“外资行理财产品实施被动“保本”策略”

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迄今为止主要以高收益而自豪的外资银行的理财产品，正在悄然发生变化。 《第一财经日报》记者表示，外资银行已经暂停发行非保本型理财产品，但保本型理财产品的发行量相应大幅增加。 例如汇丰、东亚等银行今年发行的理财产品属于后者，预计产品收益率、投资门槛等将大幅下降。

由于发生的高收益财富、高科技产品的巨大损失，投资者开始上门寻求讨论。 外资银行的财富管理声誉扫地，但由于产品设计繁杂、qdii产品市场诉求萎缩等原因，外资银行被迫进行产品设计转型。

保本型产品的数量急剧增加

只有汇丰银行、东亚银行和渣打银行今年以来发行了24件保本型财科技商品，部分外资银行的非保本型产品已经处于停牌状态。

公开资料显示，3月9日~16日，汇丰银行发行8种保本型财富科技商品，均为结构性投资产品，其中欧元、澳元、港币、美元产品各1种，投资期限为3个月。 人民币产品有4种，投资期限为3个月至2年。

汇丰银行网站称，4个外汇产品和1个人民币产品都将伦敦淘金的平台价与美元兑加拿大元的汇率挂钩，其他3个人民币产品分别将3个食品领域股、亚洲金融类股和亚太地区指数挂钩。

东亚银行官网资料显示，自去年5月30日以来，该行发行的25种人民币理财产品均为保本型，其中截至今年1月的发行量达10种，投资期均为5年。

另外，近日，陷入财富科技商品大赤字的渣打银行从3月1日起发行了6种3月期人民币保本型财富科技商品。

汇丰银行承诺，除了返还与亚太地区指数挂钩的产品到期最低95%的本金外，剩下的7个产品到期后将返还100%的本金。 东亚银行表示，如果该银行或代办客户境外理财商品境外发行人未发生信用风险，保证在到期日向投资者支付100%以上的本金。

保本型财科技商品发行量急剧增加，且非保本型产品发行量逐渐减少。 东亚银行网站资料显示，该银行自去年5月底以来停止发行非保本型产品，目前正在发行的产品基本为保本型产品。

但值得观察的是，外资银行保本型理财产品背后仍隐藏着风险，绝对不是保本。

东亚银行表示，其代理客户的海外理财，在海外发行者出现违约或汇率波动的情况下，投资者可能会失去全部或部分投资本金。 “预期收益、预期收益、测算收益等表述是不合法的术语，不代表投资者可能获得的实际收益，也不以价格对相关财富、科技商品做出收益承诺。 ’东亚银行表示，如果投资者提前回购，除了失去理财收益外，投资本金也有可能遭受损失。

汇丰银行的“汇丰亚洲-2年期人民币结构性投资产品”中，根据产品证书确定，到期本金最低还款额为原投资资金的95%，投资收益取决于合并标的物的市场表现。

产品设计的大调整

本报记者了解到，保本型财富科技商品发行量增加，外资银行也开始“修改”产品的收益率和投资方向。 从许多外资银行最近发行的理财产品来看，预期收益率被限制在10%以内。

以渣打银行为例，3月期与美元存款利率挂钩的产品，最低收益率为4.32%，最高为5.05%； 汇丰银行的8个产品中，最低收益率为0.13%，最高为1.39%； 东亚银行没有证明预期收益。

此外，外资银行的产品投资方向也发生了很大变化，除汇丰银行今年发行的8种产品全部为结构性财富科技商品外，东亚银行、渣打银行等多家银行今年都没有发行结构性财富科技商品。

外资银行在财富科技商品和服务方面逐渐隐藏了“高端”、“专业”的圈子，很多用净利润购买的顾客在购买外资银行的财富科技商品后，从“富人”一夜之间变成了“负分人”。 为了获得越来越多的客户，包括汇丰、渣打等在内的多家外资银行，改变了只服务高端客户的态度，将财富管理工作的最低门槛从50万元降低到10万元以内。 在渣打银行的情况下，今年发行的6种保本型理财产品，投资门槛最低的已经降到5万元，最高也不过10万元。

但是，外资银行长期以来对发行产品的兴趣也在悄然发生变化。 目前，多家外资银行还在发行1年期以上的长期产品，东亚银行的“牛熊双盈20”、花旗的“msci台湾指数澳元票据合并”，期限均达5年。 渣打银行、汇丰银行今年发行的保本财科技商品多为3月期短期产品。

从困境中的转变

虽然不是财科技商品的主力军，但外资银行的财科技商品以高收益著称，例如星展银行此前发行的与h股挂钩的一年内人民币结构性产品的预期收益率达到32%。 但是，高收益并不一定会成为现实，更不幸的是，投资者持续遭受巨额损失，外资银行的财富科技商品有时已经被“绞死”。

2007年8月，北京一位投资者在香港一家外资银行开设私人银行账户，随后将其他银行的资金陆续转入该银行，但仅几个月后，她账户上的8000多万元资金化为乌有，银行倾倒了9000多万元资金。 这件事发生在香港，但对银行产生了一定的影响。

今年“315”前后，另一家外资银行曝光。 投资者购买的这家银行的理财产品，不仅没有实现预期收益，反而把15万元的本金只剩下了7000元的理财产品的漏洞。 在此前的2008年，投资者购买银行的财科技商品后，大亏损的过去也出现在了其他银行。 另外，外资银行也出现过同样的情况。

由此可见，外资银行的财富管理能力受到更多质疑。 在这种情况下，外资银行的理财产品必须转型。

另外，外资银行理财产品的投资期限和投资方向也制约了市场空之间的扩大。 据普益富统计数据，2009年外资银行占银行理财产品的比重为4.41%，比2009年的6.71%大幅下降。 其原因之一是主力结构性财富技术商品和qdii产品市场诉求萎缩，而且部分外资银行的财富技术商品结构多而复杂，这些都增加了产品发行的难度，外资银行调整了财富技术商品的投资方向。