“投连险弱市受宠：跑赢定存 上半年平均涨2.39%”

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尽管今年上半年内地股市呈现震荡下跌态势，但投连险却表现出较强的抗跌性。据华宝证券统计，今年1至6月，189个投连险关联投

尽管今年上半年内地股市呈现震荡下跌态势，但投连险却表现出较强的抗跌性。据华宝证券统计，今年1至6月，189个投连险关联投资账户总体平均回报率分别为2.94%、0.99%、-1.37%、-0.47%、5.84%和-5.2%。这意味着，全部投连险上半年回报率平均值为2.39%，跑赢定期存款收益0.9个百分点，与cpi涨幅(2.4%)相当。

投资保险上半年平均涨幅为2.39%

6月中旬，由于人民银行持续数周的正回购加央票组合拳，公开市场流动性紧绷，恰逢月末银行存贷比压力考核节点临近和大量银行理财产品到期，隔夜回购利率一度飙升并连续多日维持高位。宏观经济层面，官方公布的6月份制造业pmi指数较5月回落0.7个百分点，降至50.1%；汇丰制造业pmi6月份终值为48.2%，低于5月的49.2%，连续第2个月位于荣枯平衡线之下，创9个月以来新低。受“钱荒”及宏观经济增长疲弱影响，6月份，代表股市大盘的沪深300指数重挫15.57%，代表债市的中债总指数也下跌了0.63%，其中，中债公司指数下跌了0.76%。

面对向下的投资市场，投资保险在6月份也呈现下跌的态势，排名体系内的189个账户中有28个账户获得了正收益，但明显战胜了大盘表现指数。 根据华宝证券的统计数据，由于6月份股票债务双杀，只有货币型投资保险整体取得了正收益，平均收益率为0.11%。 指数型投资保险账户净利润平均减少12.95%，在所有类型的投资保险中整体表现最差，中英指数型以14.30%的跌幅在指数型投资保险中垫底。 激进型投资保险(资本配置比例在70%以上)账户净利润平均下跌8.46%，但高于沪深300指数7.11个百分点，表现出良好的防御能力。 其中，生命进取ii的走势仅上升0.13%，成为激进型收益冠军。 泰康优选的增长型以13.83%的跌幅垫底。 混合激进型(权益配置比例为40(70 ) )的投资保险账户净利润平均下跌6.67% )，生命优先平衡为17.77% )跌幅垫底。 混合保守型(权益配置比率在40%以下)平均下跌4.37%，中宏观稳健增长型以10.03%的跌幅垫底。 增强债券型平均下跌1.46%，跌幅是中债总指数的2.32倍； 全债型平均下跌0.79%，相当于中债公司指数的跌幅。 其中，国寿稳健债券以0.68%的收益率在债券型投资保险中领先，招商信诺添利A型以3.73%的跌幅垫底。

从数据来看，投连险业绩不仅在6月份大幅跑赢大盘，整个上半年表现也是可圈可点。今年1至6月，189个投连险关联投资账户总体平均回报率分别为2.94%、0.99%、-1.37%、-0.47%、5.84%和-5.2%。这意味着，全部投连险上半年回报率平均值为2.39%，跑赢定期存款收益0.9个百分点，与2.4%的cpi涨幅相当。

投连危险抗跌倒的特点值得强调和关注

种种迹象表明，当购买股票的风险再一次成为各个散户不得不面临的问题，当房地产成为富人玩的游戏，货币基金也不再有保障，连黄金走势都得看美联储政策的时候，“保险”理财产品的稳定收益或许正在让国人慢慢接受“理财稳字当先才保险”的事实，而投连险作为其代表性产品之一，或将受到更多理性投资者的青睐。

事实上，2008年金融危机后，陷入谷底的投资保险近期似乎有翻身的迹象，其对抗性使得今年保险市场的销售额非常亮眼，投资保险费的增长率较去年同期大幅增加。 国泰认为，保险企业积极推进投资型险种有其支撑因素。 一是投资收益率开始上升，今年头五个月，保险领域的投资收益率达到2.17%，年化收益率达到5.21%，但去年和前年分别只有3.6%和3.4%。 二是保险投资新政开始生根。 这类产品大部分支持新的投资渠道。

与市场上其他的理财产品不同，保险理财更偏重于长时间价值投资。因为此，投连险可以在资产配置中发挥“稳压器”的作用。由于拥有较为优秀的综合管理水平和投资能力，在最近的这轮市场波动中投连险表现优秀。国金证券表示，在近一年、两年、三年考察时段中各类投连险账户的标准差和下行风险指标均不同程度优于同期沪深300指数水平，总体表现出较好的净值回撤控制能力。“未来随着保险资管被允许开展公募基金，投连险在产品性质、管理方法上与公募基金较为相似，或成为保险企业转型公募的最佳平台，可以说未来投连险行业将会迎来更广阔的快速发展空间。”国金证券指出，对于下一步的投连险投资操作，由于货币政策将维持稳中偏松的基调不变，经济短周期复苏将低于预期，cpi短期会维持在可控水平，因为此下半年仍存在不明确性。加上政策对于经济下行的容忍度上升，使得市场中枢位置也会相应下移。今后操作可积极关注国家货币政策的一些变化、宏观基本面的一些变化、市场资金面的一些变化，投资上还是应以稳健为主。