“第三方理财：江湖混战 怎么笑傲？”

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第三方理财：江湖混战 怎么笑傲？泛资产管理时代来临，信托、证券和基金企业各路“诸侯”混战，作为信托产品重要渠道的第三方理

第三方理财：江湖混战 怎么笑傲？

普惠理财时代到来，信托、证券、基金企业各路“诸侯”混战，作为信托产品重要渠道的第三方理财机构也卷入了这场财富管理大风暴。

随着监管政策对证券和基金企业发行和销售信托产品的松绑，叫停第三方理财企业代销信托产品的传言也沸沸扬扬地散布开来。

不仅如此，泛理财时代到来，信托、证券和基金企业诸侯混战，表面上看似第三方理财机构的产品来源明显增加，但高净值客户的争夺也必须加剧。 第三方理财领域的考试日益临近，厮杀突围绝非易事。

“牌照门”惊魂未定

随着 监管政策放松了证券和基金企业信托产品的发行和销售，停止第三方理财企业代销信托产品的传言也沸沸扬扬地传播开来。

有业内人士开始在微博上表示隐隐的担忧：“监管层或将对第三方理财机构颁发牌照，无牌机构将被洗牌，草根资产管理与私募基金管理等机构的好日子也基本到头了。”也有业内人士猜测，没有牌照的第三方理财机构，要么被并购，要么被清理出局。

其实，这个说法不是空空穴来风。 毕竟，第三方机构代销的产品中，除代销公募基金需要申请牌照外，其他产品目前还没有确定准入资格和监管条例。 其中，信托产品是第三方理财机构产品销售的“重中之重”，不仅是第三方机构最大的“摇钱树”，更是最核心的产品来源，涉及巨额金额，因此最受关注。

是否持有代销牌照成为第三方理财企业绕不过的一道坎。“要求第三方理财机构持有信托代销牌照，与要求持有基金代销牌照一样，最大的意义是增加"合法"的公信度，与正规金融机构"捆绑"，进而最大程度不使政策风险。”北京方鑫汇投资管理中心的机构业务部总经理赵鑫向记者表示。

事实上，对许多第三方行业的人来说，能否取得信托产品的代销牌照对控制本质信托产品的风险意义不大。 赵鑫认为，目前热门的信托产品大部分是固定收益类产品，从产品设计到风险控制，几乎都由信托企业管理。 “如果将信托产品风险的增大纳入第三方资产管理企业的头脑中，那是没有道理的。 ”

即便如此，从目前诸多第三方理财机构身份不被监管层认同的情况来看，仅仅为了“身份问题”，大部分第三方企业都会积极争取代销牌照，它已经成为获得顾客认可的“敲门砖”。

“我们曾问过权威人士，目前所有第三方资产管理机构并不一定都有信托产品的代销牌照。 ”一位第三方理财企业高管表示，市场上的“牌照”还只是传说。

然而，在鑫舟理财、理财88网的创始人夏文庆看来，虽然监管层还没有具体动作，但第三方理财机构的快速发展不容乐观。“没有核心竞争力而只是依靠于代销信托产品的第三方理财机构，接下来的日子将会不太容易过。”

第三方金融业内的乐观

面对来势汹汹的财富管理蛋糕的分割者，第三方理财机构内部人士倒还镇定。

“中国有钱人非常多，财富管理市场现在也是‘蓝海’，顾客可以选择的余地很大。 ”启原财富总经理葛智华说:“第三方资产管理机构不过是金融机构的顾问机构。 因为这家证券公司和基金的子公司可以发行信托产品，所以只向第三方资产管理机构增加了产品的来源。”

甚至随着与资产管理机构合作的深入和产品供应的增多，“第三方理财机构掌握着众多的高净值顾客，必要的话，我们可以参与上游产品方的产品设计，为他们提供关于顾客端的建议。”

这个想法也得到了证券公司的认可。 “当证券公司、基金企业的理财规模迅速发展到一定阶段时，第三方理财机构可以成为我们的经销商，也可以委托我们定制。 》长城证券上海民生路证券营业部社长谢志红表示，由于第三方理财机构的客户诉求不同，券商和基金企业可以根据第三方理财机构客户的需求定制产品。

赵鑫认为，对投资者来说，真正的财富管理不会仅限于某一类投资，而是涵盖各种金融工具的综合性概念，所以更加需要独立的财富管理机构站在投资者个体立场进行财富规划。而任何一个隶属于金融机构的部门或机构都不可能做到完全的公平公正，因为此第三方理财机构的重要性将会慢慢得到体现，竞争环境有利于第三方理财的高速发展。

寻找“向日葵宝典”

对于部分第三方理财机构来说，虽然泛资产管理将带来丰富的理财产品，但事实上，处于上游的各机构都在强化自己的直销能力，好的信托产品、理财产品都留给了直销团队，所以能拿到好产品的第三方理财机构并不多。

“大部分第三方金融机构拿到的只有二三流的财富科技商品。 ”一位第三方理财机构理财师用一句话明确了第三方理财机构的不自然状况。

夏文庆认为，如果第三方理财机构没有自己的核心竞争力，不能帮顾客做好正确的财务决策，不能发挥理财机构自身对于顾客的价值，而仅仅只是作为信托产品的代销平台，将只能在夹缝中求生存，生存空间会越来越小。

葛智华担心，面对种类繁多的财富科技商品，第三方理财机构的风控能力和产品筛选能力将迎来“大考”。 证券公司和基金企业刚刚参与非标准化产品的设计和发行，“如果他们急于扩大规模，其风控能力不太相符。 ”。

他认为，第三方理财机构不但要评估项目本身的风险，还要对上游机构的风险解决能力做出预判，这样才能选出优秀的产品，保障顾客的资金安全。

考虑到目前的情况，许多第三方金融机构“不想受制于人”，正在寻找突破口。 以诺亚财富为首的资产管理机构开始“向上游走”，以向产品侧渗透为目标。 他们以财富管理和理财为两条事业的主线，据说旗下歌斐资产目前管理的资产规模已经超过150亿，比起以前流传下来的财富管理业务(不通过客户资金)，诺亚更侧重于理财业务(经由客户资金)。

另外一方面，以恒天财富为代表的第三方理财机构，则不断地四处布点进行扩张，立志做金融业的“国美”，成为财富管理产品分销商。

此外，家族财富管理、社区金融便利店等各式标签，也日益清晰化。显示出第三方理财机构“上下求索”的决心和努力。因为大家都很明白，不论监管层怎么改革，泛资产管理竞争怎么惨烈，确立自己的独特定位和核心竞争力，才是笑傲江湖的葵花宝典。