“贷款利率管制放开“巨资”理财收益或上涨”

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进行多年的利率市场化改革终于落下帷幕。7月19日，央行公告称自年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，取消金

进行多年的利率市场化改革终于落下帷幕。7月19日，央行公告称自年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限。业内拆析认为，随着贷款利率全面放开，利率市场化改革正式进入深水区。

受益于贷款利率放开的新规，对于银行理财产品这一中间业务来说，未来的产品发行将更加多样化，各具特色的产品将瞄准不同的目标用户，高期望收益类产品的数量可能会增加，拥有“巨额资金”的理财。

银行理财迎业务春天

6月，所谓的“银行间资金不足”促使多家银行大幅提高理财产品收益率，为吸收现金而盈利7%以上的短期理财产品屡见不鲜，曾一度掀起市民抢购风潮。 在上海新金融研究院年会上，央行副总裁潘功胜在演讲中表示，新金融的快速发展增加了货币政策传导渠道的多种多样，加速了自发的利率市场化进程，如财科技商品利率已经大幅市场化。 随着新金融规模的扩大，对货币政策框架的转换提出了挑战，利率市场化改革的紧迫性进一步加大。

宣布全面放开金融机构贷款利率管制之后，央行日前再度发文，要求进一步推进利率市场化改革。各金融机构应在市场供需的基础上，结合各项风险因素，完整定价机制建设，合理明确贷款利率，保证贷款正常发放。

进入 月后，“钱荒”的退潮使得财富科技商品收益率也开始逐渐下降，在贷款利率放开的基础上，市场人士认为未来财富科技商品作为银行的中间业务将更大，财富科技商品市场的多样性特色将更加突出。

中证期货拆析师李科指出：“从经济快速发展减速，社会总体投资回报降低，压制同等风险水平下贷款利率的潜在上升空间，并且存款利率等却因为久期错配过于严重，导致资金相对紧张（实际供应过剩）而下不来，如果利率市场化，会使加息加速，中国的利率市场化可能走美国的道路，货币市场基金和银行理财产品及固定收益信托充当先锋的角色。”

财科技商品强调投资价值

近日，银监会革新监管部主任王岩岫在公开场合表示，截至今年6月底，银行理财产品规模已经达到9.85万亿元人民币，而2007年只有5000亿元的规模。关联数据显示，截至年底，全国共有233家银领域金融机构开展了理财业务，共发行理财产品32152只，理财资金余额为7.1万亿元，个体理财产品余额占整体余额的62%，机构顾客和私人银行顾客专属产品分别占32%和6%。在庞大的理财产品市场中，产品收益类型分化十分明显，保证收益类、保本浮动收益类和非保本浮动收益类理财产品的余额分别占整体余额的10%、20%和70%“利率市场化将导致我国商业银行的理财产品规模增加”，平安证券拆析指出，近年来规模不断扩大的银行理财产品是一种存款革新，银行竞争的加剧必然迫使金融机构加速金融革新，尽管革新的品种或革新的工具仍不确定，但存款革新、贷款革新、衍生品革新是必经之路。

交通银行( 601328 )一位理财经理对记者说:“有一段时期，银行理财商品的储蓄功能非常突出，但随着利率市场化的发展，储蓄功能逐渐淡薄，回归其理财本质。” 由于各银行定价的不同，以不同目标客户为目标的各类财富科技商品的差异也逐渐显著，收益分化更大。 “考虑到银行的储蓄压力依然存在，预计大资产客户可以选择越来越多的高收益品种。 ”

瑞穗证券首席经济学家沈建光认为，利率市场化后将迎来低利率时代，理财产品将会更加多元化，在风险收益上更具特色，季末等重要时点是购买产品的更佳时机。

机构的资产管理小组或扩展

6月下旬，在银行理财产品高收益面前，部分上市企业购买热情高涨，据不完全统计，仅6月一个月之内，上市企业披露理财产品购买新闻的公告多达209条，最热门的6月29日，获董事会授权将实施购买方案的上市企业就达到了20家之多。而整个年，沪深两市涉及理财的上市企业仅为176家。

银监会今年3月发布了《8号文》，对银行理财资金的投入、风险的准备等提出了确定的要求。 在加强风控监管的背景下，理财产品总体趋冷，收益率大部分在3%-4%之间。 有观点认为，正式财富科技商品的高收益直接引爆了上市公司的购买欲望。 以7%以上的收益水平计算，6月末的产品一定非常有吸引力。

业内有观点认为，如果银行理财市场的品种和收益都逐渐丰富，对主营不振又手持大量现金的上市企业来讲就会显得格外有吸引力。自去年底证监会松绑上市企业募集资金采用办法之后，收益率和灵活性都优于定期储蓄的理财产品就备受青睐，目前购买理财产品的投资者中机构占比大略在三成左右，未来有可能进一步扩容。