“创业板重归千点时代 宜借道专业基金“拔尖””

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年5月15日，对创业板来说是又一个历史性的时刻，创业板指数时隔两年之后重回一千点之上。今日创业板指数继续高开高走

年5月15日，对创业板来说是又一个历史性的时刻，创业板指数时隔两年之后重回一千点之上。今日创业板指数继续高开高走，个股涨停潮也依然不断出现。然而，在创业板个股华丽表现的并且，不少投资人士也开始担忧估值问题。

目前，小盘股和大盘股的相对估值创历史新高，除了未来ipo重启将成为中小盘股的“估值铧刃”外，创业板的暴涨也加剧了回调压力。 对中小投资者来说，创业板的个股质量“良莠不齐”，借用专项基金进行投资有利于把握机会。 实际上，如果在这几年里决定创业板指数基金，或者选择掌握增长股能力较高的基金，今年以来的收益也会很大。

创业板牛股多为基金重仓股

换言之，创业板指数在3年半内也可以说是“涨幅为零”。 但是，创业板诞生的牛股不少。 根据wind数据，截至5月15日，统计中包含的创业板355只股票中，127只上市以来股价上涨，其中涨幅超过2倍的创业板有18只，涨幅超过2倍的有5只，涨幅超过3倍的有3只。 里士满上市以来涨幅达到389.47%，居创业板股票涨幅首位，蓝色光标上市352.97%，乐视网上市313.24%，收益率相当可观。

纵观涨幅居前的创业板股票，多数离不开基金的长时间持有。基金对于创业板的研究跟踪非常紧密，对上市企业的未来3至5年增长前景有了充分的信心，方会重仓配置。由于创业板股票波动大，基金经理重仓买入创业板股票会承受较大的压力，但上市企业真正的价值与成长性也需要时间去说明。一点虏获创业板个股大幅受益的基金，在投资过程中也难免有被套的时间。以蓝色光标为例，目前机构持股比例已经达到了59.61%，三年三倍多的涨幅非常可观。但股价走势也是跌宕起伏，意志不坚的投资者很可能会错失这只牛股。

对个人投资者来说，创业板股票中掀起淘金热，很难长期持有。 最好借用基金专业的股票选拔能力投资创业板。 另外，投资被动型产品也是一种很好的投资方法。 事实上，进入今年以来涨幅最大的基金是两支创业板指数基金，截至5月15日，易方达创业板etf上涨40.9%，融通创业板上涨39.33%。

估值高企警惕追高风险

创业板指数回到1000点后，是应该继续持有还是用现金退场，市场分歧很大。 目前创业板股票业绩和股价分化比较严重，个股涨幅惊人，但上市后股价“腰斩”的股票也达到60只，跌幅最大的创业板股票上市后股价下跌76.64%。 分析师认为，创业板股票整体估值高的企业，投资者应警惕追逐高风险，妥善配置估值低的蓝筹风格产品，平衡资产配置，降低投资风险。

东兴证券研报指出，小盘股与大盘股的相对估值进一步创历史新高，而两者估值分化的催化因素在减弱， ipo的重启将进一步抑制中小盘估值的抬升。5月-6月份，抑制因素大于推动因素，中小盘相对大盘估值进一步提升的空间较小。投资越来越多表现为结构性机会，关注业绩高成长和明确性强的板块、政策推动型板块和领域景气度提升板块。东兴证券表示，经济复苏力度弱于预期，二季度经济运行风险犹存，其策略偏向保守，建议关注业绩高成长和明确性强的板块、政策推动型板块和领域景气度提升板块，包括娱乐、电子业、新能源汽车产业链、军工、新闻服务等。中长时间看好环保、医药等板块。

大成基金认为，尽管本轮创业板的行情首要由绩优成长股带动，但也有不少创业板个股估值不断攀升，部分非理性的上涨已难以消化其对应的高估值，需要留意估值回撤风险。在目前流动性较为宽松，人民币升值热钱流入，经济基本面复苏较弱的多而杂环境下，政策处于敏感的注意期，应该要点留意政策走向和货币环境。领域方面，大众花费、tmt、医药、环保、新能源等领域仍可作为要点关注方向，选股方面仍然以成长性明确领域的高质量龙头个股为主。