“中欧中小盘基金疯狂“恋房” 害惨基民”

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中欧中小盘基金，顾名思义应该是一只投资中小盘股票的基金，不过该基金今年二季度房地产股票的持仓比达80%，且多数是大盘地产

中欧中小盘基金，顾名思义应该是一只投资中小盘股票的基金，不过该基金今年二季度房地产股票的持仓比达80%，且多数是大盘地产股，这让市场人士发出了质疑，称该只基金不但严重违背契约精神，更应该为基民的损失承担责任，且基金企业的风控也暴露出巨大漏洞。

疯狂的“恋爱的房间”

中欧中小盘重仓大盘地产

随着基金第二季度报告的公布，中欧基金旗下的中欧中小盘股型基金成为市场讨论的焦点。 虽然该基金号称“中小盘”，但其投资目标几乎都是大盘房地产类股票。 据二季度报纸报道，该基金二季度房产持股比例为80.89%。

如果该基金持有的地产股都是中小盘股，那也无可非议，但事实却是，该只基金持有的大多数都是大盘地产股。根据该基金今年二季报，其前十大重仓股分别为荣盛快速发展 、金地集团 、冠城大通 、招商地产 、万科a、保利地产 、福星股份 、滨江集团 、首开股份 、金融街 。资料显示，以上股票中仅有荣盛快速发展和滨江集团为中小盘股，他们占基金资产净值比为15.75%。据了解，以上前十大重仓股占基金资产净值比为65.02%。

纵观迷你盘在中欧的持仓历史，该基金对房地产股的偏好并非与生俱来。 这似乎必须在年初从基金交换基金管理者开始。 资料显示，由于原基金经理沈洋跳槽到资产管理其他岗位，王海成为中欧中小型基金经理。 数据显示，在沈洋管理该基金的最后一个季度，也就是年四季度，该基金房地产业持股比例为33.29%，年三季度持股比例仅为3.95%。

王海在多家场合表示了对房地产领域的青睐。去年末，王海曾表示，“在经济调整时期，公司盈利能力普遍面临较大的压力，预计房地产主流企业未来业绩的明确性相对较好，且从估值来看，龙头公司仍具有很高的投资价值，因为此整体对于房地产板块较为看好”。今年3月王海直言不讳对媒体表示，年最大的投资机会仍是房地产股，尤其看好一二线房地产股。

基于这样的投资理念，王海不顾市场质疑，在房地产业的仓库里猛踩油门，今年该基金房地产业的重仓比率达到了顶峰。 据悉，今年一季度、年四季度、年三季度、年二季度房地产持有率分别为82.04%、61.66%、59.69%、57.25%。

改弦更张

严重违背合同精神

对于中欧中小盘过度“恋房”的方法，市场似乎并不认可。一位不愿透露姓名的拆析师评价，“中欧中小盘基金不该叫中小盘基金，根据目前的方法，这是一只典型的房地产基金”。另一位私募人士也表示，“中欧中小盘基金持有房地产领域的比重过重，加上房地产龙头领域的股票并不在少数，叫中小盘基金名不符实”。

那么，中欧的中小盘是否过度地爱上了房间？ 年2月期报告确定，就投资目标而言，本基金主要投资持续增长潜力和未来增长空之间的广阔中小企业，特别是处于加速增长时间的中小企业。 此外，根据该基金的基金合约，在萌芽期和成长时间领域向持续成长潜力和未来成长空之间广阔的中小规模上市公司投资积分。 但实际上，小盘股在该基金中的占有率非常少。

对此，以上不愿透露姓名的拆析人士称，“基金的招募证明以及合同写的均是以中小盘股为投资标的，投资者是奔着中小盘而去，如今把这只基金做成了房地产基金，对于投资者来说是欺骗，对基金企业来讲也是违背了基金契约精神。其实市场对于该基金的质疑一直都有，不过该基金似乎并没有要对关联投资标的进行撰改或对重仓股进行改变。这应该属于长时间严重地违背了基金契约精神”。以上私募人士进一步补充，“倘若该基金一再要做成一只房地产基金也可以，前提是必需召开基金持有人大会，在得到持有人的同意下，撰改基金契约。但如果是现在的情况，这种方法并不合规” .

达成“妖基”

基金企业风控存漏洞

中欧中小盘基金成为因房地产业过度投资而业绩反弹的“妖基”。 根据晨星的数据，去年年底，中欧中小盘基金以29.34%的收益率位居全股型基金第一。 去年9月30日，该基金以17.07%的跌幅排名垫底。

“集中持仓往往导致基金净值波动较大。”德胜基金研究中心江赛春表示，虽然集中持仓有助于在板块上涨期间助推净值上扬，但进出的时机较难把握。以上不愿透露姓名的拆析师也称：“倘若房地产领域一旦出现下行趋势，那么这一只应是首当其冲受伤，净值下跌非常快，面对这种情况，每一家基金企业都应当对此进行风险控制。”

但从中欧中小盘中的持仓比来看，中欧基金似乎还不重视这一风险。 “中欧中小盘中由于重仓房地产业给中欧基金带来了荣誉，基金企业的风评管理部门可能并不重视这种基金方法的风险。 ”上述未披露姓名的分析师表示，“实际上，基金过度集中持股、基金违背基金合同操作，基金企业的审计部门应该介入，但二季度房地产占有率高达80%，该企业的审计结果如下:”

业绩垫底

基民损失由谁赔偿

由于去年获得股票型基金亚军的称号，今年中欧中小盘还吸引了不少资金申购。数据显示，今年一季度期间该基金的申购份额为4亿元，二季度期间其申购份额为2.39亿元。也就是说今年上半年该基金的总申购额达到了6.39亿元。

但是，很遗憾，这些资金都被覆盖了。 数据显示，截至今年3月30日，中欧中小盘基金今年以来的收益率为-13.09%； 截至今年6月30日，该基金今年以来的收益率为-14.04%。

那么对于基民的亏损，他们是否有权利要求基金企业进行赔偿？北京一家律师事务所律师表示，倘若基金合同确定表示基金的投资标的，那么基金就必需按照合同行事，倘若其行事完全违背合同，那么基民有权利要求基金企业进行赔偿。

另一位上海的律师则表示，如果监管层界定以上行为对基民好处有所损害，基金企业有责任把持有人受损的部分追回，如果基金企业不作为，那么基民则有权采取相应手段。