“基金业绩领先私募和券商理财”

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前5个月创业板在众多板块中表现最为突出，相应地，创业板指数基金以及重仓传媒电子、新闻服务、低碳环保等领域的基金也出类拔萃

前5个月创业板在众多板块中表现最为突出，相应地，创业板指数基金以及重仓传媒电子、新闻服务、低碳环保等领域的基金也出类拔萃。

在今年的财富技术商品业绩竞争中，基金成为亮点。 基金不仅赢了证券公司的集体理财，也让私募基金蒙羞。

截至5月底，483只偏股基金今年以来平均业绩为15.26%，而同期沪深300指数的累计涨幅仅为3.31%。基金整体表现跑赢大盘逾10个百分点。这样强劲的表现在基金历史上比较罕见。

战胜大盘指数体现了基金经理积极的管理能力，基金业绩主导着证券公司的集资财科技商品和私募基金。 数据显示，206只证券公司理财股票混合型产品平均收益率为8.41%，1397只阳光私募基金产品平均业绩为12.95%。

不论是券商理财产品还是阳光私募，它们不仅门槛高，动不动就10万、数十万，甚至百万元以上，而且业绩一旦超过预定“及格线”，还要进行收益分成。如今这些高端产品业绩略逊一筹，无疑将让投资者重新审视自己的理财产品。

高仓位获胜

统计显示，有150多只偏股基金涨幅达到20%，占比31%，业绩居首的主动基金上投摩根新兴动力今年以来的收益率更是高达49.38%。

证券公司的产品中，59个产品的收益率高于10%，11个产品高于20%，占5.3%，创业创金b、中山金砖1号、东方红先锋1号分别为31.81%、30.92%、28.78%

1387只阳光私募产品中，回报率超过20%的仅有310只，占比只有22%。阳光私募中业绩超过公募冠军的产品有6只，业绩最高的为“君和丰华”，今年以来收益率已经达到93.43%；融源3期、融源1期分别以60.72%和60.67%的业绩位列第二和第三位。

基金之所以能在今年上半年成功，要归功于它的高仓库。 基金仓位监测数据显示，截至5月底，基金整体持股仓位接近85%。 其中，股票型基金整体仓位为87.7%； 混合基金的整个仓位达到78.2%，其中仓位超过90%的基金占私募股权基金比例的近30%。

而私募基金仓位要低不少，3月底平均仓位为66.11%，其中，仓位在七成以上的私募占比为44%，仓位介于三至七成的私募占比50%，5.56%的私募仓位低于三成。可见，私募对行情的把握心里没底。

抓住机会

不过，虽然偏股基金整体上涨，但基金之间的业绩分化仍然较为严重，在不到半年时间里，涨幅榜首尾最大差距已经超过66个百分点。

截至月底，除诺安中证100平外，基金中有671只基金今年业绩上升，同期数达到92.9%。 其中，创业板etf以49.44%的涨幅在全部基金中居首位。 涨幅排名靠后的基金中，银华中资资源指数等级基金净利润下跌15.59%。 此外，联合国安保上证商品etf、中国投资UBS中证上游、博时自然资源etf、鹏华中证a股资源产业等净跌幅超过10%，易方达资源领域、华宝兴业资源优先、招商中证大宗商品等也超过5%。

上投摩根中国特点基金今年以来净值下跌4.53%，与企业旗下其他基金形成鲜明针对——上投摩根旗下偏股型基金有8只基金净值涨幅超过20%。上投摩根中国特点首要重仓石化、煤炭板块。

在涨幅靠前的基金中，创业板etf基金占据首位，此外紧随其后的是上投摩根的新兴动力，同期涨幅达到49.38%，仅差0.06%个百分点。 此外，华宝兴业新兴产业、招商深证tmt50etf、中邮战术新兴产业、长盛电子报、景顺长城优选等基金也位居排行榜前列。

这些基金首要是拽住了新兴产业概念股的机会。从去年12月初启动的此轮行情中，最为显着的特征是新兴产业的崛起，虽然同期沪深300指数涨幅不足4%，但是有不少新兴产业概念股涨幅超过100%，而且以创业板、中小板企业居多。

今年前五个月市场呈现明显的结构性行情，创业板和中小板走出局部牛市，涨幅分别为50.31%和21.13%。 5月差距更为明显，创业板和中小板分别上涨20.65%和15.59%，而上证综指和沪深300仅上涨5.63%和6.50%。

由于前5个月创业板在众多板块中表现最为突出，相应地，创业板指数基金以及重仓传媒电子、新闻服务、低碳环保等领域的基金也出类拔萃。代表性基金有易方达科讯、上投摩根新兴动力、华宝兴业新兴产业、汇丰晋信低碳先锋等，前5个月收益率均超过34%。

“黑马”金鹰

易方达创业板etf成为所有基金中最大赢家，该基金采取完全复制法跟踪创业板指数，充分享受到指数化投资的利益。并且，创业板和中小板关联分级基金也涨幅惊人。

业绩突出的基金和所属基金企业最近也受到许多投资者的关注。 在投入摩根新兴动力的情况下，今年一季度的订单率达到了212%。 长盛电子报产业基金今年以来累计涨幅超过39%，该基金已暂停大额申购。

