“结构理财收益成糊涂账 信披不透明投资慎选”

本篇文章1640字，读完约4分钟

统计数据显示，今年前5月，有将近一半的结构性理财产品未披露到期收益。这种“犹抱琵琶半遮面”的新闻披露方法，无疑将令投资者

统计数据显示，今年前5月，有将近一半的结构性理财产品未披露到期收益。这种“犹抱琵琶半遮面”的新闻披露方法，无疑将令投资者对结构性理财产品的感情更加多而杂：一方面难以抵挡其更高的收益诱惑，另一方面却又要面对这种不透明的信披带来的风险。实际上，关于理财产品投向及收益问题，银监会早有明文规定要求信披，但由于银监会并没有给出具体的处罚措施，令关联规定成为一纸空文。

雾中看花的到期收益

据普益财富公布的最新统计数据显示，年1-5月结构性理财产品共有686款到期，其中有326款产品未公布到期收益率，占比达48%。北京商报记者并且观察到，在到期的产品中，有57款产品未实现最高预期收益率，首要为挂钩汇率和黄金的产品。

但是，普益富研究员无奈地向北京商报记者表示，未实现最高预期收益率的挂钩汇率结构性产品是某外资银行发行的产品，其公开新闻有限，因此无法分解未实现最高预期收益率的原因。

其实，结构性理财产品的新闻披露不透明已经成为“历史遗留问题”。 另据普益财富此前公布的数据显示，截至今年4月24日，共有47款黄金挂钩结构性产品到期，却有29款产品未通过公开渠道公布产品到期情况，占比达六成。

北京商报记者接触到的许多购买此类产品的投资者表示，他们不知道产品过期的收益率情况，只有在过期后本金和收益回到账户上，他们才知道自己是亏了还是赚了。

监管要求成一纸空文

“在财富技术商品没有公开到期收益的情况下，银行想给顾客带来多少利益，这是个陷阱。 另外，同一产品的相同风险水平的顾客只知道自己的收益率，不知道别人的事，所以有可能分别得到不同的收益率。 ”资深投资者黄先生说:“当然，出现这种情况的可能性极低。 因为平时对银行很信任，但信任并不代表监督。”

其实，不仅仅只是到期收益存在信披问题，就连产品投向上，一点银行甚至以“结构性理财产品的设计较为多而杂，产品投资方向涉及机密”为由拒绝信披。

在拆解相关人士看来，对于理财产品的投放和收益等书信问题，监管层早就有了确定规定，但这些监管条例只是规定了文案的披露，并未给予处罚措施，因此形成了纸质空文

此前，银监会曾发布规范理财产品投资运作的通知，就确定表示理财产品的投资标的、比例以及到期收益等都应披露透明。而不久前银监会发布的“八号文”，再次规范了理财产品的新闻披露，但由于没有具体的惩罚措施，新闻披露的不规范屡禁不止。

“任何监管要求只规定银行不能怎么做，如果没有规定相应的处罚措施，那么这样的监管条例就没有任何意义。 ”上述分解者说。

信披不透明投资慎选

结构性财富科技商品总是打着“高预期收益率”的大旗号吸引投资者，但如果运营模式、投资标的乃至最后的到期收益不透明，肯定会进一步扩大风险系数高的财富科技商品。

从公开资料不难看出，近年来“出事”的银行理财产品几乎全是结构性理财产品惹的祸，一点结构性理财产品甚至有着“金融海洛因”之称。在拆析人士看来，正是这种高风险，让信披的必要性更加重要。

普益富研究员叶林峰告诉北京商报记者，结构性财富技术商品的投资对象主要由以固定收益证券和期权为中心的衍生金融工具组成，其到期收益由两部分组成。 第一部分是固定收益证券投资产生的收益，其他部分是衍生金融合约产生的收益，投资者能否获得较高的期望收益率取决于后者的收益大小。

“如果一款结构性产品期限在1年，按照惯例，产品在运作过程中，银行需要定期披露目前的运作情况，这样一旦发生风险事情造成投资者损失，投资者可以下手进行解决。如果产品可以及时赎回，就可以尽快止损。但是信披不透明直接让投资者不可能做出上述避险选择。”叶林峰举例。

银率网关联拆析师建议，“对于投资者来讲，购买这类结构性理财产品不能仅看预期收益率选择购买，而是要根据产品证明书中的收益结构条款研判该产品的高收益触发条件是否合理，同时要根据市场未来走势评估”。