“农行拟发债500亿元 银行再融资暗潮涌动”

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上市近三年的中国农业银行股份有限企业（农行，601288.sh，01288.hk）计划进行第三次发债融资，拟发行不超过5

上市近三年的中国农业银行股份有限企业（农行，601288.sh，01288.hk）计划进行第三次发债融资，拟发行不超过500亿元的减记型二级资本工具用于补充资本，提高资本充足率。

减记型二级资本工具的本质是一种债务，在到期日前的最后五年内，可计入二级资本的金额按其账面价值的100%、80%、60%、40%、20%的比例计算。 根据《巴塞尔新资本协定》的规定，银行资本金由一级资本和二级资本组成。 二级资本又称附属资本或补充资本，是指银行资本基础中除去核心资本后的其他资本成分，是衡量银行资本充分状况的指标。

农行曾在年7月登陆资本市场时承诺在上市后三年里不通过股市再融资。今年3月，该行副董事长、行长张云表示暂无股权再融资计划。

迄今为止，工行董事会已经通过了新发行600亿元人民币以下等值减记型合格二级资本工具的议案。

据安永统计，在《商业银行资本管理办法（试行）》及其配套文件《关于商业银行资本工具革新的指导意见》发布后，至少有12家上市银行在未来三年将发行超过3600亿元符合新规要求的资本工具及次级债券。

为了提高资本额充足率

农行称，此举为充实二级资本，工具期限不少于5年期。

这将是农行上市以来的第三次借款。 在此之前的年6月7日，该行在银行间债市成功发行了面额总额500亿元、面额年利率5.3%的15年期次级债券。

年12月20日，该行在银行间债券市场成再度发行面值总额为500亿元人民币、票面利率为4.99%的15年期次级债券。两次发债均用于补充该行附属资本。

此次农行放弃次级债，发行带减记条款的次级资工具，根据中国银监会于年6月8日发布的《商业银行资本管理办法(试行)》，商业银行自年1月1日起发行的次级资工具包括减记或转换条款

按上述已在年1月1日启动的新规，商业银行年年底前发行的次级债，即便不含有减记或转股条款，仍可以计入监管资本，但必需从年1月1日起按年递减10%，直到2021年彻底退出。

关于此次500亿元二级资本工具的发行时间表，农行在上述公告中表示，已批准董事会转让给高管处理此次发行减记型二级资本工具的具体事项。 这包括但不限于向相关政府部门报告具体的发行总额、发行时间、发行批次、发行条款、工具利率以及在事件发生时按约定减值等。 签署所有必要的法律文书

一位熟悉债市的银行人士称，目前发行二级资本工具的价钱大约在4.5%左右。

银行再融资的暗中活动

资本新规给商银带来的资本补充压力似乎开始显现。

农行之前，工行董事会1月16日批准该行新发行600亿元人民币以下等值减记型合格二级资本工具。

“年是新资本管理办法实施的第一年，因资本定义更为严格，部分信用风险项目权重调整、操作风险纳入计量等因素的影响，整体资本充足率水平较原来计量做法有大幅度下降。”一上市银行专事资本管理人士此前透露。

根据农行在全年一季度报告中明确的上述《商业银行资本管理办法(试行)》计量的资本充足率，在新办法的计量体系中，该行的资本充足率自然下降约0.4个百分点。

具体来说，按新办法计量，截至一季度末，该行并表和未并表资本充足率分别为11.98%、11.96%，并表和未并表一级资本充足率分别为9.27%、9.24%，并表和未并表核心一级资本充足率分别为9.27%、9.24%。

根据 年以前的计量依据《商业银行资本充足率管理方法》计量的并列表和未并列表的资本充足率分别为12.40%、12.37%。

农行董秘李振江在今年3月亦曾透露，将从股东好处最大化角度探索包括一级和二级资本工具。

公开资料显示，银监会在年12月7日发布《关于商业银行资本工具革新的指导意见》，鼓励银行在境内外市场发行各类合格资本工具，拓宽资本补充渠道。