“ETF和杠杆基金均可套利”

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光大证券在上周五制造了乌龙指事情，造成几十只蓝筹股瞬间涨停。当天下午，光大证券策略投资部采取了对冲策略，将买入的股票申购

光大证券在上周五制造了乌龙指事情，造成几十只蓝筹股瞬间涨停。当天下午，光大证券策略投资部采取了对冲策略，将买入的股票申购成上证50etf和上证180etf通过二级市场卖出，当天下午共卖出约18.9亿元，为企业挽回了损失。乌龙指将etf套利推到前所未有的关注高度，那么etf是怎么套利，还有那些产品可以套利？

etf套利的交易原理通俗地说，就是一价大致上相同的产品在不同的市场上有不同的价格，通过利用这些价格差来获利。 例如，上证50etf对应的是上证50指数股票组成的一揽子股票组合，组合中只有股票的权重不同，通过不同的权重来创造交换比率。 投资者可以以该比率获得etf份额，这些etf份额也可以像股票一样在二级市场交易。

于是etf套利就有两种交易顺序，一种是从股票二级市场购入一揽子股票，按照一定比例兑换成etf份额，然后在etf二级市场上卖出份额，这样的前提是一揽子股票价钱比etf价钱低，所谓溢价；另一种则刚好相反，从etf二级市场买入份额，按照一定比例兑换成一揽子股票，再拿到股票二级市场卖出，这样的前提是etf价钱低于一揽子股票价钱，所谓折价。

etf只是市场上可以对冲的工具之一，而且杠杆基金也是对冲的好助手。 信诚基金经理吴雅楠指出，以信诚中证800有色等级指基这样波动较大、容易出现套利机会的产品为例，B份额初始杠杆是2倍，由于在二级市场交易，会发生折价溢价。 2级市场出现溢价时，有机会在场内获得订单基份额，进而申请分成a、b份额，在场内出售，获得套期保值收益； 如果发生整体折扣，对冲投资者可以在二级市场购买信诚有色A、B的份额，申请合并为信诚有色份额，在场内回购获得收益。

基金解忧台

帮助

问：今年6月份流动性紧张，货币基金的收益高企。近期货币基金的收益怎么，是否还值得投资？

答：近期市场资金利率走高，使货币基金和短期理财基金呈量价齐升之势。7月份以来货基的收益温和上升，其中万家货币的收益最为佳，保持每万份收益在1.1元左右。截至昨日，万家货币7日年化收益率达4.143%，其过去两年、过去三年净值增长率分别为8.83%和12.39%，均在同类产品中稳居第一。