“7月理财品重现短期化苗头 “8号文”酝酿细化政策”

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如果仅从二季度的数据来看，“8号文”（即银监会今年3月下发的 《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》）效果明

如果仅从二季度的数据来看，“8号文”（即银监会今年3月下发的 《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》）效果明显。然而，7月份的最新银行理财数据却显示，要让“8号文”落到实处，尚难一蹴而就。

普益富数据显示，年二季度融资类产品，即主要非标债财科技商品发行量仅为0.38%，与年四季度的2.35%和年一季度的1.78%相比大幅减少。

7月，银行理财产品发行进一步短期化，半年以下期限产品占比明显上升，其中3个月至6个月（含）期限产品发行数量为839款，市场占比上升幅度最大。

一位股份制银行首席执行官向《每日经济信息》记者表示，“8号文”发行后，财富科技商品的收益率和发行规模受到相应影响，资产池的非标资产部分转移。 “但是，银行一方面要满足监管要求，另一方面要完成任务指标，最好的方法是在一年内发行失效的产品。 ”

普益财富研究员曾韵佼则表示，“8号文”已经发挥了一定的效果，但对各商业银行来说，对非标债权资产的调整与清理仍将是一个长时间的过程。

另据《金融时报》报道，银监会正在对商业银行检查“8号文”的情况，此次检查触底后，很可能会出台细分政策。

理财品发行现短期化趋势

为了抑制“非标准化债权资产”业务的增长速度，防范和控制风险，银监会于今年3月发行了《8号文》，要求商业银行的理财商品分别对应投资资产的标的物，并对非标准化债权资产结余提出严格的量化管理指标

“8号文”不仅对银行理财产品投资非标准化债权资产业务进行了量化指标进行限制，并且也对银行特有的“期限错配”业务给出警示，今年二季度商业银行通过产品到期自动终止、加大标准债权投资、出售非标债权资产三种方法压缩非标债权资产占比。

普益富数据显示，年二季度融资类产品，即主要非标债财科技商品发行量仅为0.38%，与年四季度的2.35%和年一季度的1.78%相比，这类产品发行量大幅减少。 但是，7月银行理财商品发行更呈短期化趋势，半年以下期间产品占有率明显上升。

数据显示，7月份，6个月期以下理财产品发行数量占比为86.92％，占比环比上升1.43个百分点；6个月至1年期（含）期限产品占比下降0.83个百分点至11.60%；1年以上期限产品占比下降0.80个百分点至1.21%。此外，本月发行了9款无固定期限产品。

曾韵佼向记者表示，7月份的产品短期化与产品投入关系最大。

理财专家徐建明表示，“8号文”首要是对商业银行理财产品单独对应投资资产标的物，以及非标债权资产余额提出了严格的量化管理指标，如果短期理财产品提升了，理财产品单独对应投资资产标的物就不太容易实现，这就与“8号文”背道而驰。

“8号文”只是开始？

“8号文”对规划银行理财产品业务向合理性靠拢发挥了积极作用，但不可否认，银行短期流动性也因为此受到了影响。

曾颐佼表示，受6月的影响，7月市场流动性依然紧张。 特别是7月下旬，短期shibor处于上升通道，市场预计这种“流动性紧张”的局面将于月末、季度末再次出现。 这是因为将理财资金投入债券和货币市场，可以获得很高的投资回报。 从理财市场现实来看，投资于债券和货币市场工具的产品数量和占有率明显增加。

由于资金市场的一些变化比较快，因为此该类产品的期限通常都在6个月以下，这类产品增多，使7月份产品平均期限明显下降。

“由于监管部门提出了对商业银行的现场检查和监管跟进，给商业银行带来了很大的压力，7月份短期财科技商品的恢复情况并不特别剧烈。 ”上述股份制银行首席执行官向《每日经济信息》记者表示，“8号文”规范了银行理财产品的规模和收益率，但年底各大银行有任务，银行要完成监管要求，最好的办法是年内到期的理财产品

“‘8号文’要求商业银行理财产品单独对应投资资产标的物，首要是因为之前大量短期理财产品投资一点长时间资产项目，所以，理财产品趋向短期化仍需要注意防范风险。”上述首席理财师表示。

7月31日，尚福林监督委员会建议银监会研究制定综合、系统的商业银行理财业务管理办法，细化《8号文》关于理财业务规模管理、期限错配、风险管理的监管措施。 由此可见，“8号文”只是个开始，未来银行对理财市场的监管将更加规范。

另外，据《金融时报》报道，银监会正在对商业银行执行 “8号文”情况展开检查，检查情况将于9月10日由银监会的关联部门汇总数据。而且，此次检查摸底之后，很可能将出台细化政策。(每日经济信息)