“分级基金稳健份额：让人更安心”

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长时间看，投资者持有稳健型a份额将获得三部分的收益，即“一年期存款利息+略高于存贷差的收益+市场错配造成的风险折价”，稳健

从长远来看，投资者拥有坚实的a份额后，将获得“比一年期存款利息+存款收益略高的收益+市场失配导致的风险折现”这三部分的收益，稳健且中等的收益水平适合风险容忍度较低的投资者。

“听闺蜜说今年分级基金的进取份额涨了很多，我投的是稳健部分，但我也不眼红，因为我本来就是想要稳健一些的收益。我知道高杠杆、高收益，可能高风险的进取部分并不适合我，还是弄点稳妥收益，安心一些。”常小姐是北京的一名白领，两年前她就“瞄准”了分级基金的稳健部分进行投资，取得的收益还不错。

有约定的收益稳健的份额

分级基金是一种比较特殊的基金，多数分级基金的运作原理是稳健的a份额借钱给激进的b份额，b份额用自有资金和向a份额借的资金投资于股票或债券，a份额按照约定的收益率向b份额收取“借款利息”，b份额享受投资带来的收益或承担投资的损失。

既然把钱借给了 份额，那么a份额就可以近似地视为债券。 请参考选择债券的标准。 首先，我们来看看约定的收益率。 在几十只a市场份额中，银华瑞吉( 150047岁)承诺收益率较高，为4(+1年定期存款利率、年和年约定收益率分别为7.5 )和7 )； 长盛同辉深证100等权a(150108 )、易方达中小板指数a ) a(150106 )等约定收益率在存续期间内固定为7%。 此外，基金的承诺收益率有时会达到3.5%+1年定期存款利率，这些产品是不错的选择。

值得观察的是，有些分级基金对稳健部分设置了利率调整周期，不同的分级基金产品对于约定收益的调整周期制订得并各有不同。如国联安双禧a，其约定收益率同样为3.5%+ 1年期定期存款利率，但其收益率调整的周期制定为3年。这只基金发行于年，按照当时的一年期定期存款利率水平2.25%来计算，在首个3年的调整期内约定收益率将保持为5.75%的水平。此后，随着央行连续多次加息，这一约定收益率的水平特点就不太明显。反而反之，一点以一年作为调整周期的分级基金产品，如信诚中证500a、银华稳进、银华金利等，在加息周期更能够发挥出约定收益率水涨船高的特点。

注意折扣率

选购分级基金稳健份额时，一定要留意折溢价的情况。因为如果是溢价交易的，投资者就无法获得约定的收益率，反而反之就可能获得更高的实际收益率。

在折扣交易的情况下，约定收益率可能有点低，但加上贴现率，实际收益率会上升。 投资者可以根据购买时的实际收益率选择投资目标。

观察安全性和流动性

既然是借款，当然就需要注意资金的安全性。 评级基金坚挺( a )份额的本金和收益由b份额的资产担保，所以b份额的资产越多，a份额的本金和收益就越安全。 排名基金首先设定a份额和b份额的比率。 对于股票型排名基金，比例大部分为5:5或4:6。 债券评级基金的比例大部分为8:2或7:3。 显然在初期阶段，a份额越少的基金，相对安全性越高。

再者，由于分级基金相对多而杂，参与的投资者较少，加上买入a份额的投资者多以持有为主，因为此普遍交易不活跃，存在一定的流动性问题。如有的基金，全天无交易，有的一天只成交几万元，这样的基金买不进，也卖不出，并不是很好的选择。

一些评级基金的稳健份额承诺将使表收益率上升