“货币基金收益超银行十倍 储蓄搬家为何姗姗来迟”

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编者按：端午节前，一则消息挑动着基金业的“荷尔蒙”。支付宝透露，将于6月推出一项全新的余额增值服务“余额宝”，通过余额宝

编者按：端午节前，一则消息挑动着基金业的“荷尔蒙”。支付宝透露，将于6月推出一项全新的余额增值服务“余额宝”，通过余额宝客户在支付宝网站内就可以直接购买货币基金等理财产品，并且余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付。天弘基金的增利宝货币基金成为首只实现此功能的基金。其实，这只不过是货币基金支付功能的再升级。半年前，部分基金企业就开始着眼将货币基金打造成现金等价物，实现多种支付功能。有业内人士表示，货币基金的快速发展对基金业带来的影响是革命性的，困扰基金业的渠道问题或得到处理。基金业内部将之称为储蓄的革命，这意味着是对整个金融生态都产生巨大影响。

货币基金的收益率远远高于银行存款，但在三个方面阻碍了储蓄的大搬家

因为货币基金具有远高于银行活期存款的收益率，所以，在业内人士看来，未来将有越来越多的资金通过基金企业自己的直销渠道投向货币基金，这样，基金企业就有了直接和顾客树立联系的途径。在此基础上，基金企业再通过自己的财富管理，引诱顾客投资各种类型的金融产品，包括贷款类的产品。这一套逻辑，似乎像是可以高息揽存的银行。如果流动资金都是聪明的，就会逐渐从银行转移到货币基金上来。

但是，这一步不会来得太早。 首先，基金企业的信用仍然是一个亟待解决的问题。 对银行来说，政府印证了其信用，银行存款的低收益率基于其低风险。 基金企业的经营风险没有人背书。 其次，只有很少有人知道货币基金组织还不是大众熟知的理财产品，它具有移动支付功能。 最后，能用电脑和高端智能手机支付的顾客依然有限，货币基金的投资依然存在工具门槛。

对于我国货币基金最终能否承担储蓄革命者的角色，市场中争议颇多。较为成熟的投资者更倾向于将货币基金作为替代活期储蓄的工具。他们认为，如通过汇添富“现金宝”等账户购买货币基金，可以达到与活期储蓄相同的流动性和安全性，而收益却是活期储蓄的10余倍，何乐而不为？也有投资者仍然一再表示活期储蓄不能代替。他们认为，银行网点的活期储蓄对于中老年人更方便。货币基金可以作为与活期储蓄并行的现金管理工具，而不能代替。

通过移动支付充分发挥了闲置资金的吸取功能

基金企业可以借助货币基金移动支付的功能吸引社会上的闲置流动性，成为变相吸储的工具，基金俨然有了银行的影子。

据北京某大型基金企业相关负责人介绍，截至去年10月，货币基金最快可以t+1天入账，入账时间不固定。 因此，基金要创造现金等价物，实现多种支付功能，首先必须迈出的是货币基金t+0交易。

去年10月份，基金企业相继开通了货币基金t+0交易系统，不完全统计，目前近20家基金企业的货币基金实现了场内或者场外的t+0交易。此后，去年11月份，汇添富收益快线货币市场基金获批，保证金账户的资金可货币基金和股票账户之间灵活转换。紧接着，去年12月份，已经开展货币基金t+0的基金企业和各家银行合作，签署了货币基金直接偿还信用卡的协议，货币基金支付功能进入实体行业。

今年以来，一些基金企业的货币基金已经具备了手机充值、房贷还款、买保险、水电费支付等支付生活费的各种功能。 在货币基金组织和支付宝( Alipay )建立关系之前，货币基金组织的支付功能将完全打开。

货币基金pk银行 几千亿规模仍是九牛一毛

我国银行为什么经常编制日进斗金的赚钱数字？ 一位银行专家表示，其秘诀在于存款与贷款之间的息差。 特别是在居民存款中占重要比重的活期存款，随着银行的迅速发展，已经成为可以滚动利润雪球的低价金钱工具。 目前，我国银行活期存款平均只有0.35%的年利率，一年基准贷款利率为6.31%。 也就是说，银行只要支付35元的价格，就可以赚到这1万元获得的贷款利息631元，净利润近600元。 存款人在不知不觉中把近20倍的收益给了银行。

货币市场基金作为一种更加科学的现金管理工具，在近几年正逐步走到台前来。理财专家表示，货币市场基金具有收益稳定、流动性较强、购买限额低、资本安全性高等优势，一般被作为暂时存放现金的场所。据wind数据统计，年，货币基金平均收益率为3.95%，超过活期储蓄的11倍。

尽管如此，与庞大的14.9万亿元存款规模相比，货币基金数千亿的规模只能算是九牛一毛，相对规模非常小。

专家认为，首要是有两点原因，一是因为目前国内银行的盈利模式仍然是息差，因为银行有存贷比的指标，这意味着只有存款越多，才能贷出越来越多的资金，获得越来越多的利润，银行千方百计的扩大活期储蓄的规模。存贷比的压力使得银行的顾客经理不会去主动推荐可使储户获得更高收益的货币基金；二是货币基金之前一直有流动性不如活期储蓄高的产品缺陷，取现赎回的周期偏长，如投资者购买货币基金，当有现金诉求时，需提前2天左右办理赎回业务，流动性方面竞争力不足，大量的公司资金尚不敢进行“大搬家”。不过从支付宝的搅局开始，普通上网百姓活期储蓄的革命性搬家或许即将拉开序幕。一旦全面铺开，商业银行或将面临一场必需认真面对的大考。

相关资料:

