“保险类信托产品受捧 基建项目违约风险考验险企”

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资本市场不振，令投资型保险遭遇滞销，保险企业开始另辟蹊径。近期，一批嫁接具体资产项目计划的万能险产品陆续上市，在银保渠道

资本市场不振，令投资型保险遭遇滞销，保险企业开始另辟蹊径。近期，一批嫁接具体资产项目计划的万能险产品陆续上市，在银保渠道近乎疯销。但专业的人士拆析认为，这类产品“含金量”不高，而一点地方项目违约风险不能完全排除，这对于风控能力较弱的中小险企也是一种考验。

分阶段的冲头规模

据报道，在去年保险投资新政发布后，基础设施债权投资计划发行门槛降低、流程缩减，引致大量保险资金开始进入这一新兴市场，于是一批嫁接具体资产项目计划的万能险产品陆续上市。从目前来看，这类产品的保费收入较多投资于基础设施债权投资计划等具体资产项目，多在银保渠道销售。从现阶段的结算利率来看，此类产品给到顾客的收益率多在5%以上，超过五年期银行定存。凭借此类产品，多个位列第二梯队的寿险企业打响了银保保费翻身仗。

由于打着“创新+高收益”的旗号，这些产品也被一些行业人士视为“类信托”的保险。 但是，一些投票者认为，严格意义上说，这类保险产品就像信托产品，不能完全称为信托保险产品。 信托产品的优势在于高风险高收益，风险完全由投资者自己承担的这类保险产品是万能保险，至少有2.5%的保底收益。 对此，一家保险公司的内幕向记者透露，推出这类产品的首要目的是阶段性规模的突进。 这类产品之所以经常通过银保渠道销售，首要原因是与银行等理财类产品比较容易竞争。 一般来说，银行客户选择购买产品时，首先会看重产品的收益高低。 由于这类保险产品结合了收益稳定的具体资产项目计划，该产品的预期收益率不低，因此对投资者很有吸引力。

考验中小险企风控能力

面对 产品的热卖，其潜在的风险问题也开始受到关注。 目前，中小保险公司对此类产品给出的结算利率已经超过5%，加上渠道维持费等合计价格超过6%。 “也就是说，这类产品嫁接的具体资产项目计划的收益率至少要超过6%，保险企业才能盈利。 ”一位资深投行人士质疑，并不是所有的资产项目计划都能获得高收益率，一些危险企业为了突破规模不惜薄利、贴钱也在所不惜。

另外，有业内人士反映，个别保险企业在推销此类产品时，给出了很高的预期收益率演示。“一旦投资者的心理预期和实际收益出现落差，容易引起退保风险，这将直接影响保险企业的内含价值和声誉，进而影响下一步的销售产品，或形成恶性循环。”与此除外，由于之前出现过地方融资平台违约事情，业内人士不免担心一点保险产品嫁接的具体资产项目计划是否也会存在此类风险。“目前保险企业投资较多的是国家要点扶持的基建债权项目，只要经济正常快速发展，风险很小，基本在可控范围内，但不排除将来保险企业会投资一点地方项目。保险企业在挑选的过程中一定要对项目资质进行各个方面的考量，这对于风控能力较弱的中小保险企业来说确实是一个不小的考验。”