“降息效应7月体现 买高收益理财产品要趁早”

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利率下降效应将于7月出现

购买高收益财富科技商品要趁早

本报记者李崇磊北京报道

6月8日，央行下调金融机构人民币存款基准利率。 这意味着三年多的货币紧缩政策将进行微调，未来有可能进入降息通道。 目前国内经济形势尚不明朗，降息后，投资者在选择理财道路时，将面临许多不明朗因素。 相关资产管理机构的相关人士普遍建议，随着降息渠道的开通，高收益率的银行理财商品难以在市场上出现，投资者必须调整思路，重新配置对方的资产。

普益富研究员曾韵佞分析说:“利率下降的影响短期尚不明显，预计政策效果的显现将在7月初以后，银行理财商品收益率进一步大幅下跌。”

财富技术商品的收益

普遍收缩

这次降息，在政策方面发出了放松银根的信号，期望市场对未来资金方面的状况保持乐观。 因为这家银行的理财产品成绩最敏感，预期收益率会明显下降。 据北京多家银行称，许多银行新发行的3个月以下的中短期新理财产品与降息前发行的同类产品相比，预计收益率大多有所缩小。 例如，股份制商业银行发行的投资期为90天的保本型个人人民币财富科技商品，预计最高年化收益率为4%。 春节后发售的该类型产品预计最高年化收益率将达到4.85%。 “收益率在一周前刚刚下降，投资方向和理财期限没有变化。 但是，降息后，下调预期年化收益率是常见事件，不仅我们调整了，其他银行也调整了。 ’这家银行的财务经理这样告诉记者。

据记者不完全统计的消息，目前各大银行销售的人民币理财产品中，预计收益率将超过5%的理财产品共有28个。 其中只有三种产品是保本财科技商品，而且都是浮动收益型。 据普益富提供的最新数据统计，进入6月份以来，全市去年化收益率超过5.5%的理财产品非常稀少。 人民币产品平均预期收益率仅为4.2674%，比1月份的5.2396%下降0.9722个百分点，最近3个月的平均收益也有所下降。

一家理财机构的相关人士向记者表示，随着降息通道的打开，年内也将处于降息空之间，银行理财收益下降将成为趋势。 另外，随着银行可以自行上调存款利率，银行的理财商品收益可能与存款利息持平，未来银行可能不会再借高收益理财商品进行变相储蓄。

据记者了解，目前市场上有少量收益率在4.0%以上的理财产品，其中上海银行发行的一些人民币理财产品、收益率均在4.3%以上。 浦发银行、北京银行和中国银行也有一些新发行的人民币理财产品，预计收益率在4.0%以上。 理财专家建议投资者争取时间。

利率市场化得到促进

财务管理工作的正名

过去，国内理财市场有一个特殊的现象。 这就是所谓的“节点效应”，月末、季末等银行面临存款比率考核时，银行发行的理财产品普遍收益率较高，数量预计也将明显增加。 过了审核节点后，财富科技商品的发行和收益率纷纷下降。 业内人士表示，这一现象的背后，实际上是银行通过增加财富技术商品发行量和财富技术商品收益筹集资金，帮助银行应对审查。 这表明，国内理财业务已不再是真正独立的中间业务，而是存款业务的依托业务。

普益富研究员吴濂江认为，这几年银行的理财业务急剧增长，但负有“储蓄”之罪。 但是，随着央行将金融机构存款利率波动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，贷款利率波动区间的下限调整为基准利率的0.8倍，从而拉开利率市场化的帷幕，这一现象将发生根本变化，理财业务将正名，发挥应有的作用。 吴水濂江评价说，过去的“储蓄”工具可能成为稀释银行存款的“稀薄储蓄”利器，对储蓄贷款业务造成威胁。

利率市场化压缩银行的利率差收入。 以这次降息为例，此次调整后，存款利率明显上升，表面上从3.5%降至3.25%，浮动空之间扩大1.1倍后，实际上可以达到3.575%，有点城商行和股份制银行现在 另一方面，贷款利率下跌，实际贷款基准利率降至5.679%。 利率差从此前的3.06%大幅压缩至2.104%，接近1个百分点。

长期以来，国内商业银行一直享有高额的息差收入，不仅缺乏转换盈利模式的动力，而且快速发展储蓄贷款业务更加激烈，“存款战争”屡见不鲜，理财业务也避免了成为“储蓄”工具 利率市场化的推进，商业银行难以延续以前流传下来的以存款业务为第一利润来源的盈利模式，必须依靠中间业务的转换来增加非利率收入，理财业务将成为名副其实的中间业务。 另外，年末国内理财业务资产规模约为5.5万亿元，据中国人民银行数据，年末人民币存款余额为80.94万亿元，理财业务资产规模接近存款余额的7%。 随着理财业务规模持续增加，越来越多的资金流向理财市场，最终稀释银行存款规模，对银行存款业务构成威胁。

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外汇财富科技商品澳元收益最高

从外汇科技商品来看，欧元、澳元、英镑等主要货币汇率5月份单边下跌趋势持续了近一个月。 5月份外汇财富科技商品整体预期收益率比1月下跌0.55个百分点至3.36%，人民币财富科技商品整体预期收益率为0.46个百分点至4.78%，幅度小于外汇产品。

从货币来看，大部分外汇财富科技商品预期收益率较年初下跌，其中欧元财富科技商品预期收益率最低，5月平均预期收益率为2.45%，较1月下跌0.79个百分点。 6月第一周欧元财富科技商品平均预期收益率进一步降至2.39%，但第二周反弹至2.56%。 这与欧元兑美元的走势呈现出一定的同步性。 考虑到欧元财富科技商品对外汇货币和债市工具的投资最大，该汇率不是决定外汇财富科技商品收益率的唯一因素，决定外汇财富科技商品收益率的首要因素是市场资金面的宽松。 考虑到未来欧洲央行仍将在银行和市场注入流动性与维持欧元货币稳定之间寻求平衡，欧元区资金面将继续维持宽松状态，但欧元兑美元也不会像2008年暴跌行情一样。

普益富研究员叶林峰表示，虽然围绕希腊选举的各种猜测引起社会骚动，但实际上对欧元和欧元区的影响并不明显，短期市场可能因希腊选举的恩惠而反弹，但欧元兑美元的走势依然疲软 据此，欧元财富科技商品的预期收益率也不太好转。

银行方面表示，目前销售的欧元理财产品不多，中国银行的2种欧元短期理财产品为保本固定收益型产品，但收益率均低于同期储蓄。 高收益率的外汇财富科技商品仍然是澳元理财的世界。 销售的外汇财富科技商品中，收益率的5%以上为澳元财富科技商品。 其中招商银行为本固定收益型澳元财富科技商品，理财期183天，收益率达6.0%，为同期储蓄的3倍多。

认为大多数持有外汇的投资者都有外汇的长期诉求。 因此，不建议将外币兑换成人民币进行投资。 确实，对于有充裕资金和时间的投资者来说，可以选择期限较长的品种进行投资。 另外，外汇财富科技商品发行预期收益率的调整频率很高，而且不同银行发行的同一外汇货币财富科技商品的收益率也可能不同，投资者需要注意。 (本报记者李崇磊) )。