“保险企业偿付能力充足吗？”

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编者按：作为衡量险企风险的指标，偿付能力充足率一直是保险业监管的重中之重。《证券日报》保险周刊抽样统计了国内43家非上市

编者按：作为衡量险企风险的指标，偿付能力充足率一直是保险业监管的重中之重。《证券日报》保险周刊抽样统计了国内43家非上市财险企业、37家非上市寿险企业的偿付能力数据，仅有利宝保险、昆仑健康、人保寿险、长城人寿4家企业的偿付能力充足率低于150%的“偿一代”监管ii类要求。随着“偿二代”的逐步推进，领域的资本监管将以风险为导向，对于资产负债不匹配，业务质量较差，承保风险较大的企业来讲，资本要求只会提高，150%以上也会不值得雀跃了。

37人寿保险公司17家偿付能力下降的长城人寿等3家公司不到150%

股东增资、资本市场回暖是偿付能力充足率提高的两大主因，而业务快速发展导致最低资本增加，是多数偿付能力下降的寿险企业的解释

《证券日报》记者统计的37家寿险企业中，只有昆仑健康偿付能力充足率不到100%，人保寿险、长城人寿偿付能力充足率均在100%-150%之间，其他企业均高于150%。

在这37家企业中，有20家企业的偿付能力充足率在年得到提升，依赖股东增资、获益资本市场是偿付能力充足率提高的两大主因。而业务快速发展导致最低资本增加，是17家偿付能力下降的寿险企业对偿付能力充足率下降的多数解释。

投资收益率不及担保损失

长城人寿资本减少9509万元

在中资寿险企业中，昆仑健年的还款能力充足率不到100%，为64.28%，比去年同期上升了42个百分点，但仍处于100%的警戒线之下。

昆仑健康表示：“ 年末，因业务快速发展迅速，超出原有资本金承受规模，偿付能力降为64.28%。为此，企业在战术规划中已确定核心业务快速发展方向及资本金注入计划。年3月经保监会批复后企业增资至5.21亿元。经测算，批复后偿付能力充足率可达到200.75%。”

《证券日报》记者发现，年末和年末，昆仑健两次申请增加注册资本，经调整后，其偿付能力充足率符合监管要求。 年，其偿付能力充足率为22.40%。

同样，长城人寿也表示是因业务快速发展导致的偿付能力充足率下降，其在年下半年采取增资措施，并采取了控制银保趸交规模、加强费用管控等其他措施。

实际上，实际资本下降和最低资本上升双向快速发展，长城人寿偿付能力充足率下降。 实际资本下降的首要原因是担保损失。 年，长城人寿实现投资收益6.3亿元，但担保损失使实际资本减少约7.2亿元，受两因素综合影响，实际资本比上年减少9509万元。 另一方面，由于业务发展迅速，该企业的最低资本比上年末增加了6417万元。

人保寿险表示，偿付能力充足率略有下降，首要是受企业业务快速发展以及资本市场波动的综合影响。

资本市场变暖

提升友邦、中意偿付能力

年，股东中国农业银行增资25亿9200万元，农银人寿偿付能力充足率达到185.26%，超过150%偿付能力监管级ⅱ级要求。

农银人寿是依赖股东增资提高偿付能力充足率的典型范例。事实上，增资正是大多寿险企业偿付能力充足率提高的关键原因之一。偿付能力充足率提高的10家中资寿险企业有9家将增加注册资本列为首要原因，偿付能力充足率有提高的10家外资寿险企业中也有7家企业受益于增资。

年，交银康联增资10亿元，实际资本增长342.71%，其偿付能力充足率达到1306.79%，为外资寿险企业中最高，比去年同期上升938个百分点。 工银安盛增资16亿元，中荷人寿、信诚人寿也于年股东增资。

资本市场获益，也是一点寿险企业偿付能力充足率提高的重要原因。例如，友邦上海因总企业注资使偿付能力充足率上升27%，并且随着证券市场回暖，非持有至到期投资资产的公允价值有较大幅度增加，导致实际资本增加32404万元，偿付能力充足率增加14%。

并且，中意的生命体指出，可以出售金融资产的公允价值以一定的幅度上升，年末年初的实际资本增加了近4亿元，偿付能力也由此提高了22个百分点至180%。

此外，中英人寿因发行了10亿元次级定期债务使偿付能力充足率提高118个百分点达277.16%。

业务结构的变化

抬高最低资本要求

业务迅速发展，最低资本增加，这是许多寿险企业对偿付能力充足率下降的解释。 在偿付能力充足率下降的11家华裔寿险企业中，有9家提到了业务增长。 6家偿付能力充足率下降的外资寿险企业中，5家提到了业务的快速发展。

以天安人寿为例，年，股东注资50000.00万元，承保业务收益为-49949.46万元，投资收益为11609.84万元，资产非认同价值变动额-4807.44万元，在几种因素综合影响下，其实际资本比上年年底增加2590.17万元，增幅为10.94%。并且，由于业务增长，其年年底的最低资本为15656.60万元，比上年年底增加8016.70万元，增幅为104.93%。因为此，该企业年的偿付能力充足率为167.77%，同比下降了142个百分点。

另外，瑞泰人寿表示，全年股东注资实际资本比去年同期增长71%，但在这种情况下，偿付能力充足率仍下降21个百分点至255%。 据该公司称，最主要的原因是，当年销售了大量万能寿险和以前流传下来的保险，最低资本额大幅提高，整体最低要求资本比去年同期增长了85%。

业务结构发生了变化对寿险企业的偿付能力充足率也产生了一定影响。例如，平安养老表示，年，其短险保费收入较上年增长16.96%，使最低资本同比增加17.42%，从而使得其偿付能力充足率下降15个百分点至175.10%。

招商信诺年还款能力充足率从30个百分点降至193%。 该企业认为，长期保险费收入占总保险费收入的比例上升，长期保险准备金负债项目对应的保险费收入比例高于短期保险。 这是因为实际资本的增长幅度将会很低。

此外，中融人寿则表示，除业务规模扩大外，投资收益不理想也是导致偿付能力充足率下降的一个首要原因。 (ccstock)