“完整监管框架 鼓励银行理财资金入市”

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本报记者陈莹

随着长期吸引资本市场资金的构想逐渐确定，银行进入理财资金市场的期望越来越高。 许多代表委员指出，银行理财资金进入市场将为资本市场提供长时间稳定的资金，促进资本市场的健康稳定发展。 与目前我国银行理财商品市场存在的问题相比，代表委员们呼吁相关监管部门要有完善的监管框架、法律法规等。

入市大势所趋

吴利军证券监督管理委员会主席助理此前表示，除了继续吸引、支持和服务社会保险基金、公司年金和保险机构的证券投资外，还应加强与商业银行等金融机构的合作，引导银行理财计划面向越来越多的二级市场进行长时间的投资和价值投资

全国政协委员、中国银监会主席助理阎庆民日前向媒体表示，银监会将对银行理财资金入市进行统一研究。 “对于进入资本市场的资产管理资金，为了抑制风险，可能有必要设定相应的比例限制、制度限制。 ”

许多代表委员也表达了对银行理财资金上市的支持态度。 全国政协委员、中央财经大学教授贺强表示，2006年以来，商业银行理财业务高速发展，年末年初，我国银行个人理财商品余额超过3万亿元。 银行理财余额目前已突破4万亿元，根据循序渐进的投资安排，首批10%的资金进入市场，可以为股市增加4000亿元的投资，从而大大提高市场信心，促进资本市场的快速发展。 据普益富数据显示，年，中国银行财富科技商品发行量为19176项，比年上升71.4%。 产品发行规模16.49万亿元，年增长幅度达到1.34倍。

贺强指出，资本市场健康稳步发展需要越来越多的资金和机构投资者参与。 银行理财以追求稳健的绝对利益为目标，可以为资本市场提供长期稳定的资金。 目前，银行理财已经拥有成熟的债券投资技术，通过信托计划等间接进入股市，具备了从人才储备、技术实力、风控技术等方面进入资本市场的条件。

全国政协委员、上海证券交易所理事长耿亮对此表示，期待银行理财资金进入资本市场。 他认为，目前市场信心正在恢复，投资方式发生了变化，价值投资的理念正在显现。

全国人大代表、吉林证券业协会会长江连海也建议，鼓励银行理财资金上市。 将银行理财资金投放市场有两种方式。 一个是直接投放市场，另一个是间接投放市场。 近年来，已有部分银行理财资金间接进入市场，建议适当放宽银行理财资金间接上市的政策。 从长远来看，银行理财资金入市实现了货币市场与金融市场的贯通与对接，在两个市场之间架起了信息表达的桥梁，是大势所趋。

监管框架必须完善

全国政协委员、中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏直言，目前我国银行理财资金的风险定位和法律负担等框架亟待完善。 全国政协委员、中央银行货币政策委员会委员、清华大学中国和世界经济研究中心主任李稻葵认为，监管层应加强对银行财科技商品的管理和监督。

贺强认为，目前我国商业银行理财业务的快速发展存在着银行理财内涵和外延尚未确定的法律界定、银行理财主体投资地位尚未确定、银行理财业务准入制度尚未建立、银行理财客户准入标准过高等一系列现实问题。 他建议，银行开展理财必须具备监管部门颁发的专业金融牌照，并将银行理财市场主体纳入系统金融监管。

另外，两会代表委员还提出了加大监管力度，完善监管框架对银行理财资金上市的重要性。 江连海认为，目前直接进入市场涉及我国银行政策的限制，决策层将银行理财资金属性定位为不以盈利为目的的政策性平准基金，具体资金来源可以是银行自有资金，也可以是央行存款准备金。 间接进入市场的，银行应当通过一定渠道间接向证券企业、基金管理企业和其他投资者提供相应的资金。 贺强还提出，从风险控制的角度出发，建立银行理财准入机制，制定银行理财准入标准。

进一步拓宽老百姓的投资渠道

许多代表委员认为，近年来，银行的理财产品之所以受到老百姓的欢迎，归根结底是因为我国普通老百姓的投资渠道比较狭窄。

相关数据显示，截至年底，中国自然人持有a股的流通市值达到26.5%，但市场整体自然人交易量占85%以上。 以散户为中心的投资者结构显然是股市剧烈波动的重要原因。 “为什么这么多散户知道股市风险很大，还要往前走，进入股市？ 根本原因是投资渠道不畅，收入不增的现实。 ”江西代表团的代表说。

许多代表委员建议，相关部门保障老百姓财产对价值的增值。 政府实务报告指出，创造条件强调增加居民财产性收入，首次强调健全新股发行制度和退市制度，加强投资者的回报和权益保护。

全国人大代表、海南大学校长李建保认为，在目前我国股市、楼市前景尚不明朗的情况下，更多的人关注和投资银行的理财产品。 从长远来看，我国个人投资渠道亟待扩大，建议从国家层面考虑老百姓个人财产的价值增值问题。 “在物价不断上升的今天，必须给普通市民越来越多的机会。 至少在个人存款部分，可以战胜通货膨胀，不会太快贬值，所以在一定程度上也可以消除个人盲目投机房地产市场的情况。 ”他说。

李葵建议，我国应鼓励民间、个人的海外投资，即外汇储备的民间化、非正式化。 但是，普通市民“走出去”投资要成为趋势，我国的金融服务体系制度就必须完善。 例如，个人投资者可以通过一点渠道买卖美国股票，实现人民币资产向美元的转换。