“外媒称大行施压降准 央行地量发行央票表态”

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6月18日，央行重启3个月期央票发行，发行量仅为20亿元。自端午节以来一度紧张的流动性，显然并未让央行下“放水”的决心。

6月18日，央行重启3个月期央票发行，发行量仅为20亿元。自端午节以来一度紧张的流动性，显然并未让央行下“放水”的决心。

当天，据外国媒体报道，引用某四大银行高管的话，“我们内部期望央行在周三之前降低储蓄率”。 这篇报道把“四大行”放在标题上，解释为市场或四大行共同向央行施压以释放流动性。 但是，接受《每日经济信息》记者采访的许多拆房者认为，目前或没有条件降低存款准备金率。

流动性紧张局面持续/

6月18日上午，央行恢复发行3个月央票，发行量仅为20亿元，价格为99.28元，参考收益率为2.9089%。 当天没有进行反向回购操作。

此次发行央票规模虽小，但在市场资金紧张的背景下，试探流动性的态度确定。上周五尾盘时，资金面突然放宽，带动隔夜回购利率收盘下探至4%，而本周一即17日有千亿左右的准备金退款，隔夜回购加权利率也出现显着下行。

一位商业银行相关人士表示，“很明显，央行并不打算马上释放流动性。 资金紧张是多方面的原因造成的，商业银行必须对自身的流动性管理承担越来越多的责任。 央行可能会通过这个时间的试探，提醒人们注意这个领域”。

金融时报在周一的报道中，否认中国货币市场可能出现流动性危机，同时认为个别银行遭遇融资问题是因为其严重依靠在银行间市场借入短期资金以及超过贷款的限制。该报道还称，银行需要自己处理融资问题，不应该依靠央行介入提供流动性。

本周公开市场到期资金量为320亿元，包括180亿元中央券和140亿元正回购。 央行是进行一定规模的逆回购以缓解银行资金饥饿，还是继续保持流动性，尚需注意。

此外，据央行网站消息，财政部、央行定于6月20日进行年中央国库现金管理商业银行定期存款（三期）招投标。本期操作量400亿元，期限6个月（182天），这笔存款对资金紧缺的银行或暂可充饥，但临近6月月末与季末因素叠加，整个市场资金仍会偏紧。

“虽然有准备金退款，但流动性没有得到很大缓解，6月的下一轮资金面还很紧张。 》一位机构分析人士表示，下调准备金率将带来货币政策宽松的政策性预期，这与目前央行的意图不一致，同时由于短时间资金紧张，不足以让央行做出这么快下调准备金率的决定。

政策宽松或仍有空间/

日前公布的5月信贷投入和社会融资规模明显下跌，但前5月信贷投入规模达到4.21万亿元，这可能是央行有意收紧资金面的原因之一。

不过，国内公司和政府融资平台不断累高的债务，或将促使货币政策维持一定宽松空间，国家审计署10日发布的数据显示，年底36个地方政府债务余额已接近3.85万亿元，其中银行贷款占78.07%，由此计算，银行地方政府贷款余额超过3万亿。

6月18日，国内媒体引用华泰证券首席经济学家、中国社科院金融要点实验室主任刘璐辉的话:“未来流动性紧张的状态可能会维持一段时间，但之后呈现衰退性的缓和是一个大致的率。 不排除将来央行会主动降低贷款利率，减轻公司库存债务负担。 ”。

巴克莱资本也认为，中国工业增长低于预期，并且不断上升的债务和金融杠杆拖累了经济增长，要求货币环境保持宽松。由于食品供应的增加和产出缺口的缩小，通胀得到遏制。我们将年cpi通胀预期下调为2.6%，并看到存在货币宽松的空间。

下半年或许不仅是利率放松，中金企业在16日发布的报告中有着更为确定的预期，“预计存贷款浮动范围将进一步扩大，贷款利率下限取消在年内就有可能实现。”但是，“如果金融放松和实体经济改革不配套，与房地产、土地交易以及地方政府关联的融资缺乏规范，则会放大中长时间的金融风险。”(每日经济信息)