货币基金

什么是 货币基金

货币基金是凝聚社会闲散资金，由基金管理人运作，基金托管人保管资金的一种开放式基金，专门投向无风险的货币市场工具，区别于其他类型的开放式基金，具有高安全性、高流动性、稳定收益性，具有“准储蓄”的特征。

货币基金资产主要投资于国债、央行票据、商业票据、银行定期存款、政府短期债券、公司债券(信用评级高)、同业存款等短期有价证券等短期货币工具(通常期限为1年以内，平均期限为120天)。

货币基金特征

1.本金安全性:几乎所有货币市场基金投资品种都决定了各类基金中风险最低。 货币基金合同通常不保证本金的安全性，但实际上基金的性质决定了货币基金在现实中本金损失极少。 货币基金组织通常被视为现金等价物。

2.资金流动强：流动性可与活期存款相差无几。基金买卖方便，资金到账时间短，流动性较高，通常基金赎回两三天资金就可以到帐。目前已有基金企业开通货币基金即时赎回业务，当天可到账。

3.收益率高:许多货币市场基金通常具有国债投资的收益水平。 市场基金除了可以投资普通机构可以投资的交易所回购等投资工具外，还可以投资银行间债券和回购市场、央行票据市场。 其年纯利率通常可与一年的固定利率进行比较，年收益情况见下表，高于同期银行储蓄的收益水平。 不仅如此，货币市场基金还能消除隐性损失。 在发生通货膨胀的情况下，实际利率有可能低或负，货币市场基金能够及时把握利率的变化和通货膨胀趋势，获得稳定的高收益。

4.投资价钱低：买卖货币市场基金通常都免收手续费，认购费、申购费、赎回费都为0，资金进出非常方便，既降低了投资价钱，又保证了流动性。首次认购/申购1000元，再次购买以百元为单位递增。

5.分红免税:许多货币市场基金的面值永远保持1元，收益每天计算，每天有利息收入，投资者享有复利，但银行存款只有单利。 每月分红结转至基金份额，分红免征所得税。

另外，通常货币市场基金还可以与该基金管理企业旗下的其它开放式基金进行转换，高效灵活、价钱低。股市好的时候可以转成股票型基金，债市好的时候可以转成债券型基金，当股市、债市都没有很好机会的时候，货币市场基金则是资金良好的避风港，投资者可以及时把握股市、债市和货币市场的各种机会。

货币基金分类

货币基金按参与资金的规模限制可分为a类和b类，a类供中小投资者投资，b类供机构和大额投资者投资。a类货币基金的最低申购限制通常为1000份，b类为500万份。它们的销售服务费率也不同。例如，海富通货币a级每年的销售服务费率为0.25%；而海富通货币b级每年的销售服务费率为0.01%。

货币基金组织的四大误区

误区一：发货币基金是为了冲规模

无论是资本市场历史悠久的美国还是短短20年的中国，规模对理财领域的诱惑不亚于lv对女性的诱惑。 资产规模的大小本质上是要通过生硬的国家数字向外部传达一个企业的影响有多大，市场的认同度有多大。 为什么这么说呢，因为追求规模是理财领域的本能。

而货币基金在整个金融体系的地位以及对公募基金竞争格局的影响很可能是海啸。看待货币基金要把它置于利率市场化的大背景下，正是其在收益和流动性方面的特点，使其成为“储蓄搬家”的最大去处；其所体现的基础顾客储备功能，也对公募基金领域起着不能代替的战术作用，并且，也是当前公募与券商、信托、保险等机构竞争中最有实力的产品。

误区二:货币基金值得长时间配置

常常有投资者把货币基金和债券型和股票型基金混为一谈，如果说它们是公募领域三胞胎的话，那么货币基金是变异了的品种。货币基金最核心的定位是现金管理工具，请观察“现金”二字，它第一位的要求是流动性，其次才是收益性，因为此其长时间配置功能是三者中最差的。

但是，最大的吸引力是，账户上可以用0费用购买日常支出使用的活期存款。 需要支付时，可以直接用货币基金支付，也可以立即取现，用手机也很容易实现。 投资者获得2%以上的年化收益率，去年货币基金最低的年化收益率为2.3%，最高为4.65%，远远超过0.35%的普通存款利率。

误区三：货币基金收益越高越好

货币基金没有好坏之分，高收益是以牺牲流动性为代价进行交换的。 因为这个长期的产品收益率通常也会比长期短的高。

以wind资讯统计的业绩回报排名看，年货币基金第一名长信利息收益(519999)b的全年回报率为4.65%，其基金契约约定的投资组合平均久期不超过180天(证监会所允许的货币基金最高久期)，而倒数第五名的上投摩根货币a收益率为2.71%，其平均久期为120天。

这两个产品哪个好？ 表面上看，当然是高收益比较好，但一旦发生大规模回购，基金经理就必须抛售资产。 此时，流动性差，即长期较长的产品，抛售未到期资产的风险非常高，净利润大跌。 因此，对于想要获得更高收益的投资者来说，前者是好产品； 但是，对于强调流动性和安全性的投资者来说，后者是好产品。

误区四：货币基金风险高于银行理财产品

目前没有充分的证据表明这些。 因为银行理财产品的资金投入、比例以及备受质疑的“资金池”运营模式，没有确定的公开新闻，监管层也没有非常完整的监管机制。 值得警告的是，银行的理财产品到期后，已经出现了不能归还本金和利息的例子。

相比之下，公募基金的监管和新闻披露是当前全部财富管理机构中最完备透明的，而货币基金又比公募基金的整体监管要求更为严格，对投资的范畴、久期、净值偏离度均有严格规定，其所取得的业绩回报与风险匹配情况，在月报和季报大都可以体现出来。

但这不意味着货币基金就没有风险。美国货币基金监管比中国更严，但2008年照样爆发了货币市场共同基金的危机。