““家族信托”：帮富人打理家族财富”

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作为家族财富传承的一种经典模式,在欧美富豪圈里流行了几百年的“家族信托”终于在中国大陆萌芽。其实中国不少富豪对家族信托并

作为家族财富传承的一种经典模式,在欧美富豪圈里流行了几百年的“家族信托”终于在中国大陆萌芽。

其实中国很多富豪对家族信托并不了解。 例如，soho中国( 0410.hk )的潘石屹、张欣夫妇、玖龙纸业) 2689.hk )张茵、龙湖地产) 0960.hk )吴亚军等。 他们已经在海外设立了家族信托，通过家族信托持有企业的股份。

但是,中国大陆第一单家族信托在去年9月才诞生,由平安信托有限责任企业(下称“平安信托”)发行。

中国的家族信托只能表现为“才刚刚开始”，但步伐并不小。 今年以来，多家民营银行和信托企业宣布了进军家族信托业务的意向。 另外，一项调查显示，在中国超高净值人群(可投资资产超过1000万元人民币的个体)中，50%以上的人对家族信托感兴趣。

与我国信托企业长时间从事的政信合作、银信合作业务不同,所谓家族信托,是以家庭财富的管理、传承和保护为目的,受益人通常为本家庭成员。其设立首要用于处理财产跨代传承,尤其是家族公司实现比较有效、平稳的家族股权转移和管理。这更接近于受人之托、代人理财的信托本意。

“家族信托是财务管理工具，人们的认识还有一个过程。 近两三年来，家族财富的传承被许多公司家提上了议事日程，家族信托也逐渐进入了大家的视野。 所以不能说家族信托突然爆发了，但是迅速发展到了这个时候。 ”第三方理财机构诺亚·财富旗下，专注于高端人群理财服务的歌斐理财有限企业投资总监冀田在《中国经济周刊》的采访中表示。

5000万元起步点燃中国大陆家族信托第一把火的平安信托对《中国经济周刊》称,目前顾客方面诉求踊跃,企业正在紧张从业,与顾客合作商谈详细的产品方案。

“平安信托将努力使家族信托迅速发展为核心产品线和服务之一。 我们预计在约百万高净值顾客中，有1%左右的顾客有财富传承的诉求。 ’这位企业相关负责人对记者说。

在专注于高端人群信托业务的第三方理财机构利得财富资产管理(集团)有限企业助理总裁、产品总部总经理吴海波看来,公司的“二代继承人”不愿意接手父辈家业现象日益突出,这将扩大以家族信托为标志的家族财富管理市场诉求。有调查显示,只有约1/3的二代继承人希望接掌家族公司。

对于在财富管理领域常年淫乱的金融机构来说，家族信托的顾客几乎是“现成”的。 “我们依靠母公司诺亚的财富，经过多年的积累，顾客在那里。 核心问题是如何提供有价值的产品和服务。 ”冀田对《中国经济周刊》说。

值得一提的是,尽管目前一点私人银行、第三方理财机构尚无信托牌照,但他们可以选择信托企业来合作,帮助顾客构建私人家族信托。

关于家族信托的门槛，平安信托等金融机构设定为5000万元人民币。

“5000万元是个经验值。从企业立场考虑,对比高端顾客的定制化服务,包括税务、法务、资产配置、投资品种研究、风险控制等,价钱高耗时费力;从顾客立场考虑,如果资金规模低于一定门槛,在投资组合配置时较难有特点,因而难以实现家族信托的个性化目标。”平安信托上述负责人告诉《中国经济周刊》,资金越多,信托产品可以更多而杂。

实现财富管理“定制化”、“定制化”的财富管理是富豪们建立家族信托的重要原因之一。 信托的建立者(即委托人)可以根据自身的财务诉求和风险偏好、资产规模和配置情况、家族经营业务情况等，制定相应的条款。

例如公司创始人离婚给公司带来的潜在影响,就可以用类似的方法来规避。年底,龙湖地产创始人吴亚军离婚,就几乎没有给公司带来震动。

由于龙湖地产在香港上市前一年，2008年6月11日，吴亚军和丈夫蔡奎已经在汇丰国际信托有限企业分别设立了吴氏家族信托和蔡氏家族信托，通过家族信托分别持有企业所有权。 这种模式也被业内人士称为家族信托的“预先离婚”模式，公司负责人的婚姻不涉及股票的变动。

家族信托还可以实现财产安全隔离、规避遗产税等功能。从法律上讲,委托人设立家族信托后,信托财产名义上是属于受托人(比如信托企业)的,即便委托人面临债务危机,债权人也无法对信托财产进行追索。同样的,信托财产也不算在遗产的范畴内。

家族信托的独特之处，也是可以定制的。 例如，西方许多家庭信托都有所谓的《失败者公约》。 也就是说，禁止儿童转让或处置信托财产，使儿童只能过中流生活，用于医疗和教育等支出。 只有按照委托人的意愿生活才能享受信托的回报，这样的约束才能不浪费子孙后代而破产。

“甚至有个极端的例子,某香港人设立的家族信托,规定后代必需定期上坟烧纸钱,信托企业看到他去了,就给他发钱。家族信托可以个性化到这种程度。”冀田说。

(/h ) ) )家族信托的设立在国内法律市场环境下有很多障碍，冀田先生的话是“没有达到完美的状态”。

首先是信托登记制度的缺失。根据《信托法》规定,设立财产信托,依法办理信托登记是信托生效的前提。但目前我国尚未树立统一规范的信托登记制度。所以,像汽车、房产这类需要办理登记过户手续才能成为有法律效力的财产就必需办理信托登记才能设立家族信托,而现金资产则不需要。这导致目前的家族信托资产过于单一。

“我们的业务战略是，首先从简单、受法律法规保障的资产中开拓家族信托业务。 ’平安信托上述负责人对记者说。

此外,信托生效还需要将财产情况进行公示,以确认该信托关系不会影响第三人的好处,也无损社会公共好处。曝光财富,这样的要求令不少富人望而却步。此外,这些顾客最担心的,还是国内的法制环境。虽然目前法律条款里规定某些情况下,家族信托财产不清偿债务、不纳入遗产,但是实际能不能达到这种效果,他们没有信心。

不仅要完善相关法律，还必须培育市场。 “国内的家族信托要成熟还需要时间。 我个人并不那么乐观。 现阶段的家族信托还是偏向投资。 ”冀田说。

尽管家族信托是信托财富管理回归本源之举,但是,“现阶段,信托企业做通道业务(指信托企业不参与信托资产管理,仅仅是利用信托牌照为其他想发行信托产品的金融机构提供通道)很赚钱,有意愿和动力去做家族信托吗”家族信托资产庞大也给财富管理机构带来挑战。“有些家族委托的资产甚至高达数百亿,这将考验财富管理机构对于不同资产的配置和驾驭能力。”吴海波说。

但不可否认的是，随着中国富豪人口和家族公司的增加，未来十年内以家族信托为代表的家族财富管理市场的诉求将急剧增加，并在高净值人群中形成风潮。