“迷你基金维持费用飙涨 清盘今年或破局”

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一波更胜一波的新基金疯狂发行潮，造就了中国基金业中“迷你基金”占比近三成的“奇观”。数据显示，截至6月30日，已成立的1

一波更胜一波的新基金疯狂发行潮，造就了中国基金业中“迷你基金”占比近三成的“奇观”。数据显示，截至6月30日，已成立的1780只基金(a/b/c分开计算)中，竟有高达559只基金资产管理净值低于2亿元，这类基金一般被业内称之为“迷你基金”，占比高达31.4%；而在这批“迷你基金”中，有123只基金资产管理净值低于5000万元。根据关联法规，5000万元是决策基金是否清盘的“生死线”。

急剧增加的“微型基金”数量，给各基金企业带来巨大的价格压力，迫使它们探索“断臂求生”的道路。 基金企业表示，许多基金企业高层正在探索“微型基金”的清盘方法，但从确保客户资源和减少负面舆论的角度来看，基金企业的选择并未完全解散，而是合并多家“微型基金”较为普遍。 这意味着中国基金业今年可能会看到“迷你基金”清盘的例子。

维持费用飙涨

对基金企业来说，“微型基金”数量激增的压力首先在于维持“微型基金”生存的费用在上升。

根据新修订的《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十九条，当基金份额持有人数量不满两百人或者基金资产净值低于五成千上万元的，基金管理人应当及时报告中国证监会；连续二十个从业日出现前述情形的，基金管理人应当向中国证监会证明原因和报送处理方案。连续六十个从业日出现前述情形的，基金管理人应当召集基金份额持有人大会就基金是否继续存续进行表决。因为此，如果基金企业不希望看到旗下“迷你基金”被动清盘，就必需保证“迷你基金”资产净值不能连续二十个从业日低于5000万元。

“现实情况是，净资产不足2亿元的基金，有滑落到5000万元以下的危险。 到了这个时期，基金企业为了寻找“援助资金”而头疼，必须在关键时刻集中筹集订单资金，以免该基金踏上清盘的“红线”。 随着“小型基金”的激增，“资金援助”越来越难，费用也越来越高，基金企业已经不堪重负。 ’一家基金企业的副总裁对记者说。

业内人士认为，维系“迷你基金”生存的帮忙资金费率，可以参考目前市场平均利率水平。在“迷你基金”数量不多且流动性宽裕、市场利率水平较低时，基金企业尚可承担这部分费用，但一旦“迷你基金”数量上了规模，又恰逢市场利率大涨的时候，基金企业便无力承担这笔费用，清盘“迷你基金”已是箭在弦上，不得不发。

基金合并潮暗涌

记者在采访中发现，在选择清盘方法中，相较于“迷你基金”的直接解散，基金企业更青睐于将旗下同类型的“迷你基金”进行合并。在基金企业的眼里，此类方式对基金企业、对持有人以及对整个基金业的负面冲击，都要远小于直接解散。

一家基金公司的高管认为，对持有人来说，以另一种形式持续持有基金是价格最低的清盘方法。 直接解散基金时，需要迅速卖出基金持有的资产，冲击价格较高，解散手续也需要一定的清算价格，但合并同一类型的“迷你基金”后，清盘价格会大幅下降，基金企业也想承担其一定的费用。

不过，这种合并需要“迷你基金”属于同一种产品类型，才能降低冲击价钱，也更容易得到持有人的认同。业内人士表示，从目前情况来看，多个基金企业旗下确实存在多只“迷你基金”属于同一类型的情况，这或许会为基金企业合并“迷你基金”创造条件。