“金价下跌导致扫货潮 黄金上市企业赚了吆喝没赚钱”

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5月5日，国际金价为290.80元/克，而零售商金价保持在350元/克以上随着黄金价钱于今年4月中旬的下跌，金价近期持续

5月5日，国际金价为290.80元/克，而零售商金价保持在350元/克以上

随着黄金价格今年4月中旬下跌，黄金价格近期持续低迷，中国许多顾客借此难得的机会开始大规模购买金饰和金条。 五一长假期间，国内黄金饰品的销售更是达到了井喷的态势。 其中，“中国阿姨在10天内扫荡了300吨黄金产品”的微博迅速在网络上风靡。 数字的真实性有待考证，但国内各地黄金大卖确有其事。

但也有细心的客户提出质疑，如今黄金价钱下跌了，客户出现抢购，那么这些黄金零售商们会不会卖得越多赔的越多？黄金零售上市企业的利润能否对冲掉金价下跌的影响呢？

证券日报记者表示，包括老凤祥在内的黄金零售上市企业黄金产品价格仍保持高位，未受黄金下跌的影响。

有业内拆析师对记者表示：“黄金零售商们不会因为金价的下跌而卖得越多赔的越多的。”

买金饰投资黄金

据《证券日报》记者查询，5月5日，黄金的买入价钱依然保持在290.60元/克，卖出价钱也保持在290.80元/克，而根据中国黄金投资网的数据显示，5月5日老凤祥的黄金价钱在382元/克，即便是黄金价钱暴跌的4月16日，该企业黄金销售价钱也保持在355元/克左右，另一家黄金零售公司潮宏基4月16日时的黄金价钱为348元/克，而其他家零售商4月16日的销售价钱均比已经“抬头”的5月5日的金价高。这样，就已经保证了，上述企业卖出的黄金饰品等不会越卖越赔本。

“现在，很多客户的心中认为，买黄金饰品不就等于投资黄金吗？ 但其实不然。 黄金饰品的购买严格来说不等同于黄金投资，金项链、金耳环、金镯等黄金饰品偏向于黄金的商品属性，属于消费品。 黄金珠宝的价格通常包括设计加工、运输、经营等费用，因此每克溢价20%—30%。 另外，黄金珠宝的回购流程比黄金条多、复杂、难以改变。 ”上述分解师如下所示。 但是，近期黄金销售的“爆热”认为，黄金价格下跌将在一定程度上淡化对黄金零售公司业绩的影响。

并且，该拆析师还表示：“客户应该看到，黄金首饰价钱与国际金价还是有差距的。如果在金价相对低点购入黄金饰品，随后其价钱持续翻倍上涨，那么客户实则也是在投资黄金。但由于其获利空间有限且投资价钱过高，通常不主张客户通过黄金饰品或者黄金首饰进行‘投资’”。

那么，这次黄金行情的下跌，是否会影响黄金上市公司的业绩呢？ 中投顾问金融领域的研究员认为，这家黄金上市公司当然会受到很大的冲击。 “另一方面，资本市场投资者对该企业未来业绩的担忧开始扩大，引起股价下跌。 另一方面，在商品流通行业，经销商预计未来黄金价格的下跌趋势将持续，因此这几乎一直保持观望的态度，将对日常经营活动产生巨大影响。 但是，黄金价格下跌的发生时期很短。 虽然这在目前该企业的主营业务收入方面影响不大，但从中长看，黄金上市企业的主营业务收入下滑是一个大致的比率。 ”。

库存很高存隐忧

今年年初，由于备货春节假期的销售，许多黄金企业纷纷增加库存。 年报数据显示，20家黄金珠宝概念车去年库存共计459.12亿元，其中仅4家较去年同期有所减少，其余16家均有不同程度的上升。

在上一个会计年度结束时，黄金价钱走势稳当，因为此多数上市企业并未因为此计提坏账准备。以老凤祥为例，企业在财报中称，期内存货合计52.9亿元，计提221万元跌价准备。存货年末数比年初数增加约7.8亿元，增加比例为17.36%，增加原因首要系企业及子企业为元旦和春节备货，期末存货储备上升所致。

这些企业的黄金售价参照上海黄金交易所的黄金交易价格，但交易价格主要依赖于以美元计价的国际黄金价格。 为此，一家上市公司在年报中表示，自2009年以来黄金价格持续上涨，但不排除今后黄金价格有大幅波动和下跌的可能性，这将给企业未来的经营带来一定的风险。

金价下行带来的潜在影响，已然可以从上市企业的报表中窥知一二。恒邦股份在一季报中称，鉴于对年国际经济形势难以预测和黄金、白银价钱不稳定的综合考虑，预计上半年度企业净利润将为增长10%至下降30%之间，约为9900万元到1.54亿元之间。而在一季报中，企业的净利润仍然有同比40.65%的增长，约为8407万元。两相比较可以看出，其对二季度业绩的信心不足。

目前，上市公司第一季度报纸层出不穷。 从今年一季度黄金珠宝概念上市公司的业绩来看，没有净利润亏损的企业，但从潮宏基、东方金钰、金叶珠宝、老凤祥、中国黄金等多家上市公司来看，营业收入不同，但都没有亏损，保持着正增长的态势

从数据来看，潮宏基今年一季度的营业收入为5.41亿元，去年同期营业收入为4.53亿元；东方金钰今年一季度营业收入31.76亿元，而去年则为9.17亿元；金叶珠宝今年一季度营业收入为15.43亿元，去年为12.94亿元；老凤祥今年一季度营业收入为90.9亿元，去年则为71.96亿元。(ccstock)