润增速虽较年有所放缓，但仍远高于中银租赁。

另外，近日，工银租赁与波音民机集团企业和波音金融企业签署了《战术合作备忘录》，双方宣布将在飞机金融服务的基础上扩大合作范围。 根据该备忘录，双方同意在以往飞机金融服务合作的基础上，将合作范围扩展到飞机销售和租赁业务的全球互联网支持、航空空市场新闻共享、飞机售后服务支持等多个行业。 分析师表示，这样一来，“工银租赁可以‘变身’波音租赁事业部，占有飞机座位的有利资源，波音可以使用全球互联网支持海外租赁业务”。

反观中银租赁，今年以来一直受到盈利增速将大幅下滑的传言的困扰。该传言的由头是，印度翠鸟航空企业的飞机今年年初被其本国银行、税务部门和机场等不同机构扣留，其中多数系该企业租赁而得，中银租赁被指也是翠鸟航空的飞机租赁商之一。

(/h ) ) )虽然与银租赁和工银租赁不能争夺各领域的龙头地位，但交银租赁的年直接租赁业务达到34.47% )，在5家初创银行类租赁企业中排名第一。 年报显示，截至年末年初，中银租赁资产总额为人民币707.95亿元，租赁资产余额为人民币694.08亿元，实现全年净利润人民币8.51亿元。

此外，建信租赁注册资本45亿元，年11月，建设银行完成了对美国银行持有建信租赁24.90%股份的收购，使之成为全资子企业。截至年末，建信租赁资产总额402.88亿元，企业净资产53.37亿元，实现净利润3.56亿元。

另一方面，由于农银租赁成立期短，截至去年12月31日，该企业总资产273.14亿元，净资产24.75亿元。 虽然净资产规模不到建信租赁的一半，但农银租赁年实现的净利润已经达到2亿9700万元，与建信租赁数量持平。

第二局基金业务评价

工银瑞信微弱特点领跑 农银汇理悬殊差距落后

工银瑞信去年管理公募基金1100亿元实现净利润1.97亿元，中银基金公募基金理财规模1001亿元实现净利润1.79亿元。

在旗下基金子企业的单项较量中，农业银行明显落后，而这一次领先的是工商银行，只不过与排名第二的中银基金相比较，工银瑞信的特点比较微弱。

数据显示，工银瑞信年管理资产总规模1568亿元(其中公募基金近1100亿元)，总资产10.13亿元，净资产8.01亿元。 企业共管理28只基金和多只养老金、专家组合，实现年净利润1.97亿元。

而中银基金截至年年末资产总额为8.22亿元，净资产7.23亿元；实现净利润1.79亿元。截至去年年底，中银基金公募基金资产管理规模1001亿元，突破千亿元大关，比上年末增长130%。

另外，银交施罗德基金年管理的资产规模为人民币681.42亿元，专家业务日平均规模为年139.27亿元，实现年净利润人民币1.37亿元。 建信基金去年顺利完成了建信月盈安心理财债券型证券投资基金、建信纯债债券型证券投资基金等7项新基金的募集工作，并顺利运行。 截至年底，企业总资产7.21亿元，净资产5.75亿元，企业共管理28只基金，基金资产952.17亿元，实现净利润1.31亿元(比去年同期增长15.93% )。 截至年12月31日，农银汇理基金管理有限企业总资产3.69亿元，净资产3.01亿元，净利润0.3亿元(比去年同期减少31.82% )。

根据此前中国证券投资基金业协会发布的数据，截至年末，工银瑞信位列领域第七，中银基金排名第九，接下来是建信基金排第十一，交银施罗德排第十七位；农银汇理则排名第三十九位。

事实上，银行类基金企业由于其雄厚的股东背景，自出现以来一直受到各方的关注。 业界公认的是，银行类基金企业利用其特殊的股东背景，在固定收益投资方面具有越来越多的资源和人才特征，且债市90%以上的交易量集中在银行间市场，商业银行成为市场的交易主体，因此银行类基金关于市场走势

更有非银行系基金人士慨叹，“中国未来最大的基金企业可能不是华夏，更可能是工银瑞信或者是建信”。去年，这两家企业的基金总净值都较上年增长50%以上，高于华夏基金31.36%的增幅。

但是，今年一季度，基金企业总规模开始下跌，具有渠道特征的银行类基金在一季度成为基金规模紧缩的主力军。 数据显示，今年一季度，70家基金企业中39家旗下基金总份额较去年四季度大幅减少，合计减少份额2118.56亿部，5大银行旗下基金企业中建信基金、中银基金、交银施罗德基金 从份额减少数来看，建设基金减少421.92亿部，最多的中银基金规模减少222亿6200万部，排名第三； 银杆基金下降50亿5300万部下，排名第11位。 3只银行类基金共计减少695.06亿部，占39只基金总份额的33%，是基金份额下降的主力。 另一方面，农银汇理、工银瑞信基金总份额分别增长85.26、94.88亿部，除去两家企业今年新发行的基金外，原产品总规模分别减少41.44亿部和42.29亿部。

