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etf的产生源于1987年的美国股市崩盘。大家都知道，在1987年10月19日的黑色星期一， 5000亿美元的资产顷刻间蒸
etf的产生源于1987年的美国股市崩盘。大家都知道，在1987年10月19日的黑色星期一， 5000亿美元的资产顷刻间蒸发，创造了美国股票市场单日最大的价值损失。为阻止股市崩盘所带来的恶性循环，美国市场监管者采取了交易管制措施，但这并没有处理危机中市值流动性不足的问题，市场上迫切需要一种简单可信对冲股票组合风险的交易机制。上述诉求激发了“股票篮子”的创意，即在一次交易中买卖一篮子股票，以满足交易者进行风险对冲的需要。
1990年，美国证券监督委员会颁布实施了《投资企业法》，从法律上为白天可以发行或赎回份额的新型基金开辟了道路。
1989年， etf的前身——指数参与份额（ips）在美国证交所和费城证交所（phlx）上市交易，该产品完全是一个合成产品，代表s&p500指数，相针对较简单。尽管也有基于其他指数的ips，但s&p500的ips交易最为活跃。最终芝加哥商品交易所和商品期货交易委员会（cftc）对两家证券交易所提出诉讼，认为ips的性质是期货合约，使得ips以失败告终，但由此激发了巨大的革新诉求。
美国于1993年发布了第一个跟踪s&p500指数的etf——标准普尔预存凭证spdr，由由美国道财富金融集团企业管理，至今仍是世界上最大规模最受欢迎的ETF产品。
截至年5月底，全球etf的个数已经超过4800只，净资产规模超过2.1万亿美元，20年内年均复合增长率超过48.2%，是全球金融市场上增长最快的产品，与此并且，各类投资标的和投资策略的etf产品不断推出。 etf逐渐快速发展成为包含商品、固定收益、股票、货币等众多品种的金融产品家族。
标题：“ETF的前世今生”
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