“黄金ETF亮相 首推交易T+0”

本篇文章1738字，读完约4分钟

尽管黄金近期表现不振，却并未阻挡黄金etf的脚步。作为今年最重量级的金融产品革新，第一批黄金etf——包括华安黄金etf

虽然黄金最近不振，但没有停止黄金etf的脚步。 作为今年最重量级金融产品的创新，包括第一批黄金etf——华安黄金etf和国泰金易ETF都已就绪。

两只产品亮相

准备工作近4年后，黄金etf日前获得证券监督管理委员会批准文。 包括华安金易etf和国泰黄金etf在内的两款黄金etf产品将正式发行。

华安黄金易首要投资于上海黄金交易所场内的黄金现货合约，以追踪国内黄金现货价钱的走势。基金份额以人民币标价，在上交所挂牌交易。投资者可以像买卖股票一样进行份额交易，也可以采用黄金现货合约在一级市场进行申购和赎回。国泰黄金etf的规则也类似。

只etf都与实物黄金挂钩，当天买入的份额当天卖出的“t+0”规则得以实施，黄金投资当天买入、当天卖出，风险不隔夜。

华安基金指数投资部总监兼华安黄金易拟任基金经理许之彦表示，华安黄金易通过将大部分资产投资并持有上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约，来实现跟踪国内黄金现货价钱表现的目标。并且，黄金etf还可适当参与黄金租赁以赚取利息收入。业绩比较基准为国内黄金现货价钱收益率，目前以上海黄金交易所au99.99价钱为基础进行计算。

黄金etf最大的优势是提供方便低价的黄金市场投资渠道，已经成为全球黄金价格走势的风向表和投资者核心资产配置的工具。

截至年12月底，全球交易所黄金产品超过100只(含交叉挂牌则超过240只)，资产管理规模合计近1500亿美元。 55只以实物黄金为标的的黄金etf在20个交易所上市交易，资产规模合计约1400亿美元，持有黄金已超过2600吨，是中国官方黄金储备的2倍

而且，以实物黄金为支撑的黄金etf的规模占世界交易所黄金产品的95%。 截至年底，全球最大黄金ETF spdrgoldshares的黄金持仓量超过1300吨，资产规模超过700亿美元。

黄金实物支持

黄金etf的交易方法明显比其他黄金投资方法方便。 在二级市场购买或出售黄金etf与股票投资没有区别。

对华安黄金易etf来讲，1手(上市交易后的基金份额，发行时以1元/份发行，上市时进行折算)黄金etf，其实就相当于1克黄金。每1克黄金都对应实物黄金，实物金存放在上海黄金交易所金库。

据华安相关人士介绍，积累30万份etf后，将等同于国家认定的金砖三公里，可以向上海黄金交易所申请实物黄金提取。

投资者购买了etf份额其实就相当于持有了对应数量的黄金，这些黄金一般以可交割金条为标准交割物储存在基金保管人的金库中，安全性极高。相比投资账户金、实物黄金等投资方法来说，不存在黄金发生灭失、偷盗、银行破产清算等风险。

从交易价格来看，黄金etf的交易价格低于我国现有的各类黄金投资品种。 在持有阶段，投资者购买黄金etf可以免除黄金的保管费、储存费、保险费等费用，只需要支付少量的管理费用，因此价格特点比实物黄金投资更为明显。

不过该人士表示，黄金etf的投资群体和实物金的投资群体可能大各有不同。目前拥有证券账户的各类投资者近1亿户，黄金etf推出后，过去从不投资实物金的投资者可能会成为黄金市场的潜在投资群体，创造新的巨大的市场诉求。

建立市商制度

由于参与etf一级市场相对要求很高，对大多数个体投资者来说，参与二级市场交易可行性更高。为了活跃交易，华安和国泰都将对比黄金etf推出做市商制度，以活跃市场交易。

国泰黄金etf的基金经理杨旭蔚认为，t+0的交易机制非常有特点，但机构投资者可能在大宗交易过程中暂时找不到交易对象，无法把握很快消失的投资机会

国泰基金为此将引入ap模式(授权参与人制度)，以助力t+0。所谓ap，相当于做市商。与非ap相比，授权参与人(ap)有做市义务，他们在机构投资者需要买入或卖出大额基金份额时，作为交易对手方，参与二级市场竞价或以大宗交易方法维持基金的持续报价。

杨旭将表示，美联储模式最大的特点是保证etf的二级市场流动性，降低冲击价格。 “该制度以海外目前管理规模最大的SPDR Gold Trust Gold ETF的运营经验为首要参考，主要着眼于为投资者提供服务。”