此外，从基金企业整体收益率来看，今年以来，在资产规模较大的基金企业中易方达、国泰业绩表现较好。数据显示，收益超20%的股票基金和混合基金共有167只，在易方达、国泰、上投摩根、景顺长城等4家企业中数量分布最多，各占8只以上。

其中，易方达科信、易方达创业板etf、易方达创业板etf联接、易方达中小板B、易方达医疗保健、景顺优选、景顺内需增长、景顺长城内需贰号等基金更是达到了30%以上。

而在小基金企业中，金鹰的整体业绩不俗。金鹰中小盘精选、金鹰中证500b、金鹰中证技术领先、金鹰策略配置和金鹰核心资源的净值增长率分别达到了20.12%、27.19%、26.83%、25.08%和26.21%，在同类基金中均位居前1/5梯队。

清晰的股权选择定位和适合市场风格转换的投资战略，无疑是金鹰基金今年以来在权益类投资行业引领整体业绩的法宝。 精选成长股一直是金鹰基金以前流传下来的特征，这也是金鹰中的小盘基金从2008年到2008年被称为“黑马基金”的原因。

金鹰投资总监陈晓表示，金鹰基金始终坚持成长股的投资理念，主张从4个维度来评估企业成长性。第一是想象空间，也就是成长空间，上市企业必需有足够的领域快速发展空间，所做的项目必需能够有快速发展前途；第二是成长的明确性，必需要有足够的数据支撑才能印证成长的明确性，这些数据包括销售数据、利润增长数据等；第三是管理层的执行能力，这一些关系到能否把公司的目标变成现实，所以也是一个非常重要的维度；第四才是安全边际，要有止损的制度。

“我认为投资的本质是寻找市场的大致情况和明确性。 当新技术和产品与产业化相距甚远时，这样的企业短期内不会成为重仓的对象。 另外，不能“赌”的是0和1的企业。 这样的企业的成败取决于一线，比如以订单为主导的企业，要么收到订单，要么股价高涨，要么股价大跌。 这样的企业如果不成功就会失败。 投资的结果会有输有赢，但不能把投资者的资金逼到悬崖边上，全力以赴。 ”陈晓说。

能否持续

年快过半了，基金前五个月的业绩能持续吗？

从市场看，5月底开始的一路高歌猛进的中小板和创业板开始进入调整期，引起市场担忧。市场风格是否到了转换窗口？

天弘基金认为，a股市场虽然经历了“红五月”，但仍需面对实体经济表现这一基本面。 对于投资者来说，随着去年基数效应的消失，未来需要做好宏观数据低于预期的准备。 从市场角度看，创业板指数作为今年a股市场的先行指标，对市场情绪至关重要。 虽然静态估值很高，但市场被视为代表未来成长性的“风险资产”，股价越来越受到市场情绪的支撑。

而市场情绪受宏观数据的影响同样较大，一旦创业板出现调整，这也意味着市场资金开始关注场内风险，而意欲从“风险资产”之中抽身。因为此，受益于流动性强、业绩增长确定的大盘蓝筹股有望被市场资金视为“安全资产”。投资者可以关注二者之间的联动关系，来评估短期市场资金的倾向，但并且不能忽视的是：一方面历史的经验表明，资产之间大的风格转换往往伴随着股指的剧烈波动；另一方面，创业板后市的走强还将受到上市企业盈利增长及“大小非”解禁、减持等因素的影响。简言之，如果要关注当前市场的重要短线指标，那么关注创业板的表现即可。

兴全趋势杨岳斌认为，评价未来市场走向，至少有三个维度因素很重要。 其一，中国经济复苏的前提是否坚实； 其二，ipo何时重启，以及重启后的力量其三，去年年底大幅增加qfii和rqfii限额后，未来是否有越来越多的外部资金流入。

中国经济复苏的进度直接影响着对未来市场投资方向的选择，如果复苏仍然能够持续，即使速度不快，目前已经超跌的部分周期股的投资价值就会提升，尤其是与经济复苏直接关联的基建板块，与经济景气度紧密关联的弱周期板块，如地产、金融等，都将会迎来较好的建仓机会。如果经济无法企稳，那么不排除资金继续在一点小股票和主题素材股里面寻找机会。

ipo的重启在两个方面影响市场的快速发展。 另一方面，ipo直接影响市场的供求关系。 本轮行情的驱动因素之一是ipo暂停，市场的“泵”作用暂时关闭，有利于股票供求关系的改善。 ipo重启后，市场肯定会面临一点冲击。 另一方面，ipo重启，在估值处于高位的中小市值股，特别是创业板、中小板股连续创下新高后，这种冲击可能会带来调整。

对于qfii和rqfii投资者来说，投资中国最大的理由是看好中国经济快速发展，投资的首要标的也都是金融、地产等与经济快速发展较为紧密的大板块。事实上，从年末管理层不断放开qfii和rqfii规模之后，权重蓝筹股就发动了一轮上涨并引领行情反弹。如果未来还能找到越来越多吸引外部资金的通道和做法，权重股依然会有比较好的表现。