“自选表演动作” 信托及证券业务

建行交行信托业务长袖善舞

中行证券业务一枝独秀

年，建信信托实现净利润5.87亿元，交银国信实现净利润3.37亿元，中银国际实现净利润4.23亿元。

在五大行所持有的（境内）金融牌照中，共性的牌照（除银行外）包括金融租赁、基金和保险，而证券和信托等业务则是各展所长，无法直接比拼，因为此我们以“自选表演动作”的形式进行梳理。数据显示，建行和交行的信托子企业在同业中表现“生猛”，而中行作为唯一拥有证券业务牌照的上市银行，其子企业在证券行业的表现也堪称一枝独秀。

大行中，只有建行和交行旗下有信托子公司。 据托业协会数据统计，截至年底，信托企业信托财产7.47万亿元，比去年同期增长约55%。 其中，建设信托年末年初受托管理信托财产规模3507.77亿元，比去年同期增长83.92%。 交银国信存续信托规模为1564亿5000万元，比去年同期增长110%。 信托两公司在受托管理规模已经位居领域前列的情况下，继续实现超出领域平均水平的“冒进”，并不算剧烈。

建设银行年年报显示，截至年年末，建信信托资产总额55.28亿元，净资产53.19亿元，实现净利润5.87亿元。交通银行公布的年年报显示，交银国信存续信托规模为人民币1564.05亿元，管理信托规模（aum）为人民币1592.32亿元，年平均实收信托规模人民币1175亿元，全年实现净利润人民币3.37亿元。

另外，目前在包括5大银行在内的16家上市银行中，只有中国银行通过全资控股的中银国际取得了内地证券承销牌照。 其他国有商业银行通过在香港设立全资控股公司，取得了在香港当地开展证券业务的证券牌照。 这些持有香港证券牌照的企业可以在海外办理承销业务，但很难向国内证券承销市场咨询。

中国银行年报显示，截至年年末，中银国际资产总额140.99亿元，净资产49.31亿元；实现净利润4.23亿元，同比增长14.4%。该企业保持大型ipo项目特点地位，进一步拓展中小型企业顾客；优化债券承销结构，提升债券承销业务收入，债券主承销金额市场排名第9，其中企业债主承销金额升至第5名。此外，中银国际资产管理规模快速增长，定向资产管理规模达247亿元，集合理财资产净值市场份额排名上升至第10名；自营业务收入贡献提升至20%以上；期货直投实现盈利，期货子企业积极开发机构业务和居间业务，直投子企业“中银中小型企业股权投资基金”获批设立。

第三局保险业务评估

中银保险净赚逾3亿元 农银人寿巨亏7.7亿元

(/h ) ) ) 5家大型人寿保险公司中，建设人寿唯一的年利润，但其利润额未达到5000万元

五大行响当当的名头并没有为旗下保险类子企业的业绩“上保险”。五家关联保险企业中，只有属于财产险的中银保险赚了个盆满钵满，其余四家寿险企业则一家盈利、三家亏损。不过，银行系寿险企业也并非全无亮点，与寿险巨头们不到10%的增速相比，银行系保险企业保费在年还是出现大幅增长。

年报显示，截至年末，财产保险企业银险资产总额72.63亿元，净资产23.86亿元，保费收入比去年同期增长43.28%，达到41亿4500万元，高于领域平均水平约28个百分点。 净利润3亿2200万元，比去年同期增长648.31%。

在工行、建行、交行和农行的四家主营寿险的子企业中，建信人寿是唯一一家在年实现盈利的（尽管其盈利的金额尚未达到5000万元，对建设银领域绩的贡献度也十分有限）。

去年年报显示，截至年底，建设银行实现建设生命体总资产177.69亿元，净资产70.53亿元，保费收入58.68亿元，净利润4964万元。

而工商银行旗下的工银安盛截至年年末的总资产为109.51亿元，净资产为26.91亿元。该企业去年实现净利润为-1.08亿元。与工银安盛类似，交银康联在年也未能实现扭亏。截至年年末，交银康联资产总额为人民币33.19亿元，净资产为人民币13.01亿元，净亏损人民币0.64亿元，全年实现总保费收入人民币7.21亿元，其中新单保费收入人民币6.28亿元。

在5大保险公司中，农银人寿损失最多。 截至年12月31日，农银人寿总资产235.12亿元，净资产19.91亿元，偿付能力充足率为196%。 但是，农银生命体年损失额为7亿7700万元，损失额比去年同期增长232.05%。 据统计，损失额在所有非上市寿险企业中排名第二。

事实上，农银人寿保费业务的增长明显快于同业，但期缴业务首年保费收入下滑近三成。农行去年年报数据显示，其在年实现保费收入41.46亿元，同比增加31.04%。趸交业务实现保费收入23.98亿元，同比增加41.64%；期缴业务首年保费收入3.80亿元，同比大幅缩减27.75%；期缴续期保费收入13.68亿元，同比增加44.91%。

年报数据并且显示，农银人寿年赔付支出13.17亿元，同比大幅增加387.77%。这一数据大幅波动的首要原因是，满期给付出现大幅增加。农银人寿年满期给付为12.05亿元，同比大幅增加558.46%。