“革新沙滩:基金投资的安全海域”

本篇文章2593字，读完约6分钟

在国人热衷炒新思维的影响下，基金领域也不能“独善其身”，革新某一种程度意味着安全垫儿被加厚，有利于资金募集且聚拢形成滚雪球

在国人热衷炒新思维的影响下，基金领域也不能“独善其身”，革新某一种程度意味着安全垫儿被加厚，有利于资金募集且聚拢形成滚雪球效应，在弱市下抱团取暖。

货币基金组织的面孔

截至年底，国内个体活期存款余额总计约16万亿（假定日平均余额也与此相当），以去年12月份活期存款利率0.35%、全市场货币市场基金平均收益率3.95%来算，货币基金的收益率大约是活期利息的10倍多。如果这16万亿活期存款持有货币基金一年，那么将给个体储蓄存款顾客带来额外可观的收益，这笔收益将高达约5700亿！

年上半年，公募基金提交了漂亮的成绩单，上千只产品实现了正收益，但受资金短缺的冲击，上市公司的报纸业绩面临缩水，全面放开牌照后的基金业面临狼来的惨烈竞争。

北京某基金企业市场部总监坦言，在财富管理领域全放开的时代，过去物以稀为贵的基金牌照变得稀松平常，基金企业如今较为明显的特点仅剩下能以较低的代价和价钱来融资了，但融来的钱投在哪里安全呢？

基金投资的安全海域发生了一定程度的漂移，以前就有传言说以债券型基金和货币型基金为主的固定收益型产品正在向纷繁复杂的创新型产品转移。 余额管理、定期支付、浮动汇率、“新概念”正在成为基金投资的新蓝海，看起来很美。

各种“宝”来袭

当余额宝、活宝、现金宝、基金突然结婚后有各种各样的“宝”时，谁是真正的宝呢？

一直致力于在电商行业有所作为的天弘基金今年找到了一个好“亲家”——支付宝，于是推出了业内首只网络基金——天弘增利宝。统计表明，截至6月30日24点，天弘增利宝基金顾客数达251.56万户，累计申购金额达66.01 亿元，累计申购笔数286.91万笔，累计花费金额（首要指用增利宝份额进行购物支付）12.04亿元。这一基金走红的背后缘于支付宝所推出的余额宝业务。

究其原理，简单来说，银行账户活期存款的利息只有0.35%，而支付宝( Alipay )账户的钱的利息为零。 因为金融监管政策不允许账户里的钱产生利息。 于是，支付宝( Alipay )推出了基于支付宝( Alipay )账户的“余额宝”功能。 支付宝( Alipay )账户的钱可以随时使用和转账，但没有利息。 但是，如果把钱从支付宝( Alipay )账户转移到“余额宝”，支付宝( Alipay )企业会自动购买一种叫做“天弘增利宝货币”的货币基金，“余额宝”的钱可以获得货币基金的收益，而支付宝( Alipay )则直接

除余额宝外，当前市面上还有活期宝、现金宝、腾讯财付通等几乎大同小异的产品，基本都是用来购买货币基金，产品的投资方向首要是购买国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、信用等级很高的公司债、同业存款等，投资品种安全系数很高。各种宝走红的背后，反映的实际是它们瞄准了长时间的基金投资盲区——余额理财。

定期支付，定时领取“工资”

定期支付型基金的推出增加了普通投资者的安全意识，过去由于基金每年的净值波动起伏较大和基金分红无法预期且触发条件不一等因素共同影响，投资者对于基金投资充满不安，大多数人会及早落袋为安。

定期支付型基金改变了“红利不可信”的基本观点。 由于定期支付与以前传递的红利不同，受许多条件的约束，即使基金的净份额暂时低于面值或可分配利润低于现金支付金额，也以基金合同为基础，按照约定的现金支付比率计算的现金支付金额为基础

举例看，交银月月丰基金当前的年化支付比率为4%，假设7月1日该基金需要向份额持有人支付0.003元/份，7月1日的份额净值为1.2元，某投资者持有份额为10万份。使用定期支付，则自动赎回的份额数为100000×0.003÷1.2=250份，而该投资者获得的现金支付额为250×1.2=300元，并且支付后该投资者的账户资产=份额数×份额净值=(100000-250)×1.2=99750×1.2=119700元。

有兴趣的是，最先上市的定期支付型基金基本上是低风险的债券类基金。 从年化收益率来看，工银月薪支付6%，交银月薪支付4%，博时月薪基金支付基金当期换算的新份额，没有一定比例。

浮动费率，基金业的“股权激励”

另外，由于浮动汇率型基金最近也呈现井喷之势，直接关系到基金企业的利益，所以和以往的发起型基金一样，基民们的信心倍增。

究其原因，打破基金产品的固定费率制除了能够将基金企业的一部分“奶酪”分给基民外，更重要的是管理费的收入与基金的业绩相挂钩，有助于激励基金管理人以主人翁的角色更加审慎和负责地管理基金，将基金管理人和基金投资人的好处进行捆绑。

以诺安的稳定收益为例，基金设定的业绩标准为3%，业绩标准适用于基金最初封闭期，其他封闭期的业绩标准经管理者和管理者协商一致后，在开放期另行公布的封闭一年后，基金管理者根据封闭期基金的净增长率划分管理费，

在分档模式下，基金管理人将封闭期基金净值增长率由低到高划分为四档，并设定不同等级的管理费率。封闭期基金净值增长率越大的档，管理费率越高。管理费在管理费计提日计提，并将对应四档管理费计提日基金份额净值。并且，管理费的提取将保证高档数的管理费计提日基金份额净值不低于低档数的管理费计提日基金份额净值。

当然，基金之间的表现差异也很大，但中欧增长最好是最先批准的权益类型浮动汇率基金，这以“三年定期存款基准利率”为业绩比较基准，基金成立后的前三年，管理汇率按固定汇率征收。 成立3年后，各季度定期追溯过去3年的净累计增长率，然后追溯过去3年业绩比较基准的收益进行比较，如果基金业绩超过后者实施上浮管理费，则业绩滞后相反。

tips：

什么是定期支付？

按照基金合同的约定，每月在约定的时点、按照约定的现金支付比率，通过自动赎回基金份额向投资者支付一定的现金。当期定期支付后，投资者在获得约定的现金支付之后，持有的基金份额数将相应减少。

海外基金的浮动汇率制

国外市场浮动费率的形式多样，但基本形式可分为两类：一类是在固定基点费的基础上收取超额业绩报酬，类似于对冲基金，这在欧洲共同基金业较为常见；另一类是浮动基点费，不收取业绩报酬，美国共同基金业使用的是这一模式。费率浮动的依据又可以按基金投资目标的不同，分为相对收益型和绝对收益型。