“投债基需规避三大误区”

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养基心经每当股票市场陷入持续调整状态，以股票为首要投资标的股基遭遇大面积缩水后，多个基民便会将关注的眼球转向哪些一般被认

养基心经

每当股市陷入持续调整状态，以股票为第一投资目标的股票基础大幅缩小时，大多数基础民众都会关注普遍被视为低风险品种的债券基金。 在这里，笔者想提醒投资者，基于债务的投资行业也存在很多误解和陷阱。 如果不仔细辨别，结果很可能会违背愿望。

第一个误区：股基遭遇亏损时转投债基肯定赚钱。其实，债券市场与股票市场的此起彼伏关系只出现在经济从繁荣到萧条的过渡时期，而导致这种状态的根本原因在于政府为了调控已经过热的经济，抵御正在日益显着的通胀开始一次又一次的向下调整存款准备金率和居民存贷款利率。如2008年9月至12月期间，沪综指下跌了1.65%，大部分债券基金的净值增长却超过了10%。但当经济处于滞胀阶段时，由于未来经济趋势和政府货币调控政策取向均不明朗，实际上无论股市债市都不太容易找到高胜率的投资机会。因而，正确的方法应该是：先仔细辨析经济究竟处于哪一个阶段，再决策是否涉足债券基金。

第二个误区:各基金企业只是陆续推出某种品种，经不起诱惑，无法自由购买。 不知道是哪一个，基金企业作为投资产品的卖方，很少在某个市场最低迷的时候卖出相应的基金，大部分都是什么类型的基金畅销，强推什么类型的基金。 事实上，当某种基金因赚钱效应显著而被媒体大肆报道并开始走红时，往往错过了最佳投资时机，但风险却越来越高。 例如，随着年上半年债市走出诱人的牛市行情，许多基金企业开始大举抛售债券基金，特别是纯债务债券基金，但从第三季度开始，债市陷入持续回调。 因此，基金企业的推广和基民自身过去的经验教训，不足以作为决定买入时机的依据。 正确的方法是密切注意利率管制的方向。 银行开始进入降息周期时，多个债券已经提前释放了利率调整带来的大部分风险，即使处于大幅超跌的状态，也应该是债券基金的最佳买入时机。

第三个误区：债券基金的盈亏同股市的涨跌无关。这是由于对债券基金关联知识缺乏了解所造成。债券基金包括二级债基、一级债基和纯债债券基金。二级债基一般可以不超过基金总资产20%的比例在二级市场直接投资股票；一级债基则可以不超过基金总资产20%的比例在一级市场申购新股；而既不在二级市场进行股票投资，也不在一级市场申购新股的是纯债债券基金。如果涉足了可转换债券，由于可转换债券具备债性和股性双重特点，一般会与股票市场存在很高的相关性。因而，在进行投资前，一定要充分了解债券基金的关联知识，进而依次仔细研读拟投资债基的合同和最近几期投资报告，搞清楚其到底属于哪一类，基金经理的风险偏好，是否持有股票或可转换债券，并在对股票市场和债券市场的未来趋势进行拆析预判后，再根据拆析所得结论决策取舍。

此外，多个基金企业和专业网站都会发布各种类型基金业绩的变动情况，一般包括最近一年、半年、一个季度、一个月、一周的净值变化。而你通过针对拆析拟投资目标基金净值在不并且间段的一些变化趋势，也可以作为甄别买入时机是否适宜的辅助做法。如某设立于2003年4月的债券基金最近一年的净值增长率为4.38%，最近半年的净值增长率却变为-0.22%。显而易见，这一变化表明了债券基金的获利能力正在呈现下降趋势，此时买入并非最佳时机。反而反之，如果一年期净值增长率虽然表现不佳，甚至为负，但通过注意拆析发现某一类基金的中短期业绩指标逐步由负转正，甚至出现快速增长，则表明该类基金的获利能力正在增强，可视为适宜买入的